Actualités Crypto : Les investisseurs en cryptomonnaies face à l'incertitude suite aux dernières directives de la SEC

Principaux enseignements :

• L'actualité crypto évolue alors que les directives de la SEC clarifient les types de token mais laissent une incertitude sur la fin des contrats.
• La séparation des contrats d'investissement reste subjective et dépend des actions de l'émetteur.
• Le mining, le staking et les airdrops ne relèvent pas des règles sur les valeurs mobilières dans le nouveau cadre.

L'actualité crypto concernant la réglementation américaine a changé de focus après que la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a publié de nouvelles directives d'interprétation sur les actifs numériques.

Le cadre vise à clarifier comment les lois fédérales sur les valeurs mobilières s'appliquent aux crypto-actifs et aux activités blockchain.

Cependant, les avocats spécialisés en valeurs mobilières affirment que les directives laissent toujours des questions clés non résolues, notamment concernant le moment où un contrat d'investissement lié à un token prend fin. Cette incertitude est importante car les violations des lois sur les valeurs mobilières fonctionnent souvent selon des normes de responsabilité stricte.

En conséquence, les acteurs du marché font face à une ambiguïté persistante malgré l'introduction d'une approche réglementaire structurée.

Actualité Crypto : La fin du contrat d'investissement reste floue

Les discussions sur l'actualité crypto ont mis en évidence des préoccupations concernant la façon dont la SEC définit le cycle de vie d'un contrat d'investissement. Les directives expliquent que les crypto-actifs non considérés comme valeurs mobilières peuvent encore être vendus dans le cadre de contrats d'investissement.

Ces contrats sont qualifiés de valeurs mobilières si les émetteurs font des promesses qui conduisent les acheteurs à espérer des profits.

Cependant, la SEC déclare qu'un token peut être considéré comme séparé d'un contrat d'investissement une fois que ces attentes ne s'appliquent plus. Cela peut se produire si les émetteurs remplissent ou abandonnent leurs engagements. Malgré cette explication, les avocats soutiennent que la détermination de cette transition reste subjective.

Paul Atkins a reconnu le manque de précision. Il a déclaré que la clarté se développera avec le temps à mesure que davantage d'activités de marché se produiront. Il a noté que les régulateurs s'appuieront sur un engagement continu et une expérience pratique pour affiner les interprétations.

Selon l'actualité crypto, Atkins a également confirmé que les acteurs du marché peuvent consulter les régulateurs et les experts juridiques pour obtenir des conseils.

Le cadre de réglementation crypto définit les types de token

En même temps, la réglementation crypto dans le cadre des nouvelles directives introduit une taxonomie structurée des tokens. La SEC a analysé cinq catégories de crypto-actifs en utilisant le test de Howey.

Les matières premières numériques comprennent des actifs tels que le Bitcoin et l'Ether. Ces actifs tirent leur valeur des opérations du réseau et de la dynamique de l'offre. Par conséquent, ils ne sont pas considérés comme des valeurs mobilières.

La Commodity Futures Trading Commission a affirmé qu'elle appliquera le Commodity Exchange Act conformément à cette interprétation.

Les objets de collection numériques incluent des actifs attachés à l'art, aux médias ou aux produits culturels. Cela comprend les memecoins et de nombreux NFT. Leur valeur ne dépend pas des efforts de gestion, ils ne sont donc pas des valeurs mobilières.

Les outils numériques servent des objectifs fonctionnels, tels que l'accès ou la vérification d'identité. Leur valeur est l'utilité, et non l'attente d'investissement. Les stablecoins de paiement émis conformément à certaines définitions légales sont également exclus de la classification des valeurs mobilières.

La réglementation crypto s'étend aux activités blockchain

Les directives abordent également la façon dont la réglementation crypto s'applique aux activités blockchain courantes. La SEC a confirmé que plusieurs activités n'impliquent pas de transactions de valeurs mobilières.

Le mining de protocole et les pools de mining ne relèvent pas du champ d'application des lois sur les valeurs mobilières. Les participants contribuent des ressources de calcul pour valider les transactions. De même, le staking de protocole ne constitue pas une offre de valeurs mobilières.

La SEC a également exclu les activités de wrapping de la classification des valeurs mobilières. Ce processus implique l'échange d'un crypto-actif contre un actif compatible avec un autre réseau. Les airdrops, dans lesquels les tokens sont distribués à peu ou pas de frais, sont également en dehors des définitions de valeurs mobilières.

Malgré les clarifications ci-dessus, une incertitude plus large reste évidente dans la couverture de l'actualité crypto. Le cadre énonce des principes mais ne fixe pas de seuils précis.

En conséquence, les acteurs du marché doivent évaluer chaque situation en fonction de faits spécifiques.