Le prix du pétrole à 103 $ rencontre un modèle baissier du Brent, un cessez-le-feu est-il en train d'être intégré dans les prix ?

Les contrats à terme sur le pétrole brut Brent se négocient près de 103 $ au moment de la publication après avoir bondi de plus de 40 % au cours du mois dernier, alimentés par le conflit Iran-États-Unis, les perturbations du détroit d'Ormuz et les déclarations de force majeure irakiennes qui ont collectivement retiré des millions de barils de l'offre mondiale.

Cependant, l'intensité de la hausse s'est estompée au cours de la semaine dernière, le Brent ayant glissé d'environ 2,84 %. Un examen plus attentif du graphique en 4 heures révèle une configuration qui suggère que le marché intègre peut-être déjà la possibilité que ce conflit ne dure pas. Mais ce n'est qu'une possibilité, car un seul titre peut tout changer en quelques heures.

Formation d'une tête et épaules alors que le RSI s'affaiblit

Le graphique en 4 heures des contrats à terme sur le pétrole brut Brent sur ICE Europe montre une configuration tête et épaules en formation. Il s'agit d'une configuration baissière sur une période plus courte.

Entre le 12 et le 27 mars, le prix du pétrole forme un plus haut plus élevé tandis que l'Indice de force relative (RSI), un oscillateur de momentum, forme un plus haut plus bas. Cette divergence baissière suggère que le momentum s'affaiblit même si le prix se maintient à des niveaux élevés.

La confirmation de la divergence est en attente. Si la prochaine bougie de 4 heures clôture en dessous du plus haut de la bougie actuelle, cela confirmerait un sommet oscillant et validerait la structure du RSI. Au-dessus de 104,37 $, la divergence devient invalide pour le moment.

Dans un marché porté par la prime de risque géopolitique, l'affaiblissement du momentum sur le graphique en 4 heures pourrait refléter que les traders commencent à se couvrir contre un scénario de désescalade.

L'Iran a rejeté les négociations directes avec les États-Unis mercredi, mais les marchés à terme ont tendance à intégrer les résultats avant que les gros titres ne les confirment.

Le déport se maintient, mais le dollar ajoute une pression sur le Brent

L'écart de prix entre les contrats Brent du premier mois et du deuxième mois (BRN1! moins BRN2!) a grimpé régulièrement à 5,73 $. Lorsque les contrats du premier mois se négocient à une prime par rapport aux livraisons ultérieures, le marché est en déport, une condition reflétant l'urgence pour des barils physiques immédiats.

Cependant, le déport comporte également une deuxième lecture. Lorsque les contrats de mois ultérieurs se négocient avec une réduction par rapport au premier mois, le marché intègre effectivement des prix plus bas à venir (valide la configuration), suggérant que les traders s'attendent à ce que l'urgence actuelle de l'offre s'atténue plutôt que de persister. Un possible indice d'un cessez-le-feu ?

L'indice du dollar américain (DXY) a cassé un fanion haussier sur le graphique journalier et se négocie près de 100,16.

Traditionnellement, un dollar en hausse exerce une pression à la baisse sur le pétrole car le brut est libellé en dollars. Cette relation inverse a été perturbée récemment par l'effet pétrodollar, où la hausse du pétrole oblige les nations importatrices à acheter plus de dollars.

Cependant, cette corrélation positive semble s'effilocher. Au cours de la semaine dernière, le Brent a glissé de 2,84 % tandis que le DXY a gagné 0,34 %. Si la stratégie inverse traditionnelle se réaffirme, la force du dollar devient un vent contraire pour le Brent.

Le positionnement du BNO penche vers la hausse, mais la conviction se refroidit

Le BNO United States Brent Oil Fund, qui suit les contrats à terme sur le pétrole brut Brent, montre comment le sentiment des options a changé. Il y a un mois, lorsque le BNO se négociait à 34,81 $, le ratio volume put-call était à 0,06 et le ratio d'intérêt ouvert à 0,14. Le marché était massivement positionné à la hausse.

Au 26 mars, avec le BNO à 50,55 $, le ratio de volume était monté à 0,29 et le ratio d'intérêt ouvert à 0,24. Les deux restent en dessous de 1,0, donc les calls dominent toujours. Cependant, le passage de 0,06 à 0,29 montre que les traders ajoutent une protection à la baisse alors que la conviction se refroidit.

Cela signifie qu'une rupture est possible, mais peut ne pas être immédiate. La configuration de 4 heures penche vers la baisse, le dollar penche vers la baisse pour le pétrole, et le ratio put-call montre un refroidissement de la conviction. Pourtant, le positionnement ne s'est pas inversé, et le déport reflète toujours une urgence réelle de l'offre.

Niveaux de prix du pétrole et question du cessez-le-feu

Bien que la configuration de 4 heures penche vers la baisse, les conditions actuelles du marché restent très volatiles. Les configurations à court terme dans un marché géopolitiquement motivé doivent être interprétées avec prudence.

Si la configuration tête et épaules se confirme, le mouvement mesuré montre une correction projetée de 18 %. Les niveaux clés à la baisse incluent 98,27 $, suivis de 88,39 $, le niveau de Fibonacci de 0,618. Une cassure sous 88,39 $ exposerait la ligne de cou, le mouvement mesuré complet pointant vers 72,62 $.

À la hausse, une clôture de 4 heures au-dessus de 104,37 $ affaiblirait le scénario baissier pour le pétrole brut Brent. L'invalidation complète de la configuration se situe à 119 $.

Pour l'instant, le graphique, le dollar et le RSI posent collectivement la même question. Le prix du pétrole intègre-t-il déjà une résolution que les gros titres n'ont pas encore confirmée ?

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Source: https://beincrypto.com/oil-price-brent-ceasefire-chart-analysis/