Action Broadcom (AVGO) : à quoi s'attendre des résultats aujourd'hui ?

TLDR

• Broadcom publie ses résultats du premier trimestre fiscal après la clôture du marché le mercredi 4 mars
• Les analystes s'attendent à un BPA de 2,03 $ et à un chiffre d'affaires de 19,26 milliards de dollars, contre 1,60 $ et 14,92 milliards de dollars il y a un an
• Les estimations des revenus de réseautage piloté par l'IA ont été révisées fortement à la hausse — HSBC prévoit désormais 17 milliards de dollars pour l'exercice 26 et 30 milliards de dollars pour l'exercice 27
• HSBC a maintenu sa recommandation d'achat mais a réduit son objectif de prix de 535 $ à 450 $, citant une réinitialisation de la valorisation de l'IA
• Le sentiment des investisseurs est prudent après que Nvidia ait chuté de 5,5 % après ses résultats malgré des estimations dépassées

Broadcom se dirige vers son rapport sur les résultats du premier trimestre fiscal mercredi avec de fortes attentes des analystes, mais les investisseurs gardent un œil sur la sortie.

Broadcom Inc., AVGO

L'entreprise de puces et de logiciels devrait afficher un bénéfice ajusté de 2,03 $ par action sur un chiffre d'affaires de 19,26 milliards de dollars. Cela se compare à 1,60 $ par action et 14,92 milliards de dollars au même trimestre l'année dernière — une solide croissance d'une année sur l'autre par tous les critères.

Le segment des solutions de semi-conducteurs fait le gros du travail, avec des estimations de revenus de 12,4 milliards de dollars — une hausse de 51 % par rapport à l'année précédente. Les logiciels d'infrastructure devraient rapporter 6,99 milliards de dollars, en hausse d'environ 4,3 %.

L'activité de réseautage piloté par l'IA de Broadcom est devenue un moteur de croissance clé. L'entreprise a précédemment divulgué un carnet de commandes de 20 milliards de dollars pour le réseautage piloté par l'IA, et l'analyste de HSBC Frank Lee estime que même ce chiffre sous-estime ce qui s'en vient.

Lee a révisé ses estimations de revenus de réseautage piloté par l'IA pour l'exercice 26 et l'exercice 27 à 17 milliards de dollars et 30 milliards de dollars respectivement — 43 % et 64 % au-dessus du consensus actuel de Wall Street. C'est un écart important entre ce que la plupart des analystes attendent et ce que HSBC considère comme la réalité probable.

Malgré cet optimisme, HSBC a réduit son objectif de prix de 535 $ à 450 $. La raison ? Une « réinitialisation de la valorisation » plus large pour les entreprises axées sur l'IA. Lee a maintenu sa recommandation d'achat intacte, mais la réduction de l'objectif signale que le marché a réévalué le secteur.

Le contexte des dépenses en IA

L'une des raisons pour lesquelles les analystes restent optimistes est que les plus grands dépensiers technologiques ne ralentissent pas. L'analyste de Melius Research Ben Reitzes a souligné que Meta et Alphabet ont tous deux augmenté leurs estimations de dépenses en capital pour 2026 d'environ 30 %. Ce type d'engagement envers les dépenses en infrastructure d'IA profite directement à des entreprises comme Broadcom.

Il évalue AVGO comme un achat avec un objectif de prix de 530 $, qualifiant cela de « trimestre exceptionnel de plus » sur la base du carnet de commandes croissant.

Le signal d'avertissement de Nvidia

Tout le monde ne se sent pas détendu avant la publication. Nvidia a publié les résultats du quatrième trimestre le 25 février qui ont dépassé les estimations et offert des prévisions plus fortes que prévu. L'action a quand même chuté de 5,5 % le lendemain.

Broadcom a chuté de 3,2 % par solidarité le 26 février. Ce type de réaction — où un dépassement et une augmentation se traduisent toujours par une vente massive — a mis les traders sur le qui-vive.

L'image de la valorisation ajoute plus de poids à cette prudence. Broadcom se négocie actuellement à 26,9 fois les bénéfices futurs, au-dessus de Nvidia à 21,3 fois et AMD à 25,7 fois.

L'analyste d'UBS Timothy Arcuri a noté qu'une récente vente massive du secteur des logiciels a contribué à la sous-performance de Broadcom cette année. L'action a gagné 64 % au cours des 12 derniers mois mais a baissé de 9 % en 2026.

Lee de HSBC a déclaré que le prochain catalyseur significatif au-delà des résultats serait tout développement positif concernant l'expansion du réseautage piloté par l'IA, étant donné le portefeuille en croissance rapide de Broadcom dans ce domaine.

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