Les investisseurs particuliers atteignent un record de 48 milliards de dollars d'achats d'actions alors que les institutions d'investissement se dirigent vers la sortie

TLDR:

• Les investisseurs particuliers ont enregistré la plus importante vague d'achat d'actions sur trois semaines jamais observée, dépassant les niveaux de GameStop et de l'euphorie crypto de 2021. 
• Les allocations en actions des ménages ont atteint 45 à 49 %, dépassant le pic de 40 % de la bulle internet de neuf points de pourcentage. 
• Le ratio marché monétaire/capitalisation boursière s'établit à 0,19, égalant le pic de 2021 et bien en dessous du seuil de 0,35 pour un véritable plancher de marché. 
• Les institutions d'investissement ont vendu 31 milliards de dollars en avril tandis que Warren Buffett détenait une position en liquidités record de 325 milliards de dollars, signalant une prudence de haut niveau.

Les investisseurs particuliers ont injecté 48 milliards de dollars dans les actions en seulement trois semaines, marquant la plus importante vague d'achat jamais enregistrée.

Cette hausse dépasse même la frénésie GameStop et l'euphorie du marché crypto de 2021. Elle dépasse également l'activité des particuliers enregistrée avant le ralentissement du marché de 2022.

Pendant ce temps, les allocations en actions des ménages ont atteint 45 à 49 %, bien au-dessus du pic de 40 % de la bulle internet. Plusieurs indicateurs de marché affichent maintenant des niveaux non observés depuis les précédentes corrections majeures.

Les allocations des ménages et les niveaux de liquidités soulèvent des signaux d'alerte

Les investisseurs particuliers allouent actuellement une part historique de la richesse des ménages aux actions. Ce chiffre se situe entre 45 et 49 %, dépassant le pic de 40 % de la bulle internet. L'effondrement de la bulle internet qui a suivi a effacé des milliers de milliards de capitalisation boursière sur deux ans.

L'analyste crypto Leshka.eth a publié sur X, notant que le ratio marché monétaire/capitalisation boursière s'établit à 0,19. Cela correspond exactement à la lecture du pic de marché de 2021. Les analystes recherchent généralement un ratio de 0,35 ou plus avant de qualifier un véritable plancher de marché.

Selon cette mesure, le marché aurait besoin d'environ 84 % de liquidités supplémentaires pour atteindre des niveaux normaux. L'argument courant selon lequel les liquidités en attente sauveront les marchés actions ne résiste pas à ces données. Les chiffres racontent une histoire différente du récit haussier.

Ce schéma reflète les conditions observées avant les krachs de 2000 et 2008. Dans les deux cas, la confiance des particuliers a culminé juste avant que les institutions ne commencent discrètement à réduire leur exposition. L'histoire montre que cette séquence s'est répétée sans exception.

L'endettement sur marge et le comportement institutionnel signalent la prudence

L'endettement sur marge a grimpé à plus de 800 milliards de dollars, approchant un territoire record. Les deux dernières fois où l'endettement sur marge a culminé à des niveaux similaires étaient en mars 2000 et octobre 2007. Les deux périodes ont précédé des baisses de marché dépassant 50 %.

Le ratio put/call a également chuté à des niveaux extrêmement bas. Les investisseurs particuliers achètent actuellement trois fois plus d'options d'achat que d'options de vente. Ce niveau de confiance directionnelle est historiquement apparu juste avant de fortes inversions de marché.

Le comportement institutionnel évolue dans la direction opposée. Selon le même post de Leshka.eth, les institutions d'investissement ont vendu pour 31 milliards de dollars d'actions en avril seulement, tandis que les particuliers ont continué à acheter. La position en liquidités de Warren Buffett a également atteint un record de 325 milliards de dollars.

Les cycles passés renforcent cette inquiétude. En 2022, les particuliers ont acheté 33 milliards de dollars avant un krach et vendu 10 milliards de dollars au plus bas. En 2007, les fonds d'actions des particuliers ont enregistré 72 milliards de dollars d'entrées, suivis de 234 milliards de dollars de sorties pendant la crise. Le pic de 2000 a suivi le même scénario, avec des flux records des particuliers vers les fonds technologiques au sommet.

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