Suite à cet événement, Ethena Labs a publié un rapport non programmé de Preuve d'actifs pour apaiser les inquiétudes des investisseurs et répondre aux spéculations concernant la garantie du token.

Selon l'entreprise, les réserves d'USDe sont généralement vérifiées chaque semaine par des auditeurs tiers, notamment Chaos Labs, Chainlink, Llama Risk et Harris & Trotter. Cependant, compte tenu de l'ampleur des turbulences du marché, Ethena a déclaré avoir accéléré la publication de son dernier audit de réserve "pour renforcer la transparence dans un contexte d'incertitude accrue."

Le rapport a révélé qu'USDe reste surcollatéralisé, avec environ 66 millions de dollars de garantie excédentaire, un chiffre qu'Ethena a déclaré "démontrer la stabilité de sa structure même pendant un stress extrême du marché."

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Les critiques remettent en question la qualification de stablecoin pour USDe

Malgré les assurances de l'entreprise, des figures de l'industrie ont relancé le débat sur la question de savoir si USDe correspond vraiment à la définition d'un stablecoin. Le cofondateur de Conflux (CFX), Forgiven, a affirmé que l'actif fonctionne davantage comme un certificat d'investissement qu'un ancrage du prix, expliquant que "USDe fonctionne comme un instrument de fonds qui cible une valeur de 1 $ par réévaluation, et non comme un stablecoin avec un rachat fixe."

Forgiven a soutenu que présenter USDe comme un "stablecoin" est une démarche stratégique de marque destinée à élargir son attrait sur le marché.

Les liquidations d'arbitrage accusées de l'effondrement

Pendant ce temps, le fondateur de Formula News, Vida, a suggéré que la chute brutale pourrait provenir des mécanismes d'arbitrage au sein du protocole. Selon Vida, les liquidations forcées par les traders d'arbitrage d'USDe ont épuisé les réserves collatérales, ce qui a déclenché à son tour des appels de marge en cascade et des "liquidations en chaîne" dans tout l'écosystème.

Les analystes ont noté que ces boucles de rétroaction sont devenues un risque récurrent parmi les stablecoins algorithmiques et synthétiques, particulièrement dans des conditions de marché extrêmes.

Au moment de la publication, USDe s'est partiellement rétabli, se négociant autour de 0,91 $, tandis qu'Ethena Labs continue de mettre l'accent sur son modèle de transparence comme fondement pour reconstruire la confiance du marché.

Les informations fournies dans cet article sont uniquement à des fins éducatives et ne constituent pas des conseils financiers, d'investissement ou de trading. Coindoo.com n'approuve ni ne recommande aucune stratégie d'investissement ou cryptomonnaie spécifique. Effectuez toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier agréé avant de prendre des décisions d'investissement.

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