Quand le Bitcoin est ignoré, il a tendance à rallier le plus fort, selon un analyste

Un indicateur on-chain très surveillé est revenu dans une plage qui a marqué des tournants majeurs dans l'historique des prix du Bitcoin, et certains analystes affirment que la configuration semble familière. Le Bitcoin Fund Flow Ratio sur Binance est tombé entre 0,010 et 0,012 — un niveau atteint seulement cinq autres fois depuis 2018, chacune précédant une reprise significative.

Cet indicateur mesure la quantité d'activité Bitcoin se produisant sur les exchanges par rapport au réseau plus large. Lorsque le ratio baisse, cela signifie que moins de coins se déplacent vers les exchanges, ce qui signale généralement une pression vendeuse plus faible.

L'analyste MorenoDV, citant les données de CryptoQuant, a décrit la configuration actuelle comme une « zone de décision ». Le Bitcoin pourrait rester faible si la demande demeure basse, ou l'épuisement des vendeurs pourrait discrètement préparer le terrain pour le prochain mouvement à la hausse.

Quand l'attention s'estompe, les baissiers se sentent en sécurité

Cette idée s'inscrit dans un argument plus large avancé par les commentateurs du marché en ce moment. Rand Group, publiant sur X, a pointé le graphique du Sell-Side Risk Ratio du Bitcoin et a soutenu que certains des mouvements les plus explosifs de l'actif sont survenus juste après des périodes où presque personne ne prêtait attention.

Les données historiques confirment cela. Des rapports indiquent que des phases similaires de faible intérêt coïncidaient avec le Bitcoin se négociant près de 3 000 $ fin 2018, autour de 9 000 $ en 2020, et proche de 25 000 $ en 2023 — tous s'étant révélés être des planchers avant des mouvements brusques à la hausse. À chaque fois, la pression vendeuse s'était tarie avant que les acheteurs ne reviennent en force.

L'analyste macro Brian Truong a développé ce schéma, affirmant que la faible attention combinée à une pression vendeuse s'estompant a historiquement créé les conditions pour des retournements soudains. Les baissiers se sentent confiants. Puis le marché se retourne contre eux.

Les sorties des ETF assombrissent le tableau

Les signaux on-chain haussiers, cependant, se heurtent à une pression réelle à court terme. Le Bitcoin a chuté de 3,50 % en 24 heures à 74 750 $, entraîné vers le bas par les ventes institutionnelles et les importantes sorties des ETF Bitcoin spot américains — environ 1,4 milliard de dollars retirés au cours de la semaine écoulée seulement.

La hausse des rendements alourdit la situation. Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a dépassé 5 %, rendant les actifs traditionnels à revenu fixe plus attractifs par rapport aux actifs sans rendement comme le Bitcoin.

Néanmoins, certains analystes estiment que la vue d'ensemble importe davantage en ce moment que les fluctuations de prix quotidiennes. Selon des rapports, la même combinaison de faibles flux d'exchange et de bruit de marché réduit a précédé chaque reprise majeure que le Bitcoin a réalisée au cours des dernières années.

Image mise en avant provenant d'Unsplash, graphique de TradingView