Le marché des crypto-monnaies se consolide alors que les fonds se tournent vers BTC et ETH après 2 milliards de dollars de liquidations : Wintermute

Après deux mois dominés par l'incertitude, les marchés mondiaux montrent une plus grande tolérance envers les données macro négatives, selon les commentaires de recherche de Wintermute.

Les préoccupations concernant les pivots de politique des banques centrales, les données macroéconomiques inégales et les questions sur la durabilité des dépenses d'investissement pilotées par l'IA persistent, mais elles ne déclenchent plus la même réaction réflexive d'aversion au risque observée plus tôt dans le trimestre.

Le résultat est une phase de consolidation marquée par des modèles de trading agités mais plus résilients, alors que l'action des prix s'installe dans une structure limitée par une fourchette. Wintermute note que le marché est passé d'une liquidation réactive à un environnement plus mesuré de digestion et de recalibrage.

Le marché Crypto voit une rotation vers les principales devises alors que la fragilité rencontre la résilience

Dans le monde crypto, le changement a été celui de la consolidation plutôt que du breakout. Bitcoin a récupéré vers 92 000 $, tandis que la capitalisation globale du marché crypto a rebondi à 3,25 billions de dollars.

La forte baisse intrajournalière de 4 000 $ vendredi dernier, déclenchée par des liquidations en cascade totalisant 2 milliards de dollars en un peu plus d'une heure, a montré la fragilité persistante de la reprise.

Cependant, la principale conclusion pour Wintermute était que le marché a absorbé le choc sans ventes consécutives, indiquant une résilience croissante.

La dynamique décroissante du Nasdaq pousse les investisseurs vers une prise de risque plus sélective. Le bureau de Wintermute note une rotation vers les principales cryptomonnaies, avec de rares afflux simultanés vers BTC et ETH provenant à la fois des participants particuliers et institutionnels.

Pourtant, malgré l'augmentation des flux au comptant, la base comprimée reflète une faible conviction dans le positionnement à effet de levier, les participants attendant plus de clarté sur le front macroéconomique.

L'attention se tourne vers la Fed et la BOJ alors que l'appétit pour les altcoins stagne

Un calendrier chargé des banques centrales guide maintenant le positionnement. L'attention du marché est fixée sur la décision de la Réserve fédérale ce mercredi, suivie par la Banque du Japon la semaine prochaine.

Avec la base CME comprimée, l'intérêt s'est déplacé vers des stratégies delta-neutres dans des actifs à plus faible capitalisation, où les opportunités de portage restent attractives, rapporte Wintermute.

Cette tendance montre un manque d'appétit pour le risque directionnel des altcoins, le marché privilégiant la capture de rendement et l'efficacité du capital plutôt que l'exposition spéculative—une posture cohérente avec la consolidation plutôt que le breakout.

Perspectives : La consolidation reste le scénario de base

La recherche de Wintermute conclut que le marché se consolide sans conviction, et que les événements macro majeurs sont susceptibles de dicter le prochain mouvement directionnel. L'activité s'est resserrée autour des actifs les plus liquides, tandis que le financement modéré et l'effet de levier atténué reflètent la prudence.

En l'absence d'une surprise macro décisive, on s'attend à ce que le marché crypto reste dans une fourchette, avec une volatilité davantage motivée par la liquidité et le positionnement structurel que par les fondamentaux. L'intérêt croissant pour les stratégies delta-neutres et de portage renforce la consolidation comme régime dominant jusqu'à la fin de l'année.