Action Broadcom (AVGO) : Accord avec OpenAI, 100 milliards $ de commandes IA — Est-ce le moment d'acheter lors de la baisse ?

TLDR

• OpenAI s'est associé à Broadcom pour co-développer 10 gigawatts d'accélérateurs IA personnalisés dans le cadre d'un accord pluriannuel
• Les revenus des semi-conducteurs IA de Broadcom devraient doubler pour atteindre 8,2 milliards de dollars cette année, avec des perspectives au T2 à environ 10,7 milliards de dollars
• La direction a souligné plus de 100 milliards de dollars de commandes de puces IA pour l'exercice 2027, soutenues par une capacité de 9 à 10 gigawatts
• L'action est en baisse de plus de 24% par rapport à ses sommets de décembre 2025, mais toujours en hausse de plus de 62% au cours des 12 derniers mois
• Wall Street maintient un consensus « Marché fort » avec un objectif de prix moyen de 471,74 $ — soit environ 48% de hausse par rapport aux niveaux actuels

Broadcom (AVGO) se négocie à 318,87 $, en baisse de plus de 24% par rapport à son pic de décembre 2025 de 414,61 $.

Broadcom Inc., AVGO

Broadcom s'est discrètement imposé comme l'un des noms les plus importants dans la course au matériel IA — et Wall Street commence à s'en apercevoir à nouveau.

L'entreprise, surtout connue pour son travail de conception de puces personnalisées avec des entreprises comme Google et Microsoft, vient d'ajouter OpenAI à sa liste croissante de partenaires de conception. Les deux entreprises ont conclu un accord pluriannuel pour co-développer 10 gigawatts d'accélérateurs IA personnalisés adaptés spécifiquement aux besoins logiciels d'OpenAI.

C'est un coup direct pour Nvidia, sur lequel OpenAI s'est fortement appuyé pour le calcul GPU généraliste.

L'accord avec OpenAI n'est pas isolé. Broadcom travaille également avec Amazon, Meta et Microsoft sur du silicium personnalisé. Et à peu près au même moment où OpenAI a signé son accord, Anthropic a annoncé qu'il étendait son utilisation de l'infrastructure Google Cloud — incluant 1 gigawatt de capacité de calcul utilisant des puces TPU Google/Broadcom.

Le schéma est clair : les principaux acteurs de l'IA s'éloignent du matériel Nvidia standard pour se tourner vers des puces conçues pour leurs charges de travail spécifiques. Broadcom est le partenaire qu'ils continuent d'appeler.

Une entreprise construite sur plus d'un pari

L'histoire IA de Broadcom ne se limite pas aux puces personnalisées. L'activité réseau de l'entreprise — commutateurs, processeurs de signaux numériques et technologies d'interconnexion — devient discrètement une colonne vertébrale des clusters IA à grande échelle.

À mesure que les systèmes IA gagnent en complexité, déplacer les données entre les puces assez rapidement devient un goulot d'étranglement à part entière. Les commutateurs Tomahawk de Broadcom et les produits de connectivité haute vitesse sont de plus en plus intégrés dans l'architecture centrale de l'infrastructure IA évolutive.

L'entreprise a également rejeté l'idée que la connectivité en cuivre disparaîtra de sitôt. La direction affirme que le cuivre reste très efficace dans le rack jusqu'à certains seuils de vitesse — une position qui, si elle est correcte, donne à Broadcom plus de marge pour monétiser sa gamme de produits actuelle que certains analystes ne l'avaient supposé.

Au-delà du matériel, l'acquisition de VMware ancre toujours un segment logiciel qui ajoute des revenus récurrents et une stabilité des marges — quelque chose que la plupart des acteurs purs du matériel IA ne peuvent revendiquer.

Des chiffres difficiles à ignorer

Pour l'année complète 2025, Broadcom a affiché un chiffre d'affaires de 63,8 milliards de dollars, en hausse de 24% par rapport à 2024. Le BPA dilué a augmenté de 40% au cours de la même période. La marge bénéficiaire nette s'établit à 36,57%, avec un ratio dette/capitaux propres de 0,83.

Les revenus des semi-conducteurs IA devraient doubler pour atteindre 8,2 milliards de dollars en 2026. Au cours du dernier trimestre, les revenus IA atteignaient déjà 8,4 milliards de dollars, avec des perspectives pour le prochain trimestre pointant vers environ 10,7 milliards de dollars.

La direction a également signalé plus de 100 milliards de dollars de commandes de puces IA enregistrées pour l'exercice 2027, soutenues par une capacité de 9 à 10 gigawatts auprès d'une liste de clients qui inclut désormais Google, Meta, Anthropic, TikTok, Fujitsu et OpenAI.

Selon TipRanks, 27 des 29 analystes de Wall Street évaluent AVGO à l'achat. L'objectif de prix moyen est de 471,74 $, impliquant environ 47,9% de hausse par rapport au prix actuel de 318,81 $.

L'article Broadcom (AVGO) Stock: OpenAI Deal, $100B AI Orders — Time to Buy the Dip? est apparu en premier sur CoinCentral.