Goldman Sachs का नया Bitcoin Income ETF, BTC पर फोकस

Goldman Sachs ने 14 अप्रैल को SEC के साथ फाइलिंग की है ताकि वह अपना पहला खुद का Bitcoin प्रीमियम इनकम ETF लॉन्च कर सके, जो बैंक का पहला प्रॉपरेटरी Bitcoin (BTC) फंड प्रोडक्ट है।

इस फाइलिंग के साथ Goldman अब उन वॉल स्ट्रीट बैंकों की लिस्ट में शामिल हो गया है जो डेडिकेटेड BTC इन्वेस्टमेंट व्हीकल्स बना रहे हैं। कुछ दिन पहले ही Morgan Stanley ने अपना खुद का स्पॉट Bitcoin ETF लॉन्च किया था।

Goldman Sachs Bitcoin ETF कैसे काम करता है?

यह फंड कुल नेट एसेट्स का कम से कम 80% ऐसे इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करेगा जो Bitcoin एक्सपोजर देते हैं। इसमें स्पॉट Bitcoin एक्सचेंज-ट्रेडेड प्रोडक्ट्स और Bitcoin ETP इंडेक्स पर ऑप्शन्स शामिल हैं।

Goldman की कोर स्ट्रैटेजी एक डायनामिक ऑप्शन्स ओवरराइट पर बेस्ड है। फंड स्पॉट Bitcoin ETPs में लॉन्ग पोजिशन होल्ड करता है और उसी के अगेंस्ट कॉल ऑप्शन्स बेचता है, जिससे हर महीने प्रीमियम के रूप में इनकम मिलती है।

ओवरराइट लेवल 40% से 100% तक हो सकता है, जो मार्केट कंडीशन्स के हिसाब से एडजस्ट किया जाता है।

यह फंड सीधे BTC नहीं होल्ड करता है। एक पूरी तरह से ओन्ड Cayman Islands सब्सिडियरी फंड के 25% एसेट्स तक होल्ड कर सकती है, जिससे फंड इन्वेस्टमेंट कंपनी एक्ट, 1940 के तहत कमोडिटीज रखने की रेग्युलेटरी रिक्वायरमेंट पूरी कर सकता है।

अगर मार्केट फ्लैट या माइल्डली वॉलेटाइल हो, तो ऑप्शन प्रीमियम फंड को सिंपल स्पॉट Bitcoin ETF से ज्यादा बेहतर परफॉर्म करने में मदद कर सकता है। लेकिन जब मार्केट में जबरदस्त तेजी होती है, तो बेचे गए कॉल्स से अपसाइड लिमिट हो जाती है।

ETF एनालिस्ट Eric Balchunas के अनुसार, Goldman अपने क्लाइंट्स की लॉवर-वॉलेटिलिटी BTC एक्सपोजर की डिमांड को देखकर यह कदम उठा सकता है।

Wall Street पर Bitcoin प्रोडक्ट्स की रेस तेज हो गई है

Goldman धीरे-धीरे अपनी क्रिप्टोकरेंसी मौजूदगी बढ़ा रहा है। इसकी हालिया 13F फाइलिंग में करीब $1.1 बिलियन की Bitcoin ETF होल्डिंग्स और टोटल क्रिप्टो ETF एक्सपोजर $2.36 बिलियन से ज्यादा दिखाया गया है।

बैंक ने हाल ही में Innovator Capital Management को भी खरीदा है, जो Bitcoin-लिंक्ड स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट्स इशू करता है।

यह फाइलिंग Morgan Stanley द्वारा NYSE Arca पर Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) लॉन्च करने के एक हफ्ते के अंदर सामने आई है।

यह फंड BTC के स्पॉट प्राइस को 0.14% खर्च के साथ ट्रैक करता है, जो इसे मार्केट में सबसे सस्ता स्पॉट Bitcoin ETF बनाता है। पहले ही दिन इसमें $30.6 मिलियन की इनफ्लो आई।

Goldman का प्रोडक्ट अलग ऑडियंस को टारगेट करता है। जहां MSBT उन इन्वेस्टर के लिए है जो कम खर्च में केवल प्राइस एक्सपोजर चाहते हैं, वहीं Premium Income ETF उनके लिए डिजाइन किया गया है जो रेगुलर डिस्ट्रीब्यूशन के लिए अपसाइड ट्रेड करने को तैयार हैं।

Grayscale ने अप्रैल 2025 में अपना खुद का Bitcoin Premium Income ETF (BPI), 0.66% खर्च के साथ लॉन्च किया था। BlackRock का इसी तरह का प्रोडक्ट डेवलपमेंट के एडवांस स्टेज में है। Goldman’s फीस अब तक डिस्क्लोज नहीं हुई है।

यह फाइलिंग एक पोस्ट-इफेक्टिव अमेंडमेंट है। फंड, 14 अप्रैल की फाइलिंग के करीब 75 दिन बाद लॉन्च हो सकता है, बशर्ते SEC अप्रूवल मिले। अभी तक कोई टिकर असाइन नहीं किया गया है।

ट्रेडिशनल पोर्टफोलियो एलोकेटर्स के लिए, जब $3.5 ट्रिलियन एसेट मैनेजर BTC वोलैटिलिटी को यील्ड में पैक करता है, इससे क्रिप्टो और कन्वेंशनल इनकम इन्वेस्टिंग के बीच का गैप और कम हो जाता है।

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