L'argent surpasse l'or en 2025 en raison de la demande croissante et des contraintes d'approvisionnement

• La demande d'argent dépasse l'offre des principaux producteurs comme le Mexique, le Pérou et la Chine, qui font face à des défis réglementaires et environnementaux.

• Les utilisations industrielles dans les véhicules électriques, l'énergie solaire et l'électronique accélèrent la hausse du prix de l'argent, les stocks atteignant des niveaux historiquement bas.

• Les ETF adossés à l'argent physique ont ajouté 15,7 millions d'onces en novembre, signalant de forts paris des investisseurs sur la poursuite de la tension, selon les données de LSEG.

L'argent surpasse l'or en 2025 : Découvrez pourquoi la demande industrielle comprime l'offre et fait grimper les prix. Apprenez les facteurs clés qui motivent cette tendance et les implications pour les investissements dès maintenant.

Qu'est-ce qui fait que l'argent surpasse l'or en 2025 ?

L'argent surpassant l'or en 2025 provient principalement d'une demande industrielle explosive dépassant la production minière, tandis que l'or bénéficie davantage des achats traditionnels de valeur refuge. Début décembre, le prix de l'argent a doublé depuis le début de l'année, contrastant avec la hausse de 60% de l'or, selon les données de marché du London Stock Exchange Group (LSEG). Cette disparité souligne le double rôle de l'argent en tant que métal précieux et matière première industrielle.

Comment la demande industrielle impacte-t-elle les prix de l'argent ?

Les applications industrielles sont un moteur majeur de la surperformance de l'argent par rapport à l'or, avec une demande de l'électronique, des véhicules électriques et des panneaux solaires qui consomment d'énormes quantités de ce métal. La conductivité supérieure de l'argent le rend essentiel pour les circuits imprimés, les batteries et les cellules photovoltaïques, des secteurs en expansion rapide dans le contexte des transitions énergétiques vertes mondiales. Le Silver Institute rapporte que l'utilisation industrielle représentait plus de 50% de la demande mondiale d'argent en 2024, une tendance qui s'intensifie en 2025. De courtes phrases soulignent la pression : les chaînes d'approvisionnement sont tendues, les stocks sont épuisés et les fabricants font face à des coûts croissants. L'analyse d'experts de l'Enquête mondiale sur l'argent indique un déficit pour 2025 d'environ 215 millions d'onces, exacerbant la pénurie. Sans mécanisme de prêt robuste comme le système des banques centrales pour l'or, les marchés de l'argent restent vulnérables à ces déséquilibres. Les entreprises de ces secteurs doivent naviguer avec des coûts d'intrants plus élevés, les répercutant potentiellement sur les consommateurs ou réduisant leurs marges bénéficiaires, tandis que la demande de bijoux sur des marchés comme l'Inde et la Chine ajoute une pression supplémentaire à la hausse des prix.

Questions fréquemment posées

Pourquoi la demande d'argent des véhicules électriques et du solaire dépasse-t-elle l'offre en 2025 ?

Le rôle de l'argent dans les batteries de véhicules électriques et les panneaux solaires est en plein essor avec la poussée vers les énergies renouvelables, mais la production minière des principaux producteurs comme le Mexique, le Pérou et la Chine est à la traîne en raison d'obstacles réglementaires et de réglementations environnementales. Cela a créé un déficit persistant, avec une demande mondiale projetée à 1,2 milliard d'onces tandis que l'offre reste à environ 1 milliard, selon les données du Silver Institute.

Quels sont les risques d'investissement liés à la surperformance de l'argent par rapport à l'or actuellement ?

Investir dans l'argent pendant sa surperformance par rapport à l'or implique une volatilité due aux cycles industriels et une liquidité limitée comparée au soutien des banques centrales pour l'or. Alors que les ETF comme l'iShares Silver Trust ont connu de fortes entrées, l'asymétrie du marché des options montre des paris à la hausse accrus, augmentant les primes. Les traders devraient surveiller les perturbations d'approvisionnement pour d'éventuelles corrections brutales, car les modèles historiques suggèrent des pics après des gains rapides.

Points clés à retenir

• L'avantage industriel de l'argent : Contrairement à l'or, l'utilisation intensive de l'argent dans la technologie et l'énergie verte stimule sa surperformance en 2025, avec une demande dépassant largement la production minière.
• Vulnérabilités d'approvisionnement : Les principaux producteurs font face à des retards, laissant les stocks bas et sans soutien des banques centrales, augmentant les risques de pénurie dans tous les secteurs.
• Signaux des investisseurs : Les afflux dans les ETF et l'activité élevée des options indiquent un sentiment haussier, mais les données historiques mettent en garde contre d'éventuels pics après de fortes hausses.

Conclusion

La surperformance de l'argent par rapport à l'or en 2025 reflète une tempête parfaite de demande industrielle provenant des véhicules électriques, des applications solaires et de l'électronique, en conflit avec une offre contrainte des principaux producteurs. Alors que les stocks diminuent et que les avoirs en ETF augmentent, la trajectoire du prix du métal souligne sa dynamique de marché unique. Les investisseurs qui s'intéressent aux métaux précieux devraient peser soigneusement ces facteurs, en restant informés des tendances mondiales de l'offre pour prendre des décisions éclairées dans ce paysage en évolution.

La performance remarquable de l'argent depuis le début de l'année, doublant de valeur alors que l'or progresse plus modestement, souligne le rôle crucial du métal au-delà de l'investissement traditionnel. La hausse est enracinée dans des pressions de demande tangibles : les fabricants d'électronique comptent sur l'argent pour sa conductivité électrique inégalée dans des composants comme les interrupteurs et les circuits imprimés. La production de véhicules électriques, qui devrait croître de façon exponentielle, incorpore de l'argent dans les batteries et l'infrastructure de recharge, amplifiant la consommation. L'énergie solaire, pierre angulaire de la révolution de l'énergie propre, utilise de la pâte d'argent dans les cellules photovoltaïques, avec des installations mondiales qui devraient nécessiter 20% d'argent supplémentaire chaque année, selon les estimations de l'Agence Internationale de l'Énergie.

Pourtant, ce boom de la demande se heurte aux réalités de l'offre. La production minière peine à suivre le rythme, entravée par les tensions géopolitiques, les problèmes de main-d'œuvre et des normes environnementales plus strictes dans les régions clés. Le Mexique, le plus grand producteur mondial d'argent, est aux prises avec des retards de permis qui ralentissent les nouveaux projets. Le Pérou fait face à des protestations communautaires et à des défis d'infrastructure, tandis que la production de la Chine est réduite par les contrôles de pollution. Collectivement, ces facteurs ont conduit à un déficit de marché persistant depuis plusieurs années, 2025 s'annonçant comme l'année la plus aiguë à ce jour.

En revanche, l'or bénéficie d'un écosystème plus stable. Les banques centrales, y compris la Banque d'Angleterre et d'autres, détiennent de vastes réserves—totalisant plus de 1,2 billion de dollars à l'échelle mondiale—et peuvent prêter au marché pendant les périodes tendues, stabilisant les prix. L'argent manque de ce filet de sécurité ; ses stocks totaux hors sol ne représentent qu'une fraction, évalués à moins de 50 milliards de dollars selon les métriques LSEG. Cette disparité laisse l'argent exposé : lorsque la demande augmente, les prix réagissent fortement sans tampons institutionnels.

Le comportement des investisseurs amplifie la tendance. Les participants de détail, attirés par l'accessibilité de l'argent par once, se déversent dans les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à des actifs physiques. Novembre à lui seul a vu des entrées de 15,7 millions d'onces, dans le cadre d'une série d'accumulation de neuf mois. Cela reflète la confiance dans une tension soutenue mais introduit également des risques. Le marché des options raconte une histoire similaire : la demande d'options d'achat a augmenté, poussant la mesure d'asymétrie à son plus haut niveau depuis mars 2022. Comme l'a noté Jonathan Krinsky de BTIG, l'iShares Silver Trust (SLV) a récemment enregistré trois gains quotidiens consécutifs de 2,5%—une occurrence rare historiquement liée aux pics de marché.

La demande de bijoux et d'argenterie fournit une autre couche. En Inde et en Chine, les traditions culturelles soutiennent une consommation robuste, l'argent servant souvent d'actif intergénérationnel. Les importations de l'Inde ont considérablement augmenté fin 2024, selon les données douanières, ne signalant aucun ralentissement. Ces facteurs aggravent la crise d'approvisionnement, poussant les prix à la hausse et testant la résilience du marché.

Pour les entreprises, les implications sont profondes. Les marges minces dans les secteurs de l'électronique et de l'automobile pourraient éroder la rentabilité si les coûts de l'argent restent élevés. Les fabricants peuvent chercher des alternatives, bien que la performance de l'argent reste inégalée. Les entreprises solaires, qui se précipitent pour atteindre les objectifs de neutralité carbone, font face à des dilemmes similaires, retardant potentiellement les projets ou gonflant les prix pour les utilisateurs finaux des panneaux et des véhicules.

Le contexte économique plus large joue également. Avec les investisseurs qui se détournent des monnaies Fiat au milieu des préoccupations d'inflation, les deux métaux en bénéficient, mais l'inclinaison industrielle de l'argent lui donne un élan supplémentaire. Les politiques monétaires de la Réserve fédérale américaine, influençant la liquidité mondiale, affectent indirectement les flux de matières premières, bien que le chemin de l'argent semble plus précaire.

Pour l'avenir, surveiller les expansions minières et les efforts de recyclage—qui fournissent environ 20% de l'argent—sera crucial. Les innovations technologiques pourraient réduire l'utilisation par unité dans certaines applications, mais la croissance globale de la demande l'emporte probablement sur les gains d'efficacité. À mesure que 2025 progresse, la surperformance de l'argent par rapport à l'or pourrait persister si l'offre ne rebondit pas, offrant des opportunités aux participants vigilants du marché.

Des sources faisant autorité comme les enquêtes annuelles du Silver Institute et les données en temps réel de LSEG constituent l'épine dorsale pour comprendre ces dynamiques. Des experts comme Krinsky soulignent les précédents historiques, appelant à la prudence au milieu de l'euphorie. Cette vision basée sur les faits équipe les parties prenantes pour naviguer dans les défis et potentiels uniques du marché de l'argent.