कुछ पिछले क्रिप्टो मामलों से निवेशकों को कोई प्रत्यक्ष लाभ नहीं मिला; US SEC

संक्षिप्त सारांश

अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग ने कहा है कि कुछ पुराने क्रिप्टो प्रवर्तन मामलों से निवेशकों को प्रत्यक्ष लाभ नहीं हुआ। एजेंसी ने यह बयान 7 अप्रैल, 2026 को जारी अपने वित्तीय वर्ष 2025 के प्रवर्तन परिणामों में दिया। यह जारी करना पहले के मामलों को कैसे संभाला गया, इसकी स्पष्ट समीक्षा थी।

SEC ने कहा कि वित्तीय वर्ष 2022 से, उसने बही-खाता उल्लंघनों से जुड़े 95 कार्रवाइयां की हैं। उन मामलों में $2.3 बिलियन जुर्माना लगा। एजेंसी ने कहा कि सात क्रिप्टो फर्म पंजीकरण-संबंधित मामलों और छह "डीलर की परिभाषा" मामलों के साथ, उन्होंने निवेशकों को कोई प्रत्यक्ष नुकसान नहीं दिखाया और कोई निवेशक संरक्षण प्रदान नहीं किया।

आयोग ने कहा कि उन मामलों ने "निवेशक संरक्षण के मामलों की तुलना में लाए गए मामलों की संख्या के लिए पूर्वाग्रह" को दर्शाया। इसने यह भी कहा कि उन्होंने संसाधनों के गलत आवंटन और संघीय प्रतिभूति कानूनों की गलत व्याख्या को दर्शाया। उस भाषा ने एजेंसी के हाल के बदलाव पर अभी तक के सबसे स्पष्ट बयानों में से एक को चिह्नित किया।

यह समीक्षा SEC अध्यक्ष पॉल एटकिंस के अधीन आती है, जिन्होंने अप्रैल 2025 में पदभार संभाला। तब से, SEC पूर्व अध्यक्ष गैरी जेन्सलर से जुड़े दृष्टिकोण से हट गई है। जेन्सलर की अक्सर क्रिप्टो क्षेत्र के कुछ हिस्सों द्वारा प्रवर्तन के माध्यम से नियमन के लिए आलोचना की जाती थी।

पॉल एटकिंस का कहना है कि SEC निवेशक नुकसान पर ध्यान केंद्रित कर रहा है

एटकिंस ने कहा कि आयोग ने दिशा बदल दी है और अब उस प्रकार के दुराचार पर ध्यान केंद्रित कर रहा है जो सबसे अधिक नुकसान पहुंचाता है। तैयार टिप्पणियों में, उन्होंने कहा, "पिछले एक वर्ष में, आयोग ने प्रवर्तन द्वारा नियमन को रोक दिया है।" उन्होंने कहा कि एजेंसी अब उन मामलों पर केंद्रित है जो सार्थक निवेशक संरक्षण प्रदान करते हैं और बाजार की अखंडता को मजबूत करते हैं।

उन्होंने यह भी कहा कि SEC ने धोखाधड़ी, बाजार हेरफेर और विश्वास के दुरुपयोग की ओर संसाधनों को पुनर्निर्देशित किया है। एटकिंस ने कहा कि एजेंसी उन दृष्टिकोणों से दूर जा रही है जो "सच्चे निवेशक संरक्षण पर संख्या और रिकॉर्ड-सेटिंग जुर्माने को प्राथमिकता" देते थे। उन टिप्पणियों ने SEC की नई प्रवर्तन स्थिति को प्रत्यक्ष शब्दों में प्रस्तुत किया।

एजेंसी ने वित्तीय वर्ष 2025 को संक्रमण की अवधि के रूप में भी वर्णित किया। इसने कहा कि प्रवर्तन प्रभाग को राष्ट्रपति के उद्घाटन से पहले मामलों को लाने के लिए "अभूतपूर्व जल्दबाजी" का सामना करना पड़ा। इसने पूर्व आयोग के तहत "नए कानूनी सिद्धांतों की आक्रामक खोज" का भी उल्लेख किया।

SEC आयुक्त मार्क उयेदा ने दिशा में बदलाव का समर्थन किया। उन्होंने कहा कि वे नीति निर्माण उपकरण के रूप में प्रवर्तन का उपयोग करने से दूर जाने का समर्थन करते हैं। उन्होंने यह भी कहा कि आयोग पारदर्शी नीति निर्माण और बाजार सहभागियों के साथ जुड़ाव पर अधिक ध्यान केंद्रित करेगा।

रणनीति बदलने के बावजूद प्रवर्तन कुल संख्या उच्च रही

उस बदलाव के बावजूद, SEC ने वित्तीय वर्ष 2025 के लिए अभी भी बड़े प्रवर्तन कुल की रिपोर्ट दी। एजेंसी ने वर्ष के दौरान 456 प्रवर्तन कार्रवाइयां दर्ज कीं। उस आंकड़े में 303 स्टैंडअलोन कार्रवाइयां और 69 फॉलो-ऑन प्रशासनिक कार्यवाही शामिल थीं।

SEC ने यह भी कहा कि उसने कुल $17.9 बिलियन की मौद्रिक राहत के आदेश प्राप्त किए। उस राशि में $7.2 बिलियन नागरिक जुर्माना और शेष निष्कासन और पूर्व-निर्णय ब्याज शामिल था। एजेंसी ने बाद में नोट किया कि, संतुष्ट मानी गई राशियों और स्टैनफोर्ड-संबंधित निर्णयों को छोड़ने के बाद, कुल बहुत कम थे।

उन समायोजनों के बाद, SEC ने कहा कि वित्तीय वर्ष 2025 के लिए मौद्रिक राहत में कुल $1.4 बिलियन निष्कासन और पूर्व-निर्णय ब्याज और $1.3 बिलियन नागरिक जुर्माना था। आयोग ने यह भी कहा कि उसने क्षतिग्रस्त निवेशकों को लगभग $262 मिलियन लौटाए। वर्ष के दौरान उसने 48 व्हिसलब्लोअर को लगभग $60 मिलियन दिए।

एजेंसी ने कहा कि प्रवर्तन प्रभावशीलता को उन मामलों से मापा जाना चाहिए जो निवेशक नुकसान को रोकते हैं। इसने कहा कि अद्यतन परिणाम "प्रवर्तन प्रभावशीलता की परिभाषा और माप को फिर से स्थापित करते हैं।" जारी ने उस दृष्टिकोण को कांग्रेस के मूल इरादे और SEC के मूल मिशन से जोड़ा।

SEC द्वारा अपना फोकस कम करने के बावजूद क्रिप्टो मामले जारी हैं

SEC के स्वर में बदलाव का मतलब यह नहीं है कि क्रिप्टो प्रवर्तन बंद हो गया है। एजेंसी ने कहा कि इसका प्रभाग उन मामलों का पता लगाने और लाने के लिए प्रतिबद्ध है जहां निवेशकों को नई प्रौद्योगिकियों के माध्यम से गुमराह किया जाता है। इसने यह भी कहा कि साइबर और उभरती प्रौद्योगिकियां इकाई ने फरवरी 2025 में उस प्रयास का समर्थन करने के लिए लॉन्च किया।

वित्तीय वर्ष 2025 के दौरान, SEC ने Unicoin और चार वर्तमान या पूर्व अधिकारियों पर आरोप लगाया। एजेंसी ने आरोप लगाया कि उन्होंने Unicoin टोकन और कंपनी स्टॉक से जुड़ी पेशकशों में झूठे और भ्रामक बयान दिए। Unicoin ने बाद में SEC पर अपने खुद के नियामक बयानों को विकृत करने का आरोप लगाया।

SEC ने PGI Global के संस्थापक रामिल पलाफॉक्स पर कथित $198 मिलियन क्रिप्टो संपत्ति और विदेशी मुद्रा धोखाधड़ी योजना के संबंध में भी आरोप लगाया। एजेंसी के अनुसार, मामले में सदस्यता पैकेज और गारंटीकृत रिटर्न के झूठे दावे शामिल थे। एक समानांतर आपराधिक मामला पलाफॉक्स को फरवरी में 20 साल की जेल की सजा के साथ समाप्त हुआ।

नवीनतम SEC बयान क्रिप्टो प्रवर्तन के लिए एक संकीर्ण लेकिन फिर भी सक्रिय दृष्टिकोण दिखाता है। एजेंसी ने कहा कि वह संख्या पर कम और धोखाधड़ी और प्रत्यक्ष निवेशक नुकसान से जुड़ी कार्रवाइयों पर अधिक ध्यान केंद्रित करेगी। यह क्रिप्टो फर्मों को एक अलग नियामक स्वर का सामना करता है, लेकिन प्रवर्तन का अंत नहीं।