L'intérêt pour l'argent se déverse sur les marchés tokenisés, avec des volumes de trading on-chain en hausse parallèlement à l'activité des contrats à terme et des fonds négociés en bourse (ETF), alors que le métal connaît une volatilité après avoir atteint des records successifs tout au long du mois.

Les données de RWA.xyz montrent que le volume de transfert mensuel de sa version tokenisée de l'iShares Silver Trust (SLV) a bondi de plus de 1 200 % au cours des 30 derniers jours, parallèlement à une augmentation d'environ 300 % du nombre de détenteurs et à une hausse de près de 40 % de la valeur nette d'inventaire.

La tokenisation consiste à représenter des actifs du monde réel, tels que le capital-investissement, l'immobilier, les matières premières et plus encore, sous forme de tokens numériques sur une blockchain. Le processus permet de rendre les actifs plus facilement échangeables et divisibles, ouvrant de nouvelles possibilités de propriété fractionnée et de liquidité.

Le fonds d'argent tokenisé, par exemple, permet aux investisseurs non américains de s'exposer au SLV, avec la possibilité de créer, racheter et transférer des tokens 24 heures sur 24.

La tarification sur les marchés physiques a fortement divergé de celle des contrats à terme, les analystes soulignant que les primes en Asie atteignent des niveaux à deux chiffres par rapport au COMEX, et que la courbe à terme de Londres se situe en backwardation — ce qui signifie qu'à près de 80 $ l'once, le métal coûte plus cher aujourd'hui que dans le futur, signe d'une tension d'approvisionnement à court terme.

La hausse de l'argent a été alimentée par une convergence de contraintes d'approvisionnement, de demande structurelle et de vents favorables macroéconomiques qui ont resserré les marchés physiques.

Les analystes soulignent que la décision de la Chine d'imposer des licences d'exportation sur l'argent raffiné à partir du 1er janvier ajoute aux préoccupations concernant la disponibilité de l'approvisionnement — faisant grimper les prix — tandis que des marges de contrats à terme plus élevées et le positionnement de fin d'année ont compliqué le trading sur les plateformes traditionnelles.

Dans le même temps, la demande de l'industrie de l'énergie solaire continue d'augmenter, la consommation d'argent liée à la fabrication photovoltaïque restant largement inélastique même après que les prix aient plus que triplé par rapport aux niveaux de 2024.

La hausse on-chain de l'argent parallèlement à son homologue TradFi semble être un autre point de données démontrant que les versions tokenisées des actifs sont une tendance qui est là pour durer.