La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a approuvé le changement de règle proposé par Nasdaq le 18 mars 2026, ouvrant la voie aux valeurs mobilières cotées sur la plateforme d'échange pour être négociées sous forme tokenisée dans le cadre de la structure de marché existante.
La SEC approuve les titres tokenisés du Nasdaq dans le cadre du SR-NASDAQ-2025-072
L'approbation, déposée sous le numéro de publication 34-105047, couronne un processus qui a débuté avec le dépôt initial du Nasdaq le 8 septembre 2025. La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a jugé la proposition conforme à l'Exchange Act après avoir examiné un avis modifié soumis en janvier 2026.
Dans le cadre approuvé, les actions tokenisées doivent être entièrement fongibles avec le titre traditionnel. Elles portent le même identifiant CUSIP et offrent les mêmes droits et privilèges matériels que leurs homologues non tokenisées.
Point crucial, les titres tokenisés seront négociés dans le même carnet d'ordres que les actions traditionnelles. Une préférence pour la compensation et le règlement sous forme tokenisée ne modifie pas la priorité d'exécution, ce qui signifie que les ordres correspondants sont appariés de manière identique quel que soit le type de règlement.
L'approbation valide la tokenisation au sein des rails du marché traditionnel
L'importance de cette décision réside dans ce qu'elle préserve, et pas seulement dans ce qu'elle permet. La logique d'appariement du Nasdaq reste intacte, et l'ensemble du modèle fonctionne dans le cadre de l'Exchange Act plutôt que de créer une structure de marché crypto distincte.
Le président du Nasdaq, Tal Cohen, a précédemment décrit l'initiative comme un pas vers "un écosystème financier permanent", tandis qu'Arjun Sethi de Kraken l'a présentée comme un moyen "d'élargir l'accès aux marchés publics". Ces deux déclarations ont été faites pendant la volatilité plus large du marché qui a caractérisé le premier trimestre 2026.
La réaction de l'industrie a été constructive mais mesurée. L'ordonnance valide les actions tokenisées au sein de l'infrastructure établie, un point qui a du poids alors que la crypto et la finance traditionnelle continuent de se croiser. Mais il existe un large écart entre l'approbation réglementaire et l'adoption en direct sur le marché de masse.
Ce que l'approbation ne couvre pas
La compensation et le règlement post-négociation dans le cadre du modèle approuvé dépendent entièrement des processus de la DTC (Depository Trust Company). Le moteur d'appariement principal du Nasdaq n'est pas modifié, et la couche de règlement tokenisée se situe en aval de l'exécution des transactions.
Les présentations des médias crypto suggérant que les actions tokenisées du Nasdaq sont désormais disponibles pour le trading de détail 24h/24 et 7j/7 ne sont pas soutenues par l'ordonnance de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges seule. L'approbation est un changement de règle, pas un lancement de produit, et les calendriers de déploiement dépendront de la préparation de la DTC, des contraintes pilotes et de l'adoption par les émetteurs.
Le titre du récapitulatif hebdomadaire original faisait également référence à un deuxième élément commençant par "Senators reach deal wi…" Cette affirmation a été tronquée à la source et n'a pas pu être vérifiée par rapport à la documentation du Congrès ou du Sénat accessible. Les lecteurs qui suivent les développements législatifs parallèlement aux récentes fluctuations du marché devraient attendre un rapport complet et sourcé sur cet élément.
Pour l'instant, l'étape réglementaire confirmée est restreinte mais réelle : le Nasdaq dispose de l'autorisation de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges pour permettre aux titres cotés de se négocier sous forme tokenisée, dans les limites de l'infrastructure de marché existante. Les calendriers de mise en œuvre et la portée de la participation des émetteurs restent les prochaines variables à surveiller.
Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions.
