यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ECB) ने यूरोप के पूंजी बाजारों को टोकनाइज़ करने की दिशा में एक सतर्क मार्ग निर्धारित किया है, यह कहते हुए कि यह तकनीक केवल तभी दक्षता लाभ प्रदान कर सकती है जब यह केंद्रीय बैंक मनी से जुड़ी रहे, बुनियादी ढांचे इंटरऑपरेबल रहें, और विनियमन "मजबूत और सहायक" हो।
सोमवार को प्रकाशित अपने नवीनतम मैक्रोप्रूडेंशियल बुलेटिन में, ECB ने कहा कि डिस्ट्रिब्यूटेड लेजर टेक्नोलॉजी (DLT) यूरोपीय संघ की बचत और निवेश संघ को गहरा करने में मदद कर सकती है, लेकिन चेतावनी दी कि लाभ इंटरऑपरेबल बुनियादी ढांचे और नीति निर्माताओं द्वारा नए जोखिमों के साथ तालमेल बनाए रखने पर निर्भर करेंगे।
केंद्रीय बैंक का रुख ब्लॉक में बाजार प्लंबिंग को आधुनिक बनाने की पहल को उजागर करता है बिना सेटलमेंट या वित्तीय स्थिरता पर नियंत्रण ढीला किए।
ECB ने कहा कि टोकनाइज़ेशन और DLT "अवधारणा से शुरुआती पैमाने की तैनाती की ओर बढ़ रहे हैं," लेकिन लाभ "केवल तभी सुरक्षित रूप से प्राप्त होंगे जब यूरोपीय नीति कार्रवाई तालमेल बनाए रखे।"
ECB टोकनाइज़्ड पूंजी बाजारों के लिए शर्तों का मानचित्रण करता है
बुलेटिन में एक लेख बताता है कि कैसे टोकनाइज़्ड एसेट्स जारी करने से सेटलमेंट श्रृंखला को फिर से व्यवस्थित कर सकते हैं, परिचालन घर्षण को कम कर सकते हैं और संभावित रूप से द्वितीयक बाजार तरलता में सुधार कर सकते हैं। प्रतिभूतियों और नकदी को संगत लेजर्स पर स्थानांतरित करके और कॉर्पोरेट कार्रवाइयों को स्वचालित करके, लेखकों का तर्क है, टोकनाइज़ेशन उन प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित कर सकता है जो आज कई मध्यस्थों और विरासत प्रणालियों पर निर्भर हैं।
डिजिटल एसेट्स परिदृश्य। स्रोत: ECBहालांकि, विश्लेषण इस बात को रेखांकित करता है कि दक्षता लाभ असंगत प्लेटफार्मों के पैचवर्क से बचने और यह सुनिश्चित करने पर निर्भर करते हैं कि केंद्रीय बैंक मनी, न कि केवल कमर्शियल बैंक मनी या निजी तौर पर जारी टोकन, टोकनाइज़्ड बाजारों में सेटलमेंट के लिए उपयोग किए जा सकें।
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एक अन्य लेख टोकनाइज़्ड बॉन्ड के नवजात बाजार में गहराई से जाता है, शुरुआती साक्ष्य पाते हुए कि वे पारंपरिक प्रारूपों की तुलना में पहले से ही उधार लेने की लागत कम कर सकते हैं और बिड-आस्क स्प्रेड को कम कर सकते हैं।
लेखक इसका श्रेय आंशिक रूप से परिचालन दक्षता को और आंशिक रूप से सेटलमेंट और संपार्श्विक प्रबंधन के आसपास बेहतर पारदर्शिता और प्रोग्रामेबिलिटी को देते हैं। फिर भी, वे इन लाभों को अस्थायी और सशर्त के रूप में प्रस्तुत करते हैं, चेतावनी देते हुए कि तकनीक, कानूनी और तरलता जोखिम बने हुए हैं और नीति निर्माताओं को यह निगरानी करने की आवश्यकता होगी कि क्या फायदे तब भी बने रहते हैं जब टोकनाइज़ेशन फ्लैगशिप डील्स और अत्यधिक चयनित जारीकर्ताओं से आगे बढ़ता है।
टोकनाइज़्ड MMFs और यूरो स्टेबलकॉइन्स सूक्ष्म निरीक्षण के तहत
बुलेटिन टोकनाइज़्ड मनी मार्केट फंड्स और यूरो-मूल्यवर्गीय स्टेबलकॉइन्स पर भी कठोर नजर डालता है, उन्हें ऑनचेन नकद-समान उपकरणों में समानांतर प्रयोगों के रूप में मानते हुए।
एक लेख इस बात पर जोर देता है कि टोकनाइज़्ड मनी मार्केट फंड्स (MMFs) काफी हद तक परिचित तरलता और रन जोखिमों को दोहराते हैं लेकिन नई परिचालन कमजोरियों को जोड़ते हैं, यह सवाल उठाते हुए कि वे स्टेबलकॉइन्स के साथ तनाव के तहत कैसे व्यवहार करेंगे।
बैलेंस शीट और एसेट-बैक्ड मॉडल के बीच तुलना। स्रोत: ECBएक अन्य तर्क देता है कि मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स रेगुलेशन (MiCA) अनुपालन यूरो स्टेबलकॉइन्स संप्रभु बॉन्ड की मांग को नया आकार दे सकते हैं और या तो अशांत बाजारों में तरलता बफर के रूप में कार्य कर सकते हैं या बैंक संक्रमण का एक नया चैनल बन सकते हैं, इस पर निर्भर करते हुए कि जारीकर्ता जमा और आरक्षित आवश्यकताओं को कैसे पूरा करते हैं।
बुलेटिन में पांच लेखों में, ECB का रुख स्पष्ट है: टोकनाइज़ेशन एक एकीकृत पूंजी बाजार के अपने दृष्टिकोण का समर्थन कर सकता है, लेकिन केवल तभी जब नीति, विवेकपूर्ण नियम और केंद्रीय बैंक बुनियादी ढांचा समन्वय में विकसित हों।
Cointelegraph ने टिप्पणी के लिए ECB से संपर्क किया, लेकिन प्रकाशन तक कोई प्रतिक्रिया नहीं मिली थी।
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स्रोत: https://cointelegraph.com/news/ecb-tokenized-eu-markets-central-bank-money-anchor?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
