Déleviérisation silencieuse : ce que signalent maintenant les intérêts ouverts totaux sur les contrats à terme Bitcoin

L'intérêt ouvert total des contrats à terme BTC est en baisse, signalant un désendettement silencieux sur CME, Binance et les plateformes offshore plutôt qu'une panique totale.

L'intérêt ouvert total des contrats à terme BTC reste élevé, avec une réduction mesurée de l'effet de levier plutôt qu'un dénouement désordonné.​

L'intérêt ouvert total des contrats à terme Bitcoin augmente

L'intérêt ouvert total des contrats à terme BTC (BTC) se situe près de 647 700 BTC, soit environ 59 milliards de dollars en valeur nominale, selon les données fournies par CoinGlass. L'intérêt ouvert agrégé diminue d'environ 0,4% au cours de la dernière heure et d'environ 1,9% au cours des dernières 24 heures, indiquant une contraction modeste des positions en cours.​

Concentration des échanges

L'intérêt ouvert est fortement concentré sur quelques plateformes. CME détient environ 124 900 BTC en intérêt ouvert (environ 11,4 milliards de dollars), près de 19% du total, tandis que Binance détient environ 122 100 BTC (environ 11,1 milliards de dollars), également près de 19% du marché. Bybit, OKX, HTX, Gate, MEXC et d'autres échanges représentent collectivement la part restante, chacun avec un faible à moyen pourcentage de parts de marché et des montants nominaux de l'ordre de quelques milliards.

Changements à court terme

Au cours des dernières 24 heures, la plupart des grandes plateformes enregistrent de légères baisses de l'intérêt ouvert des contrats à terme BTC. CME, Binance, HTX et Deribit affichent chacun des réductions modestes, cohérentes avec une réduction large mais de faible intensité des positions plutôt que des liquidations brutales. MEXC montre une augmentation de l'intérêt ouvert d'environ 4,7% sur 24 heures et près de 5% sur quatre heures, tandis que des échanges comme Kraken et dYdX enregistrent des baisses à deux chiffres en pourcentage de l'intérêt ouvert sur la même période.​

Interprétation de l'intérêt ouvert

L'intérêt ouvert mesure le nombre total de contrats à terme en circulation et reflète le montant de capital engagé dans les produits dérivés BTC à un moment donné. Un intérêt ouvert croissant avec des prix en hausse s'aligne généralement avec de nouvelles positions entrant sur le marché, tandis qu'un intérêt ouvert en baisse avec des prix relativement stables s'aligne avec des fermetures de positions. Les lectures actuelles indiquent un niveau élevé mais légèrement réduit d'exposition aux contrats à terme BTC sur les principaux échanges, avec une distribution du risque partagée entre les contrats à terme réglementés sur CME et les marchés perpétuels offshore sur des plateformes comme Binance, Bybit et OKX.