Les marchés crypto ont grimpé d'environ 10 % depuis le 20 novembre, et les sociétés de trésorerie d'actifs numériques (DATCO) liées à l'ether ont été parmi les plus grands bénéficiaires, selon la banque d'investissement B. Riley.

La banque a lié ces gains à l'amélioration de l'appétit pour le risque après que les commentaires de la Banque Centrale Européenne (BCE) aient relancé les discussions sur un changement progressif du dollar américain comme monnaie de réserve dominante, parallèlement aux attentes de réductions des taux d'intérêt.

Parmi les 25 DATCO suivies par la banque, la mNAV médiane du groupe est passée d'environ 0,9x à 1,0x depuis la mise à jour précédente, la moyenne passant également d'environ 0,9x à 1,0x.

La mNAV compare la valeur d'entreprise (EV) d'une société, qui est la capitalisation boursière d'une entreprise plus sa dette moins toute trésorerie, à la valeur marchande de ses avoirs en crypto.

La performance a été orientée vers des stratégies similaires à l'effet de levier sur les prix des cryptos, ont déclaré les analystes Fedor Shabalin et Nick Giles dans le rapport de mercredi.

Depuis le 20 novembre, les analystes ont estimé que les sociétés de trésorerie bitcoin BTC$91 856,04 ont gagné environ 20 % en moyenne, les trésoreries ether ETH$3 317,88 ont augmenté d'environ 28 % et les trésoreries SOL ont progressé d'environ 12 %, contre une hausse d'environ 7 % de l'indice boursier Russell 2000. Sur la même période, les tokens sous-jacents ont gagné respectivement 7 % BTC$91 856,04, 13 % ETH$3 317,88 et 4 % SOL$136,54.

L'analyste de la banque a réitéré son point de vue selon lequel un rebond des DATCO dépend de deux catalyseurs : la stabilisation du marché crypto au sens large et l'exécution par les entreprises d'initiatives accroissant le rendement des capitaux propres pour générer du rendement.

Ces deux éléments étant largement en place, les analystes ont mis en avant BitMine Immersion Technologies (BMNR), qu'ils notent à l'achat avec un objectif de prix de 47 $, après que l'action ait gagné 51 % depuis le 20 novembre, comparé à une hausse de 28 % pour les DATCO axées sur ETH et une augmentation de 7 % du Russell 2000.

Dans sa couverture, la banque a déclaré qu'elle reste très constructive sur BMNR et SharpLink Gaming (SBET), notés à l'achat avec un objectif de prix de 19 $, les décrivant comme deux des plus grandes DATCO ETH poursuivant des stratégies de staking et de restaking.

B. Riley a également pointé FG Nexus (FGNX), Sequans Communications (SQNS) et Kindly MD (NAKA) comme des opportunités de valeur se négociant avec des décotes par rapport à leur mNAV malgré leurs activités opérationnelles.

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