Les Grandes Baleines de Bitcoin (BTC) Augmentent alors que les Petits Détenteurs Disparaissent au Milieu des Tentatives de Reprise à Court Terme

Le Bitcoin (BTC) a enregistré une légère remontée et se négocie actuellement autour de 87 000 $ après des semaines de pertes dévastatrices. Durant cette période, le nombre de grands détenteurs de BTC a augmenté tandis que celui des petits détenteurs a diminué.

Un tel schéma pourrait soutenir la force des prix à long terme.

Les particuliers capitulent, les baleines accumulent

Le nombre de portefeuilles détenant au moins 100 BTC a augmenté de 0,47 % depuis le 11 novembre, selon les dernières données compilées par Santiment. Cela représente une augmentation de 91 portefeuilles en moins d'un mois. D'autre part, les portefeuilles plus petits, particulièrement ceux détenant 0,1 BTC ou moins, ont diminué. Santiment a observé que ce schéma de capitulation des particuliers s'est historiquement avéré bénéfique pour les prix des cryptomonnaies sur le long terme.

Cela peut apparaître comme un signe de soulagement pour de nombreux traders, qui survient au milieu d'une légère amélioration du marché. La dernière reprise des prix ne signale cependant pas le début d'un nouveau marché haussier. Au contraire, selon Matrixport, cela renforce l'idée que l'environnement de trading reste complexe et fragile, un environnement où les remontées peuvent être prononcées mais doivent être considérées tactiquement, et non comme le début d'une nouvelle tendance.

Un sentiment similaire a été reflété par le Ratio de Sharpe du Bitcoin, qui a glissé près de zéro, une zone historiquement liée à des conditions incertaines et aux premières étapes de réévaluation des risques. Le Bitcoin est revenu dans un environnement similaire à 2019, 2020 et 2022, où des lectures de Sharpe continuellement basses ont conduit au développement de nouvelles tendances sur plusieurs mois.

Bien que l'indicateur ne confirme pas un plancher de marché définitif, il implique que les rendements futurs pourraient s'améliorer si la volatilité se calme et que le comportement du marché se stabilise. Ainsi, les périodes à faible Sharpe offrent généralement de meilleures configurations asymétriques que les phases euphoriques à Sharpe élevé. Ce schéma s'aligne avec les approches contrariennes qui favorisent les moments où la performance ajustée au risque semble faible.

Tentatives de breakout

Une autre perspective intéressante est venue de l'indice de structure Bull-Bear du Bitcoin et de l'indice de flux des contrats à terme, qui restent tous deux dans un régime baissier, mais des signes à court terme indiquent une tentative d'inversion. L'analyste Axel Adler Jr. a constaté que l'indice Bull-Bear est resté du côté baissier depuis le 11 novembre, et la ligne BEAR est à -36 % et en récupération.

Sur le marché des contrats à terme, l'indice a augmenté mais reste en dessous de 55, le seuil pour un changement haussier. Les deux indices montrent que l'actif crypto tente de sortir d'une phase baissière depuis plus d'un mois.

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