Les Options Bitcoin Ne Peuvent Pas Limiter ou Plafonner la Croissance du Prix du BTC

La dynamique du marché Bitcoin évolue tandis que les stratégies d'options influencent l'action des prix

Alors que le prix du Bitcoin est entré dans une tendance à la baisse en novembre, les acteurs du marché se sont demandé pourquoi les flux institutionnels et l'accumulation d'entreprises n'ont pas réussi à maintenir les prix au-dessus des niveaux de résistance clés. Une explication importante se concentre sur la demande croissante d'options Bitcoin, particulièrement liée à l'ETF Bitcoin au comptant BlackRock iShares, qui a connu une croissance significative des intérêts ouverts. Cette tendance indique un passage des stratégies traditionnelles de cash-and-carry à la génération de rendement basée sur les options, remodelant ainsi la dynamique du marché.

Points clés

• Les covered calls sont apparus comme des stratégies privilégiées face à l'effondrement des rendements du cash-and-carry, mais ne suppriment pas structurellement le prix du Bitcoin.
• Le ratio put-to-call stable et l'augmentation de la demande d'options de vente suggèrent une couverture continue parallèlement à des sentiments haussiers.
• La croissance des intérêts ouverts des options Bitcoin, atteignant 49 milliards de dollars contre 39 milliards de dollars d'une année sur l'autre, signale une activité robuste des options.
• Les indicateurs du marché impliquent que tandis que certains traders couvrent les risques avec des puts, d'autres vendent des calls pour le rendement, créant un positionnement équilibré des options.

Tickers mentionnés : Aucun spécifié.

Sentiment : Neutre à prudemment haussier

Impact sur le prix : Neutre, car l'activité des options indique un sentiment du marché équilibré et une gestion des risques.

Contexte du marché

En réponse à l'effondrement de l'arbitrage cash-and-carry, les traders se sont de plus en plus tournés vers les stratégies d'options pour générer du rendement, reflétant une tendance plus large d'adaptation du marché. La baisse de la prime des contrats à terme Bitcoin de plus de 10 % à moins de 5 % illustre ce changement, alors que les fonds recherchent des rendements plus élevés via des positions de covered call, comme en témoigne l'augmentation des intérêts ouverts à 40 milliards de dollars sur les marchés d'options.

Au lieu de contraindre le marché, le trading d'options semble être un mécanisme principal par lequel la volatilité du Bitcoin est monétisée. Le ratio put-to-call stable en dessous de 60 %, combiné à une augmentation de l'achat de protection contre les risques, indique que les acteurs du marché maintiennent des positions de couverture équilibrées. De plus, la volatilité implicite a diminué de 57 % à moins de 45 %, réduisant davantage les primes et signalant des fluctuations du marché plus modérées.

Le comportement du marché suggère que, plutôt que d'empêcher un mouvement à la hausse, les stratégies d'options jouent un rôle dans la découverte des prix et la gestion des risques. Les vendeurs d'options de vente sont souvent incités à acheter du Bitcoin sur le marché au comptant pour couvrir leur exposition, conduisant à une interaction complexe qui soutient plutôt que supprime la trajectoire du prix du Bitcoin.

Dans l'ensemble, l'environnement des options reflète une approche pragmatique, canalisant la volatilité vers le rendement plutôt que vers une suppression pure et simple du marché, mettant en évidence des stratégies en évolution dans le paysage plus large des cryptomonnaies au milieu d'opportunités de cash-and-carry réduites.

Cet article a été initialement publié sous le titre Les options Bitcoin ne peuvent pas limiter ou plafonner la croissance du prix BTC sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour blockchain.