La BIS a averti que le marché des Stablecoin de 316 milliards de dollars pourrait fragmenter le système monétaire mondial et affaiblir la souveraineté monétaire

La Banque des règlements internationaux (BRI) a averti que la croissance rapide du marché des stablecoins pourrait fragmenter le système monétaire mondial et affaiblir le contrôle des pays sur leur propre politique monétaire. L'institution basée à Bâle a exhorté les banques centrales et le secteur financier à accélérer le développement de formes tokenisées de monnaie de banque centrale et de monnaie de banque commerciale en tant qu'alternative plus sûre.

Une position prudente face à un marché de 316 milliards de dollars

Dans son Rapport économique annuel publié dimanche, la BRI a livré une évaluation sévère du marché des stablecoins, estimé à environ 316 milliards de dollars. L'institution a déclaré que ces actifs numériques, indexés sur des monnaies fiat, manquent des qualités institutionnelles nécessaires pour fonctionner comme une monnaie sûre et stable à grande échelle. La BRI est reconnue internationalement pour soutenir la coopération entre les banques centrales et établir des normes pour le système financier mondial.

Le rapport a mis en évidence des vulnérabilités structurelles dans la gestion des actifs de réserve. Il a averti qu'un transfert significatif des dépôts bancaires commerciaux vers des tokens numériques privés pourrait réduire les bases de financement des banques et exercer une pression à la baisse sur les prêts à l'économie réelle.

La BRI a également suggéré que l'approche réglementaire actuelle pourrait être insuffisante. L'organisation a soutenu que si les monnaies numériques privées continuent de croître, un équilibre plus prudent devra être trouvé entre la modernisation des systèmes de paiement et la préservation de la stabilité monétaire.

La dollarisation par les stablecoins prend de l'ampleur

Le rapport a attiré une attention particulière sur la tendance à la « dollarisation par les stablecoins ». Ce terme désigne l'utilisation croissante de stablecoins basés sur le dollar dans des économies où la monnaie locale est plus faible. La BRI a noté que cette tendance peut éroder la souveraineté monétaire, diminuer l'efficacité de la politique monétaire intérieure, affaiblir l'intermédiation bancaire et accentuer la volatilité des flux de capitaux transfrontaliers, en particulier dans les marchés en développement.

Mini-glossaire : La dollarisation désigne l'utilisation généralisée d'une monnaie étrangère en remplacement de la monnaie locale. La dollarisation par les stablecoins décrit la même tendance, mais portée par des tokens numériques en dollars.

La BRI intensifie ses critiques à l'égard des blockchains publiques

La BRI a également formulé de vives objections à l'idée que des blockchains publiques et sans autorisation, comme Bitcoin et Ethereum, constituent l'épine dorsale du système monétaire. Le rapport a soutenu que les réseaux sans gouvernance centralisée, qui reposent sur une validation distribuée, peinent à répondre aux exigences des infrastructures financières d'importance systémique dans des domaines tels que la scalabilité, la responsabilité juridique et le règlement définitif des transactions.

L'organisation a analysé l'économie du consensus décentralisé dans ces réseaux. Elle a noté que, les validateurs étant incités par des frais de transaction, une utilisation croissante entraîne une hausse des coûts, des congestions et des délais de confirmation plus longs — des caractéristiques que la BRI considère comme structurelles plutôt que temporaires. La BRI a affirmé que cela compromet l'efficacité et les effets de réseau nécessaires à un système monétaire unifié.

Le rapport a également noté que les blockchains publiques manquent des cadres clairs de gouvernance et de responsabilité requis pour la finance institutionnelle. L'absence d'une entité responsable de la préservation de l'intégrité du système, du règlement des litiges ou de l'application des réglementations financières constitue un obstacle majeur aux opérations financières réglementées à grande échelle.

La BRI préconise une solution de registre unifié

Plutôt que de rejeter la tokenisation, la BRI a proposé une architecture de « registre unifié » qui combinerait de la monnaie de banque centrale tokenisée, des dépôts de banques commerciales tokenisés et des actifs financiers tokenisés sur des plateformes programmables opérant dans des cadres juridiques et institutionnels réglementés.

Selon la BRI, ce modèle préserve les avantages de la tokenisation — tels que les transactions programmables et un règlement plus rapide — tout en maintenant les fondations institutionnelles du système monétaire existant. De cette façon, les marchés financiers pourraient devenir plus efficaces sans mettre en péril la stabilité monétaire, la solidité financière ou la confiance du public.

L'article La BRI avertit que le marché des stablecoins de 316 milliards de dollars pourrait fragmenter le système monétaire mondial et affaiblir la souveraineté monétaire est apparu en premier sur COINTURK NEWS.