Le Trésor américain sollicite l'avis du public sur la réglementation des stablecoins au niveau des États

Le Département du Trésor américain a publié mercredi un avis de proposition de réglementation (NPRM) et sollicite des commentaires publics sur les réglementations proposées pour les cadres de gouvernance des stablecoins au niveau des États dans le cadre du GENIUS Act.

Le cadre réglementaire des stablecoins GENIUS, également connu sous le nom de « Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act », donne aux États l'autorité de réglementer les stablecoins dont la capitalisation boursière est inférieure à 10 milliards de dollars, à condition que les réglementations ne s'écartent pas significativement des politiques fédérales.
Le Trésor a défini plusieurs réglementations non négociables pour les stablecoins qui doivent être conformes aux réglementations fédérales, notamment une réserve de garantie à 1:1 avec de l'argent liquide ou des équivalents de trésorerie de haute qualité et des exigences de déclaration mensuelle. 

Les États doivent également se conformer pleinement aux politiques fédérales de lutte contre le blanchiment d'argent et aux sanctions pour les stablecoins, tout en maintenant l'interdiction de la rehypothèque de tokens, ou l'utilisation du même actif pour soutenir plusieurs créances.

Dans le cadre de cette proposition, les États sont autorisés à imposer leurs propres règles de liquidité, de réserve, de gestion des risques, de procédures réglementaires, d'application et administratives, tant que ces règles imposent des seuils financiers plus élevés ou sont plus restrictives que les réglementations fédérales. 

« Les régimes réglementaires au niveau des États doivent conduire à des résultats réglementaires au moins aussi stricts et protecteurs que le cadre réglementaire fédéral », indique la proposition.

Le public doit soumettre ses commentaires dans les 60 jours suivant l'annonce du NPRM. Une fois qu'un émetteur de stablecoin dépasse le seuil de 10 milliards de dollars, il sera automatiquement sous la juridiction réglementaire du gouvernement fédéral, ce qui signifie que les plus grands émetteurs de stablecoins seront réglementés exclusivement au niveau fédéral.

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Le GENIUS Act devient loi, mais l'incertitude demeure concernant les stablecoins générateurs de rendement 

Le président américain Donald Trump a signé le GENIUS Act en juillet, ce qui a été considéré comme un moment historique pour la réglementation des cryptos.

Malgré ces réglementations historiques, l'incertitude concernant les stablecoins générateurs de rendement et la question de savoir si les émetteurs de stablecoins peuvent partager les intérêts avec les détenteurs de tokens a bloqué le projet de loi CLARITY sur la structure du marché crypto au Congrès.

Certaines entreprises crypto, menées par Coinbase, soutiennent que les stablecoins générateurs de rendement offrent aux épargnants une alternative compétitive aux comptes d'épargne traditionnels, qui ont généralement des taux d'intérêt bien inférieurs à 1 %.

Le lobby bancaire continue de s'opposer aux stablecoins générateurs de rendement par crainte que les tokens ne provoquent une fuite des dépôts et n'érodent la part de marché du secteur.

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