La dernière baisse de XRP met en évidence une fracture grandissante entre les traders pariant sur une poursuite de la faiblesse et les investisseurs profitant du repli du marché pour accroître leur exposition.
Au cours des dernières semaines, l'actif numérique a subi une pression baissière soutenue, alimentée par la capitulation des détenteurs à court terme et une vente à découvert agressive sur les marchés de contrats à terme.
Cependant, la demande sous-jacente au comptant s'est avérée résiliente, comme en témoigne la trajectoire des fonds négociés en bourse liés au XRP, qui sont en passe d'enregistrer leur meilleure performance mensuelle de l'année.
Cette déconnexion de marché se joue alors que Ripple accélère son expansion dans la finance institutionnelle, offrant aux investisseurs à long terme un récit d'adoption structurel, même si les traders momentum sortent à perte.
Pour les acteurs du marché, la question cruciale est de savoir si XRP est en train d'établir une base d'accumulation macro ou s'il marque simplement une pause au sein d'une tendance baissière prolongée.
Les pertes des traders s'accumulent tandis que le sentiment se dégrade
Sous la stagnation du cours de XRP se cache une détresse significative chez les investisseurs particuliers. Selon la société d'analyse blockchain Santiment, le trader moyen actif sur le token au cours des 30 derniers jours détient des pertes non réalisées d'environ 47 %.
Le drawdown maximal a poussé le ratio market-value-to-realized-value (MVRV) sur 30 jours de XRP à son point le plus bas depuis décembre 2020.
XRP Traders Return (Source : Santiment)Ce déclin marqué constitue un net retournement par rapport à l'optimisme récent. XRP avait bondi fin 2024 et début 2025, alors que les investisseurs intégraient des évolutions réglementaires favorables, le lancement de fonds négociés en bourse aux États-Unis et l'évolution du profil d'entreprise de Ripple.
Le repli du marché qui a suivi a piégé de nombreux entrants tardifs, les laissant en perte après avoir acquis l'actif près des sommets locaux.
Sur les marchés des cryptomonnaies, des lectures MVRV fortement négatives servent souvent d'indicateur d'épuisement des traders plutôt que de signal directionnel direct.
Lorsqu'une large partie de la base des détenteurs à court terme est sévèrement compromise, le risque de ventes forcées diminue généralement. Pour les partisans de XRP, cette zone suggère que des mois de liquidations pourraient toucher à leur fin.
Par ailleurs, le sentiment général de la foule entourant le token s'aligne sur cet épuisement.
Le ratio commentaires positifs/négatifs de Santiment pour XRP s'est compressé à environ 1,1 remarque haussière pour chaque remarque baissière, indiquant que la ferveur spéculative qui caractérisait les rallyes précédents s'est largement évaporée.
XRP's Rising FUD (Source : Santiment)Si un pessimisme extrême peut servir d'indicateur à contre-courant, signalant que les mains faibles ont quitté le marché, le seul sentiment est insuffisant pour catalyser un retournement.
Ainsi, XRP nécessite des preuves claires de la conviction des acheteurs susceptibles d'absorber la forte pression de vente provenant des plateformes de trading avec effet de levier.
La vente de Dérivés rencontre l'absorption du marché au comptant
Le fossé structurel entre la capitulation des particuliers et l'accumulation institutionnelle est le plus visible dans les carnets d'ordres des exchanges.
Les données compilées par CryptoQuant montrent une nette bifurcation entre les marchés au comptant et les marchés de Dérivés pour XRP.
Le 22 mai, l'open interest sur XRP s'est développé agressivement sur les exchanges de Dérivés centralisés. Binance a enregistré un ajout d'environ 25,6 millions de XRP en open interest, tandis que Bybit en a ajouté 54 millions.
L'injection combinée de près de 79,6 millions de XRP représentait une valeur nominale d'environ 107 millions de dollars, l'actif se négociant aux alentours de 1,35 $.
Une nouvelle hausse s'est produite le 26 mai, lorsque l'open interest de Binance a augmenté de 28,9 millions de XRP supplémentaires, associé à une hausse de 42,9 millions de XRP sur Bybit. À un prix moyen de 1,34 $, cela représentait 96 millions de dollars en nouveaux positionnements spéculatifs.
XRP's Open Interest Across Exchanges (Source : CryptoQuant)Ces événements ont marqué les expansions les plus significatives de l'open interest sur XRP depuis mi-mars, signalant un retour de l'effet de levier spéculatif après une accalmie de deux mois.
Cependant, la direction de cet effet de levier fournit le contexte crucial.
Le delta de volume cumulatif (CVD) pour les contrats à terme perpétuels de Binance a plongé à un niveau négatif record d'environ -641,9 millions de dollars. Cette métrique indique que les vendeurs à découvert agressifs ont dominé le marché perpétuel, pariant constamment contre le token même lorsque l'open interest grimpe.
À l'inverse, les marchés au comptant démontrent la tendance opposée. Le CVD au comptant estimé sur l'ensemble des exchanges centralisés a augmenté à environ 397,3 millions de dollars, dépassant le seuil de 380 millions de dollars établi fin avril.
La divergence est flagrante : les traders utilisent massivement l'effet de levier pour shorter XRP, tandis que les acheteurs au comptant prennent systématiquement le côté opposé de ces transactions.
Les produits ETF liés au XRP corroborent cette thèse d'absorption. Les données de SoSoValue montrent que les fonds XRP au comptant cotés aux États-Unis sont en passe d'enregistrer leur meilleure performance mensuelle de l'année, attirant environ 117 millions de dollars d'entrées récentes et prolongeant leur série positive à 13 séances de trading consécutives. Cela a poussé leurs entrées cumulées au-delà de 1,12 milliard de dollars.
XRP ETFs Inflows in May (Source : SoSoValue)Bien que les entrées dans les ETF ne puissent pas entièrement compenser la pression du marché des contrats à terme, elles constituent un ancrage réglementé pour l'actif.
Les données suggèrent que la faiblesse actuelle du cours de XRP est absorbée par des capitaux disposant d'un horizon d'investissement plus long, déplaçant l'attention du marché vers les développements d'entreprise de Ripple.
L'incursion de Ripple à Wall Street renforce le dossier fondamental
Le pivot stratégique en cours de Ripple a injecté un nouveau récit fondamental dans la structure de marché de XRP.
La société a récemment déposé des demandes de marques commerciales aux États-Unis qui reflètent une ambition claire d'intégrer les opérations financières traditionnelles, couvrant les opérations de trésorerie, le prime brokerage, la gestion de hedge funds, le prêt de titres, les services de chambre de compensation financière et la gestion d'actifs numériques.
Bien que les dépôts de marques ne garantissent pas le lancement de produits spécifiques, ils délimitent le périmètre stratégique d'une entreprise. En l'occurrence, ces dépôts indiquent une poussée calculée vers l'infrastructure centrale de la finance institutionnelle.
Cette direction s'aligne avec le développement d'entreprise agressif en cours de la firme, qui a débuté l'année dernière.
Durant cette période, Ripple a structuré une entreprise verticalement intégrée comprenant Ripple Prime, qui sert de desk de trading institutionnel ; Ripple Custody, qui sécurise les actifs via une architecture de niveau institutionnel ; et Ripple Payments, qui fonctionne comme une couche de règlement transfrontalier.
XRP et le Stablecoin RLUSD opèrent comme tissu connectif, facilitant les flux de liquidité et de trésorerie à travers ces divisions.
Les observateurs du marché ont noté que Ripple se positionne comme une alternative crypto-native aux chambres de compensation et banques d'investissement traditionnelles en élargissant son mandat initial de virements transfrontaliers.
Cette évolution offre aux détenteurs de XRP à long terme une thèse d'adoption découplée de l'enthousiasme du trading au détail.
Quelle est la prochaine étape pour XRP ?
Alors que Ripple construit son cadre institutionnel, les données on-chain alimentent le débat sur la trajectoire macro du XRP Ledger (XRPL).
Des données supplémentaires de CryptoQuant mettent en évidence des pics massifs et aberrants dans les comptages de transactions XRPL. Historiquement, ces surges verticaux d'activité réseau ont servi d'indicateurs avancés, survenant des mois avant des expansions de prix significatives.
En novembre 2019, un pic extrême du volume de trading a précédé le bull run de XRP en 2021, qui a vu le token s'apprécier d'environ 15 cents à 1,79 $. Un événement parallèle s'est produit en juillet 2024, agissant comme précurseur de la montée de l'actif de 50 cents à son pic de cycle mi-2025 à 3,17 $.
XRPL's Transaction Count (Source : CryptoQuant)Les analystes de marché scrutent désormais une explosion similaire du volume de transactions enregistrée en avril 2026. Suite à cette hausse, XRP est entré dans une phase de consolidation prolongée, se négociant principalement dans une fourchette de 1,30 $ à 1,50 $.
Les partisans de cette théorie cyclique avancent que si les modèles historiques se maintiennent et que la fourchette actuelle se consolide en plancher macro, une expansion de multiple standard pourrait positionner la cible du prochain cycle de XRP entre 7,50 $ et 8,00 $.
Cependant, de telles projections demeurent des comparaisons de cycles spéculatifs plutôt que des prévisions garanties. Les précédents pics réseau n'ont pas déclenché une appréciation immédiate des prix ; ils ont été suivis de longues périodes de réaccumulation, de refroidissement et de réalignement structurel du marché.
Pour que XRP entame un rallye soutenu vers ces cibles, le marché devrait afficher une absorption au comptant continue, une capitulation des vendeurs à découvert sur le marché des Dérivés, et une cassure technique décisive.
Actuellement, le marché reste dans un état de friction. Les traders particuliers absorbent de lourdes pertes, le sentiment est profondément déprimé, et les spéculateurs sur contrats à terme shortent agressivement l'actif.
Pourtant, le renforcement du delta de volume cumulatif au comptant, les entrées régulières dans les ETF et l'avancée constante de Ripple dans l'infrastructure de Wall Street suggèrent un contre-récit robuste.
Si la demande au comptant continue de neutraliser la vente de Dérivés, la période actuelle de pessimisme extrême pourrait en définitive être reconnue comme une phase d'accumulation fondatrice.
Tant que cette demande sous-jacente ne sera pas épuisée ou victorieuse, l'expansion institutionnelle de Ripple demeure un catalyseur prospectif ancré à un marché en attente de son prochain mouvement décisif.
Source : https://cryptoslate.com/ripple-is-expanding-institutional-finance-ambitions-while-xrp-traders-are-losing-confidence/
