L'envolée de l'or compense la baisse des réserves de devises turques

• Couvre la baisse des réserves de change
• Prix légèrement en baisse par rapport au sommet de 2025
• Réserves totales de la Turquie à 189 milliards de dollars

La hausse du prix de l'or a stimulé les réserves internationales de la Turquie, compensant largement la baisse des réserves de devises étrangères en dessous des moyennes historiques.

L'or a gagné plus de 65 % au cours des 12 derniers mois et se négociait autour de 4 570 dollars l'once le 9 janvier, bien que les prix aient baissé par rapport aux sommets records enregistrés fin 2025. 

Ces gains se reflètent dans les registres de la banque centrale turque et atténuent la pression de détenir des devises étrangères coûteuses. 

La banque centrale a déclaré que ses avoirs de réserves totaux ont augmenté de 2,8 % au cours de la semaine se terminant le 2 janvier. Les avoirs totaux s'élevaient à 189 milliards de dollars, selon les données publiées le 8 janvier. 

Les réserves sont utilisées par la banque centrale pour défendre la livre turque et rembourser la dette turque. Encore en 2023, le montant des réserves était en territoire négatif avant les élections présidentielles remportées par le président sortant Recep Tayyip Erdoğan, alors que le gouvernement cherchait à freiner la demande de devises et intervenait pour soutenir la livre turque. 

Cette pression est survenue à un moment où les taux d'intérêt étaient de 8,5 %, mais l'inflation était proche de 40 %, après que la livre turque ait perdu 30 % en 2022. 

La position négative a commencé à s'inverser après les élections générales de mai 2023, avec l'introduction de mesures d'austérité par une équipe économique dirigée par le ministre du Trésor et des Finances Mehmet Şimek et le gouverneur de la banque centrale Fatih Karahan. 

Ensemble, ils ont orchestré une augmentation des taux d'intérêt à 50 % et une dévaluation plus contrôlée de la livre turque, qui a ouvert la nouvelle année en se négociant à 43 pour un dollar. 

La Turquie n'est pas la seule parmi les économies régionales vulnérables à voir l'or atténuer la pression sur sa banque centrale. Le Liban et l'Égypte ont signalé des chiffres de réserves nettement plus élevés.

Sur les avoirs turcs, 114,5 milliards de dollars étaient en lingots, avec 66,8 milliards de dollars en liquidités. Le solde se trouvait dans les positions de réserve du Fonds monétaire international et les droits de tirage spéciaux.

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L'analyste financière İris Cibre a déclaré que même si la position des réserves s'est améliorée, la banque centrale a vendu un montant net de 23,7 milliards de dollars depuis le début de l'année, principalement pour soutenir la livre turque.

« L'augmentation des réserves de la banque centrale est entièrement due aux prix de l'or. »

Les réserves de devises ont baissé de tout juste plus de 80 milliards de dollars fin 2024 à 66,8 milliards de dollars, l'un des niveaux les plus bas de la dernière décennie. 

Si les facteurs de risque mondiaux diminuent et que le dollar américain se renforce, un changement pourrait se produire vers les actifs en devises étrangères et hors de l'or, a déclaré Cibre.

« Ce qui est nécessaire pour nous, c'est que les étrangers qui entrent actuellement sur le marché obligataire pour une courte période se tournent plutôt vers les valeurs mobilières, ce qui signifie qu'ils resteraient en Turquie plus longtemps », a-t-elle déclaré, faisant référence au populaire carry trade.