Bitcoin et l'or saignent – Alors où va l'argent ?

Bitcoin est en nette baisse depuis le début de l'année, ayant plongé sous les 60 000 $ pour la première fois depuis fin 2024. Les plus grands fonds suivant ses performances ont perdu plus de 8 milliards de dollars en quelques semaines.

Bien que l'or ait commencé l'année sur une note positive en atteignant un nouveau sommet historique, sa trajectoire s'est inversée et il est désormais dans le rouge. Mais où va cet argent ?

Hors de l'or et du Bitcoin

L'exode des ETF Bitcoin a commencé en novembre dernier, peu après le krach d'octobre de 19 milliards de dollars. Les investisseurs ont retiré 3,5 milliards de dollars en novembre, et ont maintenu les retraits dans les milliards en décembre et janvier. Mars et avril ont été bien meilleurs, avec des flux nets entrants de 1,32 milliard de dollars et 1,97 milliard de dollars, respectivement.

Cependant, la tendance a de nouveau changé en mai avec 2,43 milliards de dollars retirés, tandis que juin est en passe d'établir un record négatif pour les débits nets les plus élevés, se situant actuellement à un peu plus de 4 milliards de dollars. Les flux nets entrants cumulés totaux sont passés du record de 61,19 milliards de dollars en octobre à 51,61 milliards de dollars la semaine dernière, ce qui représente une réduction de près de 10 milliards de dollars. De plus, ils ont perdu environ 8 milliards de dollars au cours des sept dernières semaines seulement.

La situation autour de l'or est assez similaire. Les fonds ont attiré de nouveaux capitaux en début d'année, ce qui coïncidait avec la montée en flèche de l'actif vers un nouveau sommet historique, mais les chiffres racontent une histoire différente maintenant. Les données de la Kobeissi Letter indiquent que les ETF suivant le BTC et le métal précieux ont enregistré 12 milliards de dollars de débits cumulés depuis avril.

L'argent va vers…

Ce n'est pas comme si tous les actifs d'investissement avaient connu de tels retraits ; des données supplémentaires des mêmes analystes montrent que les ETF cotés aux États-Unis ont attiré plus de 1 000 milliards de dollars de flux nets entrants en 2026, en passe d'établir un nouveau record d'ici la fin de l'année. Alors, où va l'argent du BTC et de l'or ?

La Kobeissi Letter a indiqué que les ETF de semi-conducteurs américains ont attiré 20 milliards de dollars de flux entrants cumulés dans essentiellement la même période durant laquelle les fonds suivant l'or et le bitcoin avaient perdu 12 milliards de dollars. Cette tendance s'est accélérée à la mi-mai et s'est poursuivie en juin.

Les analystes ont conclu que les ETF de semi-conducteurs, $SOXX et $SMH, sont en hausse de 81 % et 60 %, respectivement, sur la même période durant laquelle $GLD et $IBIT sont en baisse de 13 % et 12 %, respectivement.

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