Ultimatum de la Maison Blanche le 1er mars : le CLARITY Act pourrait exploser ou s'effondrer à cause du conflit sur le rendement des Stablecoins

La Maison Blanche fixe la date limite du 1er mars alors que le différend sur le rendement des Stablecoin bloque la décision finale de la loi CLARITY

L'avenir de la réforme du marché des crypto-monnaies américain repose désormais sur une seule question non résolue : les émetteurs de Stablecoin et les plateformes crypto devraient-ils être autorisés à offrir un rendement sur les soldes des clients.

Après des mois de négociations, la Maison Blanche a fixé le 1er mars comme date limite pour sortir de l'impasse qui a bloqué les progrès de la loi CLARITY, un projet de loi sur la structure du marché conçu pour définir la surveillance réglementaire des actifs numériques aux États-Unis. Les responsables familiers des discussions indiquent que les pourparlers se sont considérablement resserrés, mais qu'un compromis final sur les règles de rendement des Stablecoin n'a pas encore été trouvé.

Sans accord, l'effort législatif plus large reste gelé, retardant ce que de nombreux législateurs et dirigeants de l'industrie décrivent comme un cadre critique pour la prochaine phase de la réglementation des actifs numériques américains.

Le débat sur le rendement des Stablecoin émerge comme obstacle central

Au cœur du retard se trouve une question controversée : les émetteurs de Stablecoin ou les plateformes de trading devraient-ils être autorisés à fournir des récompenses de type intérêt aux utilisateurs détenant des soldes inactifs ?

Source: CryptosRus Official

Les groupes bancaires traditionnels soutiennent que permettre des rendements sur les Stablecoin transformerait effectivement les plateformes crypto en institutions de dépôt sans les soumettre aux mêmes garanties réglementaires que les banques. Ils avertissent que l'offre de récompenses sur les soldes en dollars numériques pourrait détourner les dépôts des banques commerciales, augmentant les risques financiers systémiques.

Les représentants de l'industrie crypto rétorquent que l'interdiction des mécanismes de rendement étoufferait l'innovation et réduirait la compétitivité sur le marché mondial des actifs numériques. Ils soutiennent que des programmes de récompenses soigneusement structurés, en particulier ceux liés à l'activité du réseau plutôt qu'à la détention passive, pourraient coexister avec les mesures de stabilité financière.

Le désaccord est apparu comme le dernier obstacle bloquant l'avancement de la loi CLARITY.

La troisième réunion à huis clos signale un rapprochement des positions

Le 20 février 2026, de hauts responsables de la Maison Blanche ont convoqué une troisième réunion à huis clos visant à résoudre le différend. Les participants comprenaient des dirigeants de grandes entreprises crypto telles que Coinbase et Ripple, la société de capital-risque Andreessen Horowitz, communément appelée a16z, et des représentants des principales associations bancaires américaines.

Des sources informées de la session l'ont décrite comme « constructive », notant que les négociateurs ont commencé à explorer un terrain d'entente potentiel. Une proposition en discussion limiterait les offres de rendement passif sur les soldes de Stablecoin tout en permettant des récompenses liées à la participation active au réseau, telles que des incitations basées sur les transactions.

Un projet de texte en circulation placerait l'autorité de surveillance sur plusieurs agences, notamment la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, le département du Trésor américain et la Commodity Futures Trading Commission. Les pénalités pour non-conformité pourraient atteindre jusqu'à 500 000 $ par jour, soulignant la gravité des mécanismes d'application à l'étude.

Bien qu'aucun accord final n'ait été conclu lors de la troisième session, les participants ont indiqué que les positions sont plus proches que lors des tours précédents.

Les réunions précédentes marquées par la tension

La date limite du 1er mars fait suite à deux sessions de négociation antérieures qui n'ont pas réussi à produire un consensus.

La première réunion a rassemblé un large éventail de parties prenantes des secteurs bancaire et crypto. Selon les personnes présentes, les discussions sont devenues tendues, les deux parties exprimant des préoccupations concernant les déséquilibres concurrentiels et l'arbitrage réglementaire. La session s'est terminée sans cadre clair pour un compromis.

Une deuxième réunion tenue le 10 février n'a également pas réussi à produire un accord, bien qu'elle ait clarifié les points spécifiques de contentieux concernant les structures de rendement et l'autorité de surveillance.

La troisième réunion a concentré l'attention presque entièrement sur les mécanismes des récompenses des Stablecoin, signalant que d'autres aspects de la loi CLARITY pourraient déjà avoir un large alignement.

Pourquoi la loi CLARITY est importante

La loi CLARITY est conçue pour établir un cadre réglementaire complet pour les matières premières numériques et autres actifs crypto. Un objectif central du projet de loi est de délimiter les responsabilités entre les agences fédérales, en accordant notamment une surveillance élargie à la Commodity Futures Trading Commission pour certaines catégories d'actifs numériques.

Les partisans soutiennent que des frontières réglementaires plus claires réduiraient l'incertitude, encourageraient l'innovation responsable et attireraient le capital institutionnel qui est resté prudent en raison d'une surveillance fragmentée.

Les participants du marché suivent de près le résultat. Sur la plateforme de prédiction Polymarket, les cotes ont récemment suggéré une probabilité de 85 % que la législation soit adoptée d'ici 2026, reflétant un optimisme croissant selon lequel les législateurs peuvent combler les lacunes restantes.

Les voix de l'industrie expriment un optimisme conditionnel

Les dirigeants du secteur crypto ont signalé leur confiance qu'un compromis pourrait être atteint.

Brad Garlinghouse, directeur général de Ripple, a indiqué publiquement que si les règles de rendement des Stablecoin sont finalisées, le projet de loi plus large pourrait être adopté dès avril. Plusieurs sénateurs, dont Bernie Moreno, ont fait écho à ce calendrier, soulignant l'intérêt bipartisan pour résoudre l'ambiguïté réglementaire.

Les analystes estiment que même des structures de récompenses limitées pourraient générer entre 10 et 20 milliards de dollars de revenus annuels pour les plateformes crypto. Dans le même temps, des garde-fous structurés pourraient aider à atténuer les risques pour le système bancaire traditionnel.

Les défenseurs du secteur bancaire soutiennent que les garanties doivent assurer que les émetteurs de Stablecoin maintiennent des réserves et une transparence suffisantes. Les dirigeants crypto soutiennent qu'une interdiction rigide des récompenses pousserait l'innovation à l'étranger, cédant potentiellement l'avantage concurrentiel à des juridictions avec des cadres plus flexibles.

Le marché des Stablecoin fait face à une incertitude accrue

Le débat se déroule dans le contexte d'un marché des Stablecoin en expansion rapide évalué à environ 307 milliards de dollars. Les Stablecoin servent de pont entre la finance traditionnelle et les écosystèmes décentralisés, facilitant le trading, les paiements transfrontaliers et les applications financières sur la chaîne.

L'incertitude réglementaire a périodiquement introduit de la volatilité sur les marchés des actifs numériques. Un échec à résoudre le différend sur le rendement d'ici le 1er mars pourrait prolonger l'ambiguïté, affectant potentiellement la confiance des investisseurs et les décisions d'allocation de capital.

Les observateurs du marché notent que des retards prolongés pourraient freiner l'élan non seulement pour les Stablecoin mais aussi pour les marchés plus larges des matières premières numériques qui dépendent de la clarté législative.

Les tensions géopolitiques ajoutent une complexité supplémentaire

Compliquant le calendrier législatif national, les tensions géopolitiques croissantes entre les États-Unis et l'Iran.

Les États-Unis ont déployé d'importants actifs militaires au Moyen-Orient, notamment des porte-avions, des avions de chasse, des destroyers navals et des contingents de troupes supplémentaires. La mobilisation représente l'un des plus grands mouvements de forces dans la région depuis plus de deux décennies.

Bien qu'aucune autorisation formelle d'action militaire n'ait été émise, les responsables ont indiqué que des plans d'urgence sont en place. L'Iran a répondu en avertissant le Conseil de sécurité des Nations Unies que toute attaque déclencherait des représailles contre les bases américaines dans la région, y compris les installations de Diego Garcia.

Les analystes avertissent que toute escalade majeure pourrait modifier les priorités législatives de Washington, retardant potentiellement les décisions finales sur les mesures de réforme financière, y compris la loi CLARITY.

Équilibrer innovation et stabilité

Le problème central auquel sont confrontés les décideurs est de savoir comment équilibrer l'innovation technologique avec la stabilité financière systémique.

Les partisans des Stablecoin porteurs de rendement soutiennent que la finance numérique a évolué au-delà des simples dollars tokenisés et que les mécanismes de récompense font partie intégrante de la dynamique du marché concurrentiel. Ils soutiennent que des divulgations appropriées, des exigences de réserve et des normes de capital peuvent répondre aux préoccupations en matière de risque.

Les opposants avertissent que brouiller la frontière entre les produits bancaires et les services crypto sans surveillance équivalente pourrait créer des vulnérabilités similaires à celles observées lors des crises financières passées.

Les régulateurs tentent donc d'élaborer un langage qui préserve l'innovation tout en évitant les lacunes réglementaires.

Compte à rebours jusqu'au 1er mars

Avec la date limite du 1er mars imposée par la Maison Blanche qui approche, les négociateurs font face à une pression croissante pour fournir une résolution. Un compromis opportun pourrait débloquer la décision finale de la loi CLARITY et fournir une clarté réglementaire tant attendue pour les actifs numériques aux États-Unis.

Si un consensus est atteint, la législation pourrait progresser rapidement à travers les étapes législatives restantes, remodelant potentiellement le paysage crypto américain en quelques mois.

Si les pourparlers s'effondrent, cependant, l'incertitude pourrait persister dans le secteur des Stablecoin et les marchés plus larges des actifs numériques, laissant les investisseurs, les institutions et les innovateurs naviguer dans un environnement réglementaire instable.

Pour l'instant, le résultat dépend de la capacité des décideurs à concilier les visions concurrentes de la façon dont les Stablecoin devraient fonctionner dans le système financier américain.

Les prochains jours pourraient déterminer non seulement le sort de la loi CLARITY mais aussi la trajectoire de la réglementation de la finance numérique dans la plus grande économie du monde.

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Écrivain @Erlin
Erlin est une rédactrice crypto expérimentée qui aime explorer l'intersection de la technologie Blockchain et des marchés financiers. Elle fournit régulièrement des informations sur les dernières tendances et innovations dans l'espace des Crypto-monnaies.
 
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