La Fed américaine réduit le taux directeur des fonds fédéraux à 3,50 %-3,75 % dans un contexte d'incertitude

TLDR

• La Réserve fédérale américaine réduit sa fourchette de taux des fonds fédéraux à 3,50%-3,75%.
• La dissension interne s'accroît alors que les membres de la Fed s'affrontent sur l'orientation de la politique monétaire.
• Deux membres de la Fed votent pour maintenir les taux stables, tandis qu'un autre pousse pour une réduction plus importante.
• Les projections économiques de la Fed montrent de légers ajustements des perspectives d'inflation et de croissance.

La Réserve fédérale américaine a réduit son taux directeur des fonds fédéraux de 25 points de base, portant la fourchette à 3,50%-3,75%. Il s'agit de la troisième baisse trimestrielle consécutive, et le nouveau niveau de taux est le plus bas observé depuis 2022. Cette décision était largement anticipée par les analystes du marché et reflète la réponse continue de la Fed à l'incertitude économique.

Cette décision est significative car elle intervient au milieu de désaccords internes considérables entre les membres de la Fed concernant l'orientation appropriée de la politique monétaire. Malgré ces désaccords, la banque centrale a procédé à la réduction, signalant une position prudente sur les perspectives économiques futures.

Désaccord parmi les membres de la Fed

Malgré l'attente générale d'une baisse des taux, tous les membres de la Réserve fédérale n'ont pas soutenu cette décision. Deux membres ont exprimé leur désaccord, appelant la banque centrale à maintenir les taux d'intérêt stables. Ces membres, Jeffrey Schmid de la Fed de Kansas City et Austan Goolsbee de la Fed de Chicago, ont exprimé des inquiétudes concernant un assouplissement supplémentaire, indiquant une approche plus prudente envers la politique monétaire.

D'autre part, le gouverneur de la Fed Stephen Miran, récemment nommé par Trump, a plaidé pour une réduction plus importante de 50 points de base. Cette divergence d'opinions souligne le débat en cours au sein de la banque centrale sur la meilleure façon de gérer l'économie américaine face aux préoccupations persistantes concernant l'inflation et aux incertitudes économiques mondiales.

Perspectives économiques et projections d'inflation

La déclaration de politique de la Réserve fédérale a souligné l'incertitude des perspectives économiques, en insistant sur le fait que les risques pour l'emploi et l'inflation restent élevés. La Fed a reconnu que ces derniers mois ont vu une augmentation des risques baissiers pour l'emploi, ce qui a incité à adopter une position plus accommodante.

Dans le cadre de la décision sur les taux, la Fed a mis à jour ses projections économiques. L'inflation de base pour 2025 est désormais attendue à 3%, une légère baisse par rapport à l'estimation précédente. Pour 2026, l'inflation de base est projetée à 2,5%, en baisse de 10 points de base. La banque centrale a également ajusté ses prévisions de croissance du PIB, relevant le taux de croissance attendu pour 2025 à 1,7% et pour 2026 à 2,3%.

Pressions politiques et trajectoire future de la Fed

Au milieu de cette décision, le président Donald Trump continue d'exercer une pression politique sur la Réserve fédérale et son président, Jerome Powell. Les critiques de Trump envers Powell et les politiques de la Fed ont ajouté une couche de complexité au processus de prise de décision de la banque centrale. Avec le mandat de Powell qui doit se terminer l'année prochaine, les spéculations sur son remplacement persistent.

L'attention se porte maintenant sur la prochaine conférence de presse de Jerome Powell, où le président de la Fed devrait clarifier l'approche future de la banque centrale concernant les taux d'intérêt et la politique monétaire. Les analystes du marché et les traders suivront de près les commentaires de Powell pour obtenir plus d'informations sur la probabilité de nouvelles baisses de taux dans les mois à venir.

Réaction du marché boursier et des rendements du Trésor

Suite à l'annonce de la Fed, le marché boursier américain a affiché des gains modestes, tandis que le prix du Bitcoin est resté volatile, fluctuant autour de 92 400 $. Le rendement de l'obligation du Trésor à 10 ans a chuté de deux points de base à 4,15%, reflétant l'incertitude des investisseurs face à la décision de la Fed.

Malgré l'incertitude entourant les données économiques en raison de la fermeture en cours du gouvernement américain, les traders évaluent à 24% la probabilité d'une nouvelle baisse des taux en janvier 2026, selon CME FedWatch. Le marché attend avec impatience d'autres déclarations de la Fed pour évaluer la trajectoire future de la politique monétaire de la banque centrale.

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