L'offre réussie de Kraken pour intégrer la Réserve fédérale : obtenir le premier ticket pour l'arène crypto, mais Wall Street est sur les nerfs.

Auteur : Nancy, PANews

Après cinq ans de bataille réglementaire, Kraken a finalement obtenu l'autorisation pour son Compte principal auprès de la Réserve fédérale, devenant la première entreprise native crypto à recevoir une telle approbation. Ceci est non seulement le résultat des efforts de conformité de Kraken, mais aussi une étape importante dans l'histoire du développement de la crypto, intensifiant davantage la concurrence entre les anciennes et les nouvelles forces financières.

Obtenir un « ticket » de la Réserve fédérale nécessite une licence bancaire innovante comme clé du succès.

Le 4 mars, Kraken a annoncé que sa filiale, Kraken Financial, avait été officiellement approuvée pour ouvrir un Compte principal auprès de la Réserve fédérale, devenant la première banque d'actifs numériques de l'histoire américaine à accéder directement à l'infrastructure de paiement de la Réserve fédérale.

Cette percée historique marque un pas en avant significatif pour les entreprises natives crypto et représente l'entrée durement acquise de Kraken sur le marché après plus de cinq ans d'efforts.

Depuis que Kraken a soumis sa demande à la Federal Reserve Bank de Kansas City en octobre 2020, le processus a subi un examen réglementaire rigoureux, une communication méticuleuse et un audit opérationnel complet avant de finalement recevoir l'approbation. Cette autorisation permet à Kraken Financial de régler directement les fonds via Fedwire, le système de paiement central de la Réserve fédérale, qui traite plus de 4 000 milliards de dollars de transactions quotidiennement.

Auparavant, les plateformes crypto comme Kraken devaient utiliser des banques intermédiaires pour les transferts de devises fiduciaires, faisant face à des défis tels que des coûts élevés, de longs délais et une complexité opérationnelle. Maintenant, grâce à son Compte principal auprès de la Réserve fédérale, Kraken peut effectuer des règlements directs comme les banques traditionnelles, améliorant considérablement l'efficacité des transactions et réduisant les coûts d'exploitation.

Le Co-PDG de Kraken, Arjun Sethi, a déclaré : « Avec un Compte principal auprès de la Réserve fédérale, nous ne sommes plus un acteur périphérique dans l'industrie bancaire américaine, mais une institution financière directement connectée. »

Bien qu'ayant reçu l'autorisation pour un Compte principal auprès de la Réserve fédérale, les privilèges de compte de Kraken Financial ne sont pas entièrement identiques à ceux des banques traditionnelles. Au lieu de cela, elle utilise une version simplifiée du Compte principal proposée par la Fed (Skinny Master Account). Ce type de compte ne fournit que des services de paiement de base ; Kraken Financial ne peut pas gagner d'intérêts sur les réserves de la Fed, ni accéder aux prêts d'urgence de la Fed (c'est-à-dire le guichet d'escompte). Ce modèle de compte est actuellement en phase pilote et, selon une divulgation récente du gouverneur de la Réserve fédérale Waller, il est prévu d'être lancé d'ici la fin de cette année.

La période d'autorisation initiale du Compte principal de Kraken Financial est d'un an, avec des services connexes déployés par phases, se concentrant initialement sur le soutien des activités des clients institutionnels sur la plateforme. Les clients institutionnels sont l'un des moteurs de croissance clés de Kraken, et Kraken vise à ce que les investisseurs institutionnels représentent un tiers de ses revenus. Avec l'autorisation du Compte principal, Kraken peut fournir à ces clients institutionnels des transferts de devises fiduciaires plus rapides et plus efficaces, réduisant considérablement la complexité opérationnelle, les coûts et la dépendance aux banques intermédiaires, jetant les bases d'une expansion supplémentaire de son activité institutionnelle.

L'acquisition réussie de cette autorisation par Kraken Financial n'est pas seulement due à l'environnement réglementaire relativement favorable aux États-Unis, mais est également étroitement liée à son statut d'Institution de Dépôt à Usage Spécial (SPDI).

Arjun Sethi a également reconnu que le SPDI a créé une base unique et robuste qui permet à Kraken de régler directement sur Fedwire, réduisant sa dépendance aux banques correspondantes et intégrant directement la liquidité fiduciaire réglementée dans le marché des actifs numériques.

En fait, dès la seconde moitié de 2020, Kraken avait annoncé que le Wyoming avait approuvé sa demande pour devenir un SPDI, faisant d'elle la première banque conforme aux États-Unis à offrir des services de dépôt, de garde et de fiducie de cryptomonnaies à ses clients.

Le SPDI (Special Purpose Disclosure) est une licence bancaire innovante lancée par l'État du Wyoming en 2019, spécifiquement pour les entreprises de cryptomonnaies et de blockchain, fournissant aux entreprises crypto un canal légal pour accéder au système financier traditionnel. Le SPDI a des exigences réglementaires strictes, notamment la détention d'actifs hautement liquides équivalents à 100 % des dépôts en devises fiduciaires des clients, l'interdiction d'utiliser les dépôts des clients pour des prêts, et l'exigence de capitaux et de fonds excédentaires suffisants. Ces conditions strictes garantissent la solidité et la conformité des banques SPDI, permettant à Kraken Financial de répondre avec succès aux exigences du Compte principal de la Réserve fédérale.

Il est à noter que le succès de Kraken Financial servira de modèle pour davantage d'institutions crypto, attirant potentiellement plus d'entreprises à demander des licences SPDI dans le Wyoming.

Bien que l'accès accordé au Compte principal de la Réserve fédérale soit encore dans sa phase limitée, ce développement est sans aucun doute une étape importante pour les institutions crypto vers l'entrée dans le système financier mainstream. Au fil du temps, Kraken Financial prévoit de continuer à communiquer avec la Réserve fédérale pour obtenir des autorisations plus complètes et étendre davantage ses capacités de service à l'avenir.

Cela pourrait déclencher une vague de demandes d'institutions crypto, et Wall Street s'agite.

Pour l'industrie crypto, qui a longtemps été exclue du système bancaire traditionnel, l'approbation du Compte principal de Kraken par la Réserve fédérale est sans aucun doute une étape importante. Ce n'est pas seulement une victoire pour Kraken dans l'ouverture de la porte au marché financier mainstream, mais cela peut également fournir un précédent dont d'autres plateformes crypto peuvent s'inspirer.

Les informations publiquement disponibles montrent que plusieurs entreprises crypto, dont Custodia Bank, Anchorage Digital et Ripple, ont demandé des Comptes principaux auprès de la Réserve fédérale. Alors que la Réserve fédérale pourrait ouvrir des Comptes principaux simplifiés à davantage d'entreprises crypto à l'avenir, la tendance des demandes parmi les institutions crypto devrait s'accélérer.

Cependant, le changement d'attitude de la Réserve fédérale a également suscité des inquiétudes et une opposition de l'industrie bancaire américaine.

Le Bank Policy Institute (BPI), représentant les géants de Wall Street tels que JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo et Goldman Sachs, a exprimé une « profonde préoccupation » concernant l'approbation de Kraken avant que la Réserve fédérale n'ait finalisé son cadre politique de Compte principal rationalisé. Le BPI a critiqué le manque de transparence dans le processus d'approbation et l'absence d'explication concernant les mesures d'atténuation pour faire face aux risques potentiellement importants. Les institutions non enregistrées comme le SPDI posent un risque plus important pour le système de paiement que les institutions de dépôt traditionnelles car leur réglementation et leur surveillance sont beaucoup moins strictes.

Rebeca Romero Rainey, présidente de l'Independent Community Bankers Association (ICBA), a exprimé des préoccupations similaires, soulignant que l'octroi d'accès aux Comptes principaux aux entités non bancaires et aux entreprises crypto — des privilèges traditionnellement hautement réglementés par la Réserve fédérale américaine — pourrait poser des risques potentiels pour le système bancaire. L'American Bankers Association (ABA) a également critiqué cette décision, arguant qu'elle contourne les règles réglementaires, permettant aux entreprises crypto de « profiter gratuitement » de l'infrastructure de la Réserve fédérale sans encourir de charges réglementaires équivalentes.

En fait, cette opposition existe depuis que la Réserve fédérale a d'abord proposé le concept de Compte principal rationalisé. À l'époque, certains soutenaient que les Comptes principaux devaient être limités aux institutions assurées et à faible risque pour éviter une concurrence déloyale et un risque systémique.

Maintenant, avec l'approbation de Kraken, cette controverse a de nouveau été mise sous les projecteurs.

Les approbations réglementaires intensifient la lutte de pouvoir entre l'ancien et le nouveau, et l'ère des grandes banques touche à sa fin.

Aujourd'hui, avec les régulateurs américains donnant fréquemment le feu vert aux institutions crypto, les paiements crypto s'intègrent dans la finance mainstream, et la concurrence entre les banques traditionnelles et les entreprises crypto s'intensifie.

Récemment, l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) américain a continué à approuver des licences bancaires de fiducie nationales pour plusieurs entreprises liées aux crypto, notamment Ripple, Circle, Crypto.com, Paxos, BitGo et Bridge. World Liberty Trust, une entité sous le projet WLFI de la famille Trump, a également soumis une demande similaire. Ces licences leur permettent de fournir la garde d'actifs numériques, des services de stablecoin, du staking et d'autres activités financières sous réglementation fédérale. Cette tendance ne représente pas seulement une intégration supplémentaire des activités crypto avec la finance traditionnelle, mais signifie également que les paiements crypto défient le système bancaire.

En réponse à cette tendance, l'équipe de lobbying de Bank of America a réagi rapidement, exhortant l'OCC à ralentir la délivrance de licences bancaires de fiducie nationales aux entreprises crypto. Ils ont également souligné que le cadre réglementaire du GENIUS Act n'est pas encore entièrement clair, l'environnement réglementaire existant est incertain, et les fiducies d'actifs numériques non assurées font encore face à des risques non résolus dans des domaines tels que la ségrégation des actifs, les conflits d'intérêts et la cybersécurité.

Il est à noter que Trump a lancé une campagne de débancarisation fin de l'année dernière, incitant l'OCC à publier un nouveau rapport. Ce rapport a examiné neuf des plus grandes banques nationales américaines, constatant qu'entre 2020 et 2023, ces banques ont restreint l'accès aux services bancaires pour certaines industries lors de la formulation de leurs politiques publiques et privées, en particulier en fixant des barrières d'entrée plus élevées pour les entreprises ayant des activités controversées ou sensibles sur le plan environnemental. L'OCC a averti que ces banques pourraient faire face à des conséquences juridiques. Cette action reflète la tentative du gouvernement américain de créer plus d'espace pour que l'industrie crypto se développe.

Pendant ce temps, le CLARITY Act, actuellement poussé en avant par le Congrès américain, est un point focal pour l'industrie crypto, mais il a calé en raison de conflits d'intérêts entre les banques et le secteur crypto. Le cœur de la controverse réside dans la question de savoir si les détenteurs de stablecoins devraient être autorisés à recevoir des intérêts ou des récompenses. L'industrie bancaire soutient qu'une telle pratique ferait des stablecoins un substitut aux dépôts, attirant de grandes quantités de dépôts bancaires, menaçant la stabilité du système bancaire communautaire et déclenchant potentiellement des retraits bancaires massifs. Pour protéger leurs intérêts, les banques ont fait du lobbying pour une clause interdisant les rendements des stablecoins dans le CLARITY Act. L'industrie crypto, cependant, s'y oppose fermement, arguant qu'il s'agit essentiellement de protectionnisme bancaire, étouffant l'innovation, limitant le choix des utilisateurs et affaiblissant la position du dollar dans la finance numérique mondiale.

Les deux parties se sont accrochées à leurs propres versions des événements et ont refusé de céder. Trump, sur sa plateforme de médias sociaux Truth Social, a fortement critiqué les institutions bancaires pour avoir tenté de saper le GENIUS Act et d'obstruer l'adoption du CLARITY Act. Il a déclaré que ces actes étaient cruciaux pour garantir que les États-Unis deviennent la « capitale crypto » et a averti que si aucune action n'était prise, l'industrie pourrait affluer vers d'autres pays. Trump a exhorté les banques à parvenir à un accord avec l'industrie des cryptomonnaies, soulignant que c'était dans le meilleur intérêt du peuple américain, et a appelé à une restructuration rapide du marché afin que « les Américains puissent tirer plus de leur argent. »

Actuellement, Mike Selig, président de la U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC), a également exprimé son soutien pour faire avancer le CLARITY Act, estimant qu'il s'agit d'une étape clé pour garantir que les États-Unis maintiennent leur leadership dans l'innovation mondiale. Il a souligné : « C'est le moment d'agir », et est prêt à mettre en œuvre l'acte pendant le mandat de Trump. Pendant ce temps, la nomination par Trump de Paul Atkins en tant que président de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC) est également interprétée comme fournissant une clarté réglementaire à l'industrie crypto par des moyens exécutifs, donnant à la SEC le pouvoir de formuler les règles nécessaires pour l'industrie crypto sans attendre la législation du Congrès.

Eric Trump, le deuxième fils de Donald Trump et co-fondateur de WLFI, a récemment critiqué publiquement les grandes banques (telles que JPMorgan Chase, Bank of America et Wells Fargo) pour avoir fait du lobbying sans relâche pour empêcher les Américains d'obtenir des rendements d'épargne plus élevés et pour essayer de bloquer toute récompense ou avantage offert aux clients. L'American Bankers Association et d'autres groupes de lobbying dépensent des millions de dollars pour essayer de faire adopter des législations comme le Clarity Act pour interdire ou limiter ces rendements, invoquant « l'équité » et la « stabilité » comme leur véritable objectif : protéger leur monopole sur les taux d'intérêt bas et prévenir les sorties de dépôts.

À mesure que l'environnement réglementaire devient plus clair, les entreprises crypto passent de la périphérie au mainstream, et la concurrence avec les banques traditionnelles ne fera que s'intensifier. Comme l'a déclaré Eric Trump, l'ère des grandes banques profitant des barrières s'estompe alors que les clients deviennent plus conscients des voies de rendement d'actifs plus efficaces.

Dans la lutte entre les anciennes et les nouvelles forces financières, portée par l'innovation technologique et la demande des utilisateurs, ce mouvement pour la redistribution du pouvoir financier s'intensifiera inévitablement.