La Fintech domine toujours le capital-risque en Afrique. La Deeptech pourrait être la prochaine.

Bien que la fintech domine encore le capital-risque en Afrique, la prochaine décennie pourrait appartenir à la deeptech, ont déclaré les investisseurs lors de SWEAT Africa, un rassemblement technologique à Stellenbosch, en Afrique du Sud, les 13 et 14 février. 

De la biotechnologie et des matériaux avancés aux solutions de santé pilotées par l'IA, les investisseurs considèrent la deeptech comme le pari d'innovation le plus défendable du continent. Le défi pour les fondateurs réside dans la navigation à travers l'incertitude scientifique, les obstacles réglementaires et les voies de commercialisation, des domaines où de nombreux écosystèmes africains sont encore en formation. 

Le financement de capital-risque en Afrique reste concentré dans la fintech et sur quatre marchés : l'Afrique du Sud, le Nigeria, le Kenya et l'Égypte. La part de la deeptech augmente, mais à partir d'une base faible.

Un indice des écosystèmes mondiaux de 2025 estime le financement de la deeptech en Afrique subsaharienne à environ 0,1 milliard de dollars en 2024, contre des dizaines de milliards en Europe, en Amérique du Nord et en Asie.​

« La deeptech est souvent perçue comme plus difficile, plus réglementée, plus scientifique, plus gourmande en capitaux. Cette complexité rend de nombreuses entreprises de risques capitaux prudentes », a déclaré Rowena Luk, associée directrice chez Africa Health Ventures.

Mais Luk a déclaré que, tout comme la fintech est réglementée, les investisseurs la comprennent simplement mieux. « De nombreuses entreprises de risques capitaux viennent de la finance, donc souscrire une infrastructure de paiement ou un prêt numérique semble intuitif. Souscrire la biologie moléculaire ou les dispositifs médicaux nécessite un ensemble de compétences différent », a-t-elle déclaré. 

Cet écart explique pourquoi des fonds spécialisés comme Africa Health Ventures (santé), OneBio (biotechnologie) et Savant (deeptech) émergent pour évaluer les risques scientifiques et les voies réglementaires.

L'IA pousse les entreprises de risques capitaux vers la deeptech

Luk a soutenu que le boom mondial de l'IA pousse les investisseurs à prêter plus d'attention à la deeptech. Les startups de logiciels purs sont plus faciles à copier maintenant car l'IA a abaissé les barrières à leur construction. La deeptech, en revanche, offre une protection plus forte. 

Luk a déclaré que les inventions scientifiques basées sur des découvertes peuvent être verrouillées par des brevets, donnant aux entreprises des droits exclusifs pendant jusqu'à 20 ans. En plus de cela, les approbations réglementaires et les tests cliniques prennent des années, créant des obstacles que les concurrents ne peuvent pas rapidement surmonter.

Cette idée apparaît dans la recherche sur la santé et la génétique en Afrique. 

« Nous examinons rétrospectivement les maladies dont souffrent les gens et pourquoi, puis nous utilisons l'IA pour identifier les risques plus tôt », a déclaré Wayne Stocks, investisseur au University Technology Fund, un fonds de capital-risque. 

Avec une capacité hospitalière limitée en Afrique, les modèles prédictifs pourraient faire passer les soins du traitement à la prévention.

La population diversifiée de l'Afrique est un avantage puissant. Le continent possède l'une des populations les plus jeunes du monde et une riche diversité de langues et de cultures. 

« La découverte de médicaments est largement centrée sur l'Occident et les taux de résistance en Afrique sont élevés parce que les thérapies n'ont pas été développées pour nous. C'est là que nous avons un avantage massif en utilisant l'IA pour développer localement », a ajouté Stocks.

Le changement de comportement, le problème deeptech le plus difficile pour les fondateurs

Pour les fondateurs travaillant dans les zones rurales, obtenir du capital-risque concerne la confiance et le changement du comportement des utilisateurs. Chigozirim Israel, fondateur de la startup d'intelligence climatique Riwe, a déclaré que l'adoption de la deeptech en Afrique rurale dépend autant de la culture que de la technologie. 

« Mettre à l'échelle la deeptech en Afrique est difficile car il existe des obstacles infrastructurels, comportementaux et culturels », a-t-il déclaré. Les lacunes de connectivité, l'accès aux appareils et l'infrastructure gouvernementale inégale limitent encore le déploiement dans le Nigeria rural.

« Ils ne paieront que pour ce qu'ils croient fonctionner pour eux. Si vous n'avez pas changé le comportement, vous n'avez pas de modèle commercial évolutif », a déclaré Chigozirim. 

Riwe fournit des données climatiques et agricoles aux assureurs et aux banques pour débloquer le financement des agriculteurs, un modèle business-to-business-to-consumer qui nécessite encore l'adoption des agriculteurs sur le terrain.

Il a comparé la tâche à la création de marché de type Uber : « Nous essayons de rendre l'accès au crédit et à l'assurance une seconde nature. Jusqu'à ce que ce changement culturel se produise, nous avons un long chemin à parcourir. »

Riwe est maintenant en commercialisation, passant des pilotes à l'adoption dans les institutions financières et les communautés agricoles. « Nous sommes au stade des ventes, convaincant les assureurs et les banques État par État, jusqu'à ce que l'adoption soit généralisée », a-t-il déclaré.

Ce que les fondateurs africains de deeptech doivent montrer

Les investisseurs ont constamment mis en évidence trois obstacles : le risque technologique, la traction commerciale et l'engagement de l'équipe.

Stocks a déclaré que les investisseurs financeront le passage de la validation en laboratoire aux pilotes, mais pas la recherche pure. « Si vous êtes toujours en laboratoire et pas sûr, il y a trop de risque technique », a-t-il déclaré. Les produits viables minimums, les diagnostics fonctionnels, les appareils ou les algorithmes validés sont essentiels avant l'entrée du capital-risque.

Les fondateurs universitaires traitent souvent les startups comme des projets secondaires. « Nous recevons beaucoup trop de fondateurs pour qui c'est un passe-temps ; ils travaillent le week-end. Ce n'est pas comme ça qu'on crée le succès », a déclaré Stocks. Il évite les fondateurs seuls, arguant que la deeptech nécessite des compétences scientifiques, commerciales et opérationnelles combinées.

Jacques Grassmann, analyste d'investissement senior, AfricaGrow, un fonds d'investissement, a déclaré que les entreprises de deeptech doivent toujours correspondre à la logique de croissance du capital-risque. 

« Vous avez besoin d'une certaine forme de traction de marché et d'un cas d'évolutivité convaincant. Idéalement, vous comprenez vos clients et avez déjà des revenus entrants », a-t-il déclaré. Sans cela, les startups ont besoin de capitaux plus lents et patients, tels que des subventions.

La deeptech des universités doit sortir du laboratoire

Les investisseurs ont souligné le rôle central du monde académique dans la production de startups deeptech évolutives. Luk appelle les universités « le socle des écosystèmes deeptech », si leurs innovations et idées peuvent sortir du laboratoire. 

Mais l'Afrique manque de pipelines de transfert de technologie solides par rapport aux États-Unis ou à l'Europe.

Stocks voit l'écart de première main. « Il y a très peu d'investisseurs deeptech et de nombreux pays n'ont même pas de bureaux de transfert de technologie pour commercialiser la recherche », a-t-il déclaré après ses engagements au Nigeria et en Égypte, promettant que la science devient rarement des startups soutenables par du capital-risque.

Des accélérateurs et des programmes de commercialisation émergent pour combler cela. Jacquis a évoqué des initiatives comme BRAIN, qui aident les scientifiques à passer « entre zéro et un » de la recherche aux entreprises investissables. Pour les entreprises de risques capitaux, ces programmes agissent comme des couches de présélection et de réduction des risques.

Pourquoi la deeptech a besoin « d'un village »

Houda Ghozzi, fondatrice et PDG d'Open Startup, un accélérateur à but non lucratif, a déclaré que diriger des programmes d'accélération deeptech nécessite bien plus qu'un programme et des journées de démonstration.

« Il faut un village », a-t-elle déclaré. « Vous identifiez constamment qui peut se connecter avec qui, les entreprises de risques capitaux, les entreprises, les conseillers techniques, les experts de l'industrie. C'est une mosaïque de personnes que vous réunissez autour des startups, afin qu'elles naviguent dans un espace plus sûr. »

Dans le portefeuille d'une décennie d'Open Startup d'environ 600 startups, Ghozzi a déclaré qu'environ 60 % restent actives et 45 % ont levé des fonds. Au sein de BRAIN, un programme spécifiquement axé sur les spin-offs scientifiques, environ 40 startups ont été soutenues, 25 accélérées et 17 financées, générant plus de 7 millions de dollars de revenus. Environ 25 % ont triplé en valorisation et 30 % se sont développées à l'international.

Ghozzi a noté que l'entreprise se concentre malgré la difficulté car « La science nous permet de résoudre les vrais problèmes du continent, l'eau, la nourriture et la santé. C'est beaucoup plus difficile. Mais quand vous y arrivez, ça prospère, parce que le marché a besoin de ces solutions. »

Le flux des capitaux est lent, mais en cours

Malgré les obstacles structurels, les investisseurs affirment que le capital se réalloue progressivement vers la deeptech à l'échelle mondiale et en Afrique. Luk l'a qualifié de changement stratégique : « La deeptech africaine n'est pas un jeu de niche. Elle fait partie d'une réallocation mondiale des capitaux vers l'innovation défendable au niveau des infrastructures. »

Pour l'instant, la fintech domine toujours le capital-risque africain. Mais alors que l'IA banalise les logiciels et que les défis climat-santé s'intensifient, les investisseurs s'attendent à davantage de fonds ciblant les startups axées sur la science, et davantage de fondateurs émergeant des laboratoires africains prêts à se développer à l'échelle mondiale.

L'opportunité deeptech de l'Afrique est réelle, mais les startups prêtes pour le capital-risque doivent franchir l'étape la plus difficile : transformer la recherche de classe mondiale en produits évolutifs avec de la traction, des équipes et des voies réglementaires que les investisseurs peuvent souscrire.