L'état actuel du marché crypto se déroule presque exactement comme les modèles historiques le suggèrent, selon Michael Terpin, PDG de Transform Ventures

C'est pourquoi il était sceptique face aux récents appels de creux trop optimistes. « Quand les gens pensaient que le creux allait être à 80 000 $ et que ce ne serait qu'un Marché à la baisse de six semaines, cela me semble ridicule », a déclaré Terpin à Consensus Hong Kong 2026 jeudi.

Les prédictions selon lesquelles le Bitcoin atteindrait un creux à 60 000 $ et reprendrait immédiatement sa montée lui ont semblé prématurées. « Cela semble aussi un peu trop tôt. »

Bien qu'il se soit abstenu de prévoir un autre repli d'un an, Terpin estime que le marché est susceptible de faire face à « un point de douleur supplémentaire » dans ce qu'il décrit comme un environnement fragile. Il suggère que le Bitcoin pourrait revisiter des niveaux dans les 50 000 $ ou même les 40 000 $ avant qu'un creux durable ne se forme.

Le Halving du Bitcoin est au cœur de la conception du Bitcoin car il réduit de moitié la récompense que les mineurs reçoivent pour valider les transactions environ tous les quatre ans, réduisant ainsi le rythme auquel de nouvelles pièces sont créées.

Ce choc d'offre intégré renforce la rareté du Bitcoin, un élément central de sa proposition de valeur, et a historiquement précédé les grands marchés haussiers alors que la réduction de la nouvelle offre rencontre une demande stable ou croissante.

Le mécanisme de Halving du Bitcoin ralentit le taux d'inflation du Bitcoin au fil du temps, plafonant finalement l'offre totale à 21 millions de pièces et renforçant son positionnement en tant qu'or numérique.

« Nous sommes exactement là où nous devrions être », a soutenu Terpin, pointant vers le cycle bien établi de quatre ans ancré autour des événements de Halving du Bitcoin.

L'un des éléments les plus fiables des cycles précédents a été le timing approximatif du pic de la bulle et du déroulement subséquent, a-t-il soutenu.

« Le Marché à la hausse a éclaté au quatrième trimestre après le Halving du Bitcoin », note-t-il, ajoutant que la phase de blow-off spéculative dure généralement entre neuf et 11 mois. « Cette fois, c'était 11 mois. »

Terpin établit un parallèle étroit avec le dernier cycle. « Les sommets, l'éclatement de la bulle, étaient le 10 novembre 2021 », dit-il. « Les creux étaient juste après que FTX ait déclaré faillite le 10 novembre 2022. Exactement un an jour pour jour. »

Même le rythme plus large de quatre ans a montré une cohérence frappante. Un cycle complet n'était décalé que de trois jours par rapport à un intervalle de quatre ans net, tandis que le premier cycle de Halving du Bitcoin n'était décalé que de quelques semaines par rapport à une année en termes de structure pic-à-creux, selon Terpin.

En savoir plus : Le gestionnaire d'actifs crypto Bitwise affirme que le Bitcoin brisera son cycle de quatre ans en 2026