Strategy a révélé un nouvel achat de bitcoin couvrant la période du 11 au 17 août 2025 : 430 BTC acquis pour 51,4 millions de dollars, impliquant un prix d'achat moyen de 119 666 dollars par Bitcoin. Strategy a acquis 430 BTC pour environ 51,4 millions de dollars à environ 119 666 dollars par bitcoin et a atteint un rendement BTC de 25,1 % depuis le début de l'année 2025. Au 17/08/2025, nous HODL 629 376 $BTC acquis pour environ 46,15 milliards de dollars à environ 73 320 dollars par bitcoin. $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD https://t.co/8zSHvPTFJO — Strategy (@Strategy) 18 août 2025 L'ajout poursuit le programme de l'entreprise d'augmentation tactique de sa position de trésorerie pendant les fenêtres de liquidité. Suite à la transaction, les avoirs totaux s'élèvent à 629 376 BTC au 17 août 2025. La direction a également signalé un rendement BTC de 25,1 % depuis le début de l'année 2025, montrant comment l'exposition au bilan a contribué à la performance pendant le rallye de cette année. Coût de base et ampleur du pari La mise à jour fixe le coût total du bitcoin de Strategy à 46,15 milliards de dollars, ce qui se traduit par un prix d'achat moyen de 73 320 dollars par coin sur toute la durée du programme. Par rapport à ce coût de base historique, la dernière tranche — achetée près de 120 000 dollars — montre que l'entreprise continue d'accumuler à des niveaux de marché élevés tout en maintenant une thèse à long terme. L'approche de l'entreprise reste simple : élargir les avoirs principaux lorsque le capital est disponible et que les conditions du marché le permettent, avec l'attente que l'appréciation multi-cycle du bitcoin l'emportera sur la volatilité des prix à court terme. Stratégie ATM : Déclenchement d'émission en dessous de 2,5x mNAV Parallèlement à la mise à jour de la trésorerie, Strategy a affiné ses directives sur la façon dont elle peut utiliser son programme d'actions ATM commun. Lorsque la mNAV (telle que définie sur Strategy.com) tombe en dessous de 2,5×, l'entreprise peut émettre tactiquement des actions MSTR pour : - payer les intérêts sur les obligations de dette - financer les dividendes d'actions privilégiées - déployer du capital "lorsque cela est jugé avantageux pour l'entreprise." Cela formalise comment l'émission d'actions s'intègre dans la boîte à outils du bilan de l'entreprise. En pratique, cela donne à la direction un déclencheur basé sur des règles pour lever des fonds lorsque les conditions du marché exercent une pression sur le multiple, préservant la liquidité pour le service de la dette et les actions opportunistes de trésorerie. Saylor met à jour les directives sur les actions MSTR pour augmenter la flexibilité du capital Strategy a déployé des directives mises à jour sur les actions MSTR ATM, qui offrent aux investisseurs une vision plus claire de la façon dont la direction abordera l'allocation de capital. Le dernier achat de Strategy est modeste en taille mais cohérent avec sa thèse de longue date : utiliser les leviers de finance d'entreprise — dette, actions et flux de trésorerie — pour composer une position bitcoin importante à faible coût. Avec un cadre ATM clarifié et une cadence de divulgation transparente, l'entreprise montre qu'elle continuera à ajouter sélectivement tout en gérant les obligations et les cycles du marché. La semaine dernière, Saylor s'est exprimé sur X (anciennement Twitter) pour expliquer pourquoi les actions de MSTR se négocient avec une prime par rapport à la valeur nette d'actif (NAV) du Bitcoin. Dans son post, Saylor a attribué cet avantage à quatre facteurs clés : l'amplification du crédit, l'avantage des options, les flux passifs et l'accès institutionnel supérieur — des avantages que les instruments d'actions et de crédit offrent par rapport aux actifs de matières premières comme le Bitcoin.Strategy a révélé un nouvel achat de bitcoin couvrant la période du 11 au 17 août 2025 : 430 BTC acquis pour 51,4 millions de dollars, impliquant un prix d'achat moyen de 119 666 dollars par Bitcoin. Strategy a acquis 430 BTC pour environ 51,4 millions de dollars à environ 119 666 dollars par bitcoin et a atteint un rendement BTC de 25,1 % depuis le début de l'année 2025. Au 17/08/2025, nous HODL 629 376 $BTC acquis pour environ 46,15 milliards de dollars à environ 73 320 dollars par bitcoin. $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD https://t.co/8zSHvPTFJO — Strategy (@Strategy) 18 août 2025 L'ajout poursuit le programme de l'entreprise d'augmentation tactique de sa position de trésorerie pendant les fenêtres de liquidité. Suite à la transaction, les avoirs totaux s'élèvent à 629 376 BTC au 17 août 2025. La direction a également signalé un rendement BTC de 25,1 % depuis le début de l'année 2025, montrant comment l'exposition au bilan a contribué à la performance pendant le rallye de cette année. Coût de base et ampleur du pari La mise à jour fixe le coût total du bitcoin de Strategy à 46,15 milliards de dollars, ce qui se traduit par un prix d'achat moyen de 73 320 dollars par coin sur toute la durée du programme. Par rapport à ce coût de base historique, la dernière tranche — achetée près de 120 000 dollars — montre que l'entreprise continue d'accumuler à des niveaux de marché élevés tout en maintenant une thèse à long terme. L'approche de l'entreprise reste simple : élargir les avoirs principaux lorsque le capital est disponible et que les conditions du marché le permettent, avec l'attente que l'appréciation multi-cycle du bitcoin l'emportera sur la volatilité des prix à court terme. Stratégie ATM : Déclenchement d'émission en dessous de 2,5x mNAV Parallèlement à la mise à jour de la trésorerie, Strategy a affiné ses directives sur la façon dont elle peut utiliser son programme d'actions ATM commun. Lorsque la mNAV (telle que définie sur Strategy.com) tombe en dessous de 2,5×, l'entreprise peut émettre tactiquement des actions MSTR pour : - payer les intérêts sur les obligations de dette - financer les dividendes d'actions privilégiées - déployer du capital "lorsque cela est jugé avantageux pour l'entreprise." Cela formalise comment l'émission d'actions s'intègre dans la boîte à outils du bilan de l'entreprise. En pratique, cela donne à la direction un déclencheur basé sur des règles pour lever des fonds lorsque les conditions du marché exercent une pression sur le multiple, préservant la liquidité pour le service de la dette et les actions opportunistes de trésorerie. Saylor met à jour les directives sur les actions MSTR pour augmenter la flexibilité du capital Strategy a déployé des directives mises à jour sur les actions MSTR ATM, qui offrent aux investisseurs une vision plus claire de la façon dont la direction abordera l'allocation de capital. Le dernier achat de Strategy est modeste en taille mais cohérent avec sa thèse de longue date : utiliser les leviers de finance d'entreprise — dette, actions et flux de trésorerie — pour composer une position bitcoin importante à faible coût. Avec un cadre ATM clarifié et une cadence de divulgation transparente, l'entreprise montre qu'elle continuera à ajouter sélectivement tout en gérant les obligations et les cycles du marché. La semaine dernière, Saylor s'est exprimé sur X (anciennement Twitter) pour expliquer pourquoi les actions de MSTR se négocient avec une prime par rapport à la valeur nette d'actif (NAV) du Bitcoin. Dans son post, Saylor a attribué cet avantage à quatre facteurs clés : l'amplification du crédit, l'avantage des options, les flux passifs et l'accès institutionnel supérieur — des avantages que les instruments d'actions et de crédit offrent par rapport aux actifs de matières premières comme le Bitcoin.