Actualités Bitcoin : L'Or en Hausse de 32% Menace le Statut de "Or Numérique" du BTC

Points clés :

• Or +32% depuis le début de l'année contre Bitcoin +16% — performance 2× supérieure.
• Or à 3 500 $/once — ~100× depuis 1971.
• L'or a surpassé le Bitcoin sur plusieurs années.
• Met sous pression le récit de "l'or numérique".

Actualités Bitcoin — L'or a été l'actif vedette en 2025, progressant d'environ +32% depuis le début de l'année tandis que le Bitcoin est en hausse d'environ +16%.

Une once d'or vient d'atteindre des sommets historiques près de 3 500 $ – un niveau de prix qui représente une augmentation de 100× depuis 1971, lorsque le dollar a abandonné l'étalon-or.

En revanche, le Bitcoin a connu une tendance plus modeste. Il a brièvement dépassé les 124 000 $ plus tôt dans l'année, mais n'est qu'environ 16% plus élevé que son prix de janvier 2025.

Actualités Bitcoin — La hausse de l'or double les gains du Bitcoin en 2025

La hausse de l'or a plusieurs moteurs. Les préoccupations croissantes concernant l'inflation et l'incertitude géopolitique ont poussé les investisseurs vers des valeurs refuges.

Les analystes notent que les attentes de baisses de taux de la Réserve Fédérale sont désormais intégrées dans les marchés, stimulant la demande d'or. L'Economic Times rapporte que les banques centrales ont ajouté agressivement des lingots : achetant en moyenne plus de 1 000 tonnes métriques par an récemment.

Cette tendance reflète la diversification des gestionnaires de réserves loin du dollar. L'or au comptant a brièvement atteint 3 508,50 $/once le 2 septembre 2025. Les ETFs sur or ont également connu des afflux record – par exemple, les avoirs du SPDR Gold Trust ont grimpé à 977,68 tonnes, le plus haut niveau depuis 2022.

Selon de nombreuses mesures, l'or reste peu volatil par rapport aux actions. Il se négocie avec seulement 14% de corrélation avec le S&P 500, contre 60% pour le Bitcoin.

En d'autres termes, l'or agit davantage comme une couverture traditionnelle, menaçant à nouveau le récit de l'or numérique. Sur plusieurs années, l'or a également surpassé le Bitcoin.

Depuis les sommets de novembre 2021, l'or est en hausse de 85% contre 61% pour le Bitcoin. Une analyse de l'analyste Bob Elliott souligne ceci : l'or a généré des rendements similaires au Bitcoin depuis début 2021, mais avec un quart de la volatilité et des baisses beaucoup plus faibles.

Le Bitcoin sous-performe sous Trump 2.0

Le gain de 16% du Bitcoin depuis le début de l'année est modeste compte tenu de sa volatilité. En comparaison, il a bondi de plus de 400% fin 2017, et même pendant le premier mandat de Trump en 2017, il a connu une hausse de 411%.

Dans les actualités Bitcoin de cette année, le Bitcoin a montré de la résilience face à l'incertitude macro – par exemple, il s'est remis d'une baisse printanière de 32% – mais il n'a pas égalé le rythme de l'or.

Les données on-chain suggèrent que l'activité du réseau Bitcoin est relativement lente. Les données indiquent que les adresses actives sont récemment tombées à environ 690 000, et les frais de transaction restent bas.

Pendant ce temps, il y a des signes de réallocation des grands détenteurs : les données "Lookonchain" ont suivi une baleine vendant 425 BTC (46,5 millions de dollars) et achetant 10 500 ETH à la place. De tels mouvements suggèrent que certains investisseurs pourraient se tourner vers d'autres cryptomonnaies ou prendre des bénéfices.

La corrélation du Bitcoin avec les marchés traditionnels a également augmenté. Une analyse récente souligne que depuis environ 2020, le Bitcoin évolue davantage avec le Nasdaq et le S&P 500 que par le passé.

Le récit de l'or numérique sous examen

Ensemble, ces tendances mettent la pression sur le récit du Bitcoin comme "or numérique". Les partisans ont longtemps vanté l'approvisionnement fixe du BTC (plafond de 21M) et les cycles de halving comme parallèles à la rareté de l'or.

En effet, chaque halving du Bitcoin réduit le nouvel approvisionnement à une infime fraction. Mais la rareté du côté de l'offre n'est que la moitié de l'histoire. Comme l'observe l'économiste Jacques Bughin, si les cryptomonnaies sont largement détenues par des spéculateurs et négociées comme un actif à risque, elles se comporteront comme tel.

Aujourd'hui, les actualités Bitcoin semblent motivées par la demande à effet de levier (ETFs, hedge funds, contrats à terme) plutôt que par la demande de réserve stable qui sous-tend l'or. Comme le note Bughin, en 2025, le bêta du BTC sur le marché des actions (sensibilité) est plus élevé que jamais, ce qui signifie que son prix amplifie les mouvements des actions plutôt que de les couvrir.

La stabilité de l'or souligne le contraste : les investisseurs et les banques centrales détiennent l'or comme réserve de valeur, ce qui maintient son bêta bas.

Le bêta du Bitcoin est à l'opposé – des études constatent qu'il est maintenant supérieur à 1,0, parfois au-dessus de 2,0. En termes pratiques, le Bitcoin a tendance à augmenter lors des rallyes mais aussi à chuter fortement lors des ventes massives, comme une action technologique.

Au premier semestre 2025, par exemple, le Bitcoin a brièvement atteint 109 000 $ en janvier et est maintenant de retour près de 111 000 $, soit seulement un gain de 9% par rapport à l'investiture de Trump en 2025 – bien loin des énormes actualités Bitcoin de 2017.