Il y a un an, Strategy (MSTR), l'entreprise de logiciels devenue pionnière dans l'achat de Bitcoin BTC83 292,08$ comme actif de trésorerie d'entreprise, atteignait un record historique et le Bitcoin, la plus grande cryptomonnaie, était sur le point d'atteindre les 100 000$ pour la première fois.

Comme les choses changent. Strategy est maintenant 68% en dessous de son pic de 543$, atteint quelques jours après la victoire électorale du président Donald Trump, et le Bitcoin est tombé à 83 142$, son niveau le plus bas depuis avril, selon les données de CoinDesk. Sur Coinbase, il est tombé encore plus bas, glissant jusqu'à 81 385$ à un moment donné vendredi. Un niveau clé à surveiller reste le prix d'achat moyen de Strategy d'environ 74 430$.

La baisse du Bitcoin depuis le record de 126 000$ atteint début octobre a poussé Strategy dans une chute encore plus prononcée. L'action est passée sous les moyennes mobiles clés et les niveaux de support technique dans un drawdown qui est le deuxième pire depuis que l'entreprise basée à Tysons Corner, en Virginie, a adopté sa stratégie de trésorerie Bitcoin en avril 2020.

Cette chute est similaire à la baisse de 69% entre février et mai 2021 qui s'est produite lorsque le Bitcoin est passé d'environ 60 000$ à environ 30 000$. Le plus grand drawdown de Strategy s'est produit après que le Bitcoin ait atteint un record de 69 000$ en novembre 2021. Cela a été suivi d'une vente massive de 84% qui a touché le fond en juin 2022.

Depuis août 2020, Strategy a connu plusieurs chutes de plus de 50%.

Malgré tout, JPMorgan a averti que les principaux indices boursiers tels que MSCI USA et le Nasdaq 100 pourraient exclure Strategy. Une telle mesure pourrait déclencher environ 2,8 milliards de dollars de sorties de capitaux du MSCI seul, car les véhicules d'investissement indexés se débarrasseraient de leurs participations dans l'action. Environ 9 milliards de dollars de la capitalisation boursière de l'entreprise sont captés par des investissements passifs tels que les fonds négociés en bourse, ont écrit les analystes.

Malgré la récente baisse, Strategy se négocie toujours à un multiple de 1,23 par rapport à la valeur nette d'actif (mNAV), qui reflète la valeur d'entreprise. Pendant le marché baissier de 2022, l'entreprise se négociait souvent en dessous de sa mNAV, créant une décote par rapport à ses avoirs en Bitcoin sous-jacents.