Le Bitcoin passe sous le niveau clé qui définissait les cycles de marché précédents

Selon un rapport partagé par CryptoQuant, le Bitcoin est tombé en dessous d'un niveau de support on-chain structurel qui a historiquement séparé les phases haussières et baissières à travers les cycles de marché précédents.

Ce niveau se situe près de 89 800 $, représentant le prix réalisé d'une cohorte spécifique de traders de poids moyen, des portefeuilles détenant entre 10 et 10 000 BTC, avec des pièces déplacées pour la dernière fois au cours des un à trois derniers mois. Ce groupe est considéré comme suffisamment important pour influencer la direction des prix, tout en étant suffisamment actif pour refléter le sentiment actuel du marché.

Le Bitcoin n'a pas été négocié au-dessus de ce prix réalisé depuis mi-janvier 2026.

Pourquoi cette cohorte est importante

Dans les cycles précédents, le prix réalisé de ce groupe a agi comme une ligne de démarcation entre les consolidations constructives et les transitions complètes vers un marché baissier.

Durant le cycle de 2021, lorsque le Bitcoin a atteint un sommet historique près de 67 551 $ en novembre 2021, le prix réalisé de cette cohorte se situait autour de 33 700 $. Fait important, le Bitcoin n'est jamais descendu en dessous de cette base de coût durant la correction en milieu de cycle.

Parce que ces traders sont restés en profit, la conviction générale du marché s'est maintenue. Le prix réalisé a fonctionné comme un plancher structurel. Le marché baissier n'a été confirmé que des mois plus tard, en juin 2022, lorsque le Bitcoin est tombé environ 30 % en dessous de leur base de coût, atteignant finalement 18 945 $.

Ce qui est différent maintenant

Le cycle actuel montre une rupture dans ce schéma historique.

Le prix réalisé de cette même cohorte a atteint un pic près de 94 000 $ fin 2025. Le Bitcoin est passé en dessous de ce niveau à mi-décembre 2025 et ne s'est pas rétabli. Au 18 février 2026, le BTC se négocie près de 66 424 $, plaçant le prix environ 26 % en dessous du niveau d'acquisition moyen de ces détenteurs actifs de taille moyenne.

Ce changement est structurellement important. Lorsque ce groupe se trouve en perte non réalisée soutenue, les données historiques suggèrent que la faiblesse du marché tend à persister plutôt qu'à se résoudre rapidement.

Les comparaisons avec la correction de mi-2021 négligent une différence critique : en 2021, cette cohorte n'a jamais été sous l'eau. Aujourd'hui, elle l'est, et par une marge significative.

Jusqu'à ce que le Bitcoin récupère et maintienne un prix au-dessus de 89 800 $, la structure on-chain liée à la base de coût de ce groupe reste non réparée. Selon le cadre de CryptoQuant, ce niveau, et non la volatilité à court terme, est le seuil qui déterminera si le marché plus large retrouve sa force structurelle.

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