Fundstrat prédit une chute d'Ethereum à 1 800 $ au S1 2026

Une capture d'écran attribuée à Fundstrat Research suscite un débat sur la question de savoir si la société de Tom Lee prévoit une correction brutale au premier semestre 2026 sur les marchés crypto—malgré l'optimisme public récent de Lee concernant Ethereum.

Wu Blockchain a partagé l'image via X, la décrivant comme une note interne pour clients intitulée « 2026 Crypto Outlook: Near-Term Headwinds, Second-Half Upside », datée du mercredi 17 décembre 2025 à 19 h 34 ET.

La Prévision Baissière de Fundstrat Contre la Thèse Haussière de Tom Lee

Le document est attribué à Sean Farrell, responsable de la stratégie des actifs numériques chez Fundstrat, et inclut un scénario de base prévoyant un « recul significatif au 1er semestre 2026 », avec des fourchettes cibles de Bitcoin à 60 000–65 000 $, Ether à 1 800–2 000 $, et Solana à 50–75 $. La note ajoute que ces niveaux représenteraient des « opportunités attractives pour la fin d'année », et que si cette vision s'avère erronée, la préférence reste de « jouer la défense » jusqu'à confirmation de la force du marché.

La fourchette d'ETH est ce qui a déclenché les discussions du marché. Ether se négocie autour de la zone des 3 000 $, faisant de 1 800 $ un scénario de baisse matérielle si on le prend au pied de la lettre.

La controverse, telle qu'elle est, provient de la proximité avec les messages de Lee lui-même. Lors de la Binance Blockchain Week, Lee a déclaré qu'Ethereum à environ 3 000 $ semblait « sévèrement sous-évalué », une position qui se lit très différemment d'un cadre de recherche cartographiant explicitement un mouvement potentiel vers les hauts 1 000 $. Au cours des dernières semaines, Lee a même partagé publiquement ses prédictions selon lesquelles ETH pourrait atteindre 20 000 $ l'année prochaine et 62 000 $ au cours des prochaines années.

Farrell a répondu directement sur X le 20 décembre, affirmant que le cadrage d'un « conflit interne » mécomprend le fonctionnement de Fundstrat. La société, a-t-il dit, abrite plusieurs Analystes avec des processus indépendants, chacun conçu pour différents objectifs clients et horizons temporels.

Le travail de Lee, a écrit Farrell, vise les grandes institutions qui pourraient allouer 1 %–5 % à BTC et ETH et est structuré autour de tendances macro et « séculaires » à long terme. La recherche de Farrell, en revanche, est positionnée pour les investisseurs avec une exposition crypto plus lourde—il a référencé des portefeuilles avec des allocations d'environ 20 % et plus—où la gestion active des risques et le Rééquilibrage cross-chain importent plus que le maintien d'une seule thèse de longue durée à travers la volatilité.

Cette distinction est centrale pour interpréter les objectifs de type divulgués. L'explication publique de Farrell n'était pas « nous sommes baissiers », mais plutôt « nous sommes prudents à court terme ». Il a déclaré que les marchés semblent tarifés pour une « quasi-perfection » tandis que les risques restent élevés—citant la dynamique de fermeture gouvernementale, la volatilité commerciale, l'incertitude autour des dépenses d'investissement en IA, et une transition du président de la Réserve fédérale, aux côtés de spreads de haut rendement serrés et d'une faible volatilité entre actifs.

Il a également souligné des conditions de flux mixtes. Selon Farrell, la demande d'ETF à Long terme pourrait s'améliorer à mesure que les courtiers intègrent, mais les pressions à court terme persistent en raison des « ventes OG », des mineurs, des rachats de fonds, et même de la possibilité d'un retrait de la cote MSCI MicroStrategy—un élément qui s'est démarqué car il suggère que l'objectif du risque s'étend au-delà des cryptos au comptant vers le complexe crypto-actions qui est devenu un baromètre clé de liquidité et de sentiment.

Le scénario de base déclaré de Farrell : « un rebond en début d'année suivi d'un autre recul au 1er semestre, créant une opportunité plus attractive pour la fin d'année. Si je me trompe, je préférerais attendre une confirmation (ruptures de tendance, flux, momentum ou un catalyseur clair). La crypto est réflexive, et pour mon objectif, la patience compte en terre inconnue. »

Le fil se termine sur un point que de nombreux lecteurs ont manqué dans le cycle initial d'indignation provoqué par la capture d'écran : Farrell s'attend toujours à ce que BTC et ETH « défient de nouveaux ATH d'ici la fin de l'année », décrivant un marché baissier plus court et moins profond qui pourrait comprimer le récit traditionnel du cycle de quatre ans. « Pour ceux qui ont écouté les perspectives : je m'attends toujours à ce que BTC et ETH défient de nouveaux ATH d'ici la fin de l'année, mettant effectivement fin au cycle traditionnel de quatre ans avec un marché baissier plus court et moins profond », a-t-il écrit via X.

Au moment de la publication, Ethereum se négociait à 3 043 $.