ServiceNow (NOW) स्टॉक में गिरावट क्योंकि कमजोर अमेरिकी संघीय खर्च आउटलुक पर भारी पड़ा

संक्षेप में

• Stifel ने NOW पर अपना मूल्य लक्ष्य $180 से घटाकर $135 कर दिया, जबकि Buy रेटिंग बनाए रखी
• पिछले छह महीनों में स्टॉक 43% गिर गया है और अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर के करीब कारोबार कर रहा है
• कमजोर अमेरिकी संघीय खर्च और मौसमी रूप से धीमी Q1 मुख्य कारक हैं
• संघीय राजस्व पिछले वर्ष की तुलना में साल-दर-साल काफी कम है जबकि पूर्व वर्ष मजबूत था
• Q1 2026 की कमाई 22 अप्रैल को आने वाली है; आम सहमति $3.75B राजस्व की उम्मीद करती है

Stifel ने ServiceNow (NOW) पर अपना मूल्य लक्ष्य $180 से घटाकर $135 कर दिया है, कमजोर अमेरिकी संघीय खर्च वातावरण और वर्ष की धीमी शुरुआत का हवाला देते हुए। फर्म ने स्टॉक पर अपनी Buy रेटिंग बनाए रखी।

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यह कटौती Stifel विश्लेषकों द्वारा, Brad Reback के नेतृत्व में, सिस्टम इंटीग्रेटर्स के साथ जांच की समीक्षा के बाद आई है जिसमें तिमाही स्वर में मामूली गिरावट दिखाई दी। कई स्रोतों ने वर्ष के अंत में आक्रामक धक्के के बाद मौसमी पाइपलाइन पुनर्निर्माण की ओर इशारा किया।

संघीय व्यवसाय साल-दर-साल काफी कम है, उस पूर्व वर्ष की तुलना में जो बहुत मजबूत था और जिसमें 30% वृद्धि देखी गई। Stifel ने नोट किया कि इस गिरावट में Deferred Resignation कार्यक्रम से जुड़ी $15 मिलियन की डी-ऑब्लिगेशन भी शामिल है, हालांकि फर्म का मानना है कि यह संभवतः प्रबंधन के मूल मार्गदर्शन में पहले से ही शामिल था।

Stifel अब Q1 वर्तमान शेष प्रदर्शन दायित्व (cRPO) के केवल लगभग 50 आधार अंकों की बढ़त की उम्मीद करता है — पिछली तिमाही के लगभग 100 आधार अंकों से कम। इससे अपेक्षित cRPO वृद्धि स्थिर मुद्रा में साल-दर-साल लगभग 20.5% हो जाती है, जो कंपनी के 20% मार्गदर्शन से थोड़ा ऊपर है।

संघीय बाधाओं पर ध्यान

घटा हुआ लक्ष्य एक विकसित होते व्यवसाय मॉडल को भी दर्शाता है क्योंकि ग्राहक ServiceNow के AI टूल का तेजी से उपयोग कर रहे हैं। यह बदलाव उपभोग-आधारित राजस्व और संभावित सकल मार्जिन संकुचन का परिचय देता है, हालांकि कंपनी का सकल लाभ मार्जिन पिछले बारह महीनों में अभी भी 77.5% पर मजबूत है।

Stifel को उम्मीद है कि Q2 2026 में संघीय तस्वीर में सुधार होगा, यह नोट करते हुए कि उस तिमाही में 2025 में सबसे भारी DOGE-संबंधित प्रभाव पड़े, जिससे साल-दर-साल तुलना आसान हो गई।

सिस्टम इंटीग्रेटर्स Q2 पाइपलाइन के बारे में अधिक उत्साहित थे, जो वर्ष के उत्तरार्ध में आशावाद का कुछ कारण देता है।

Q1 कमाई क्षितिज पर

ServiceNow 22 अप्रैल को बाजार बंद होने के बाद Q1 2026 के परिणाम रिपोर्ट करने वाला है। बाजार समायोजित EPS $0.97, GAAP EPS $0.53, और राजस्व $3.75B की तलाश कर रहा है। कंपनी के अपने मार्गदर्शन ने $3.650B और $3.655B के बीच राजस्व की मांग की थी।

लगातार तीन तिमाहियों तक 20%-से अधिक राजस्व वृद्धि पोस्ट करने के बावजूद, स्टॉक निरंतर दबाव में रहा है, पिछले छह महीनों में 40% से अधिक गिर गया है।

अन्य विश्लेषकों ने भी हाल ही में अपने लक्ष्यों को कम किया है। FBN Securities ने अपना लक्ष्य $220 से घटाकर $160 कर दिया, Outperform रेटिंग बनाए रखते हुए। BNP Paribas Exane ने अपनी Outperform रेटिंग $140 लक्ष्य के साथ बनाए रखी।

Citizens अधिक तेजी से बना हुआ है, $260 मूल्य लक्ष्य के साथ Market Outperform रेटिंग रखते हुए और 2026 तक Now Assist ACV के $1 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान लगाते हुए।

NOW वर्तमान में अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर $98 के पास कारोबार कर रहा है, लेखन के समय स्टॉक $104.04 पर है।

पोस्ट ServiceNow (NOW) Stock Slips as Weak U.S. Federal Spending Weighs on Outlook पहली बार CoinCentral पर प्रकाशित हुआ।