EU ने संकेत दिया कि MiCA 2 आ रहा है क्योंकि क्रिप्टो नियमन अगले चरण में प्रवेश कर रहा है

Iris Coleman 15 अप्रैल, 2026 11:21

यूरोपीय आयोग के सलाहकार Peter Kerstens का कहना है कि क्रिप्टो बाजार मूल ढांचे की धारणाओं से परे परिपक्व होने के साथ MiCA संभवतः दूसरे संस्करण के साथ विकसित होगा।

यूरोपीय संघ के ऐतिहासिक क्रिप्टो नियामक ढांचे को लगभग निश्चित रूप से एक सीक्वल मिलेगा, एक वरिष्ठ यूरोपीय आयोग सलाहकार के अनुसार जिन्होंने संकेत दिया कि नीति निर्माता पहले से ही MiCA को अनुकूलित करने की तैयारी कर रहे हैं क्योंकि डिजिटल संपत्ति बाजार उन स्थितियों से आगे बढ़ रहे हैं जिनके आसपास कानून बनाया गया था।

आयोग के वित्तीय सेवा विभाग में तकनीकी नवाचार पर सलाहकार Peter Kerstens ने Paris Blockchain Week 2026 में उपस्थित लोगों को बताया कि नियामक यह मूल्यांकन करने के लिए एक सार्वजनिक परामर्श शुरू करेगा कि क्या MiCA अभी भी बाजार की वास्तविकताओं के अनुकूल है। उनका आकलन स्पष्ट था: यह "काफी असामान्य" होगा यदि अंततः "MiCA 2" नहीं होता।

अंतर्निहित विकास, आपातकालीन मरम्मत नहीं

Kerstens ने आगामी समीक्षा को क्षति नियंत्रण के बजाय नियमित रखरखाव के रूप में प्रस्तुत किया। मूल MiCA नियमन में पहले से ही एक अनिवार्य समीक्षा खंड है जो आयोग से 30 जून, 2027 तक इसके आवेदन पर रिपोर्ट करने की आवश्यकता है, यदि आवश्यक हो तो विधायी परिवर्तन प्रस्तावित करने का अधिकार के साथ।

सलाहकार ने नोट किया कि MiCA का मसौदा तब तैयार किया गया था जब क्रिप्टो बाजार मौलिक रूप से अलग दिखते थे—हजारों छोटे टोकन से घिरी कुछ प्रमुख संपत्तियां। वह संरचना बदल गई है, और नियामक ढांचे को वर्तमान बाजार की गतिशीलता को प्रतिबिंबित करने की आवश्यकता है।

"कोई वर्जनाएं नहीं" सार्वजनिक परामर्श पर लागू होंगी, Kerstens ने कहा, उद्योग प्रतिभागियों को यह बताने के लिए आमंत्रित करते हुए कि नियमों को कहां विस्तारित, संकुचित, या अछूता रहना चाहिए। उनकी चेतावनी में वजन था: यदि नियमन नवाचार के साथ विकसित नहीं होता है, तो बाजार केवल मौजूदा नियमों के आसपास मार्ग बनाएंगे, जिससे कानूनी अस्पष्टता पैदा होगी जिसे हर कोई टालना चाहता है।

उद्योग पहले से ही बदलाव के लिए दबाव डाल रहा है

परामर्श शून्य से शुरू नहीं होगा। क्रिप्टो फर्में कार्यान्वयन शुरू होने के बाद से MiCA की सीमाओं का परीक्षण कर रही हैं, और फीडबैक लूप पहले से ही सक्रिय है।

Stablecoin जारीकर्ता Circle ने 24 मार्च को आयोग को सिफारिशें सौंपीं, उन सीमाओं को कम करने के लिए दबाव डाला जो वर्तमान में निपटान में यूरो-मूल्यवर्ग वाले stablecoin उपयोग को प्रतिबंधित करती हैं। कंपनी प्रस्तावित बाजार एकीकरण पैकेज के तहत क्रिप्टो-संपत्ति सेवा प्रदाताओं के लिए विस्तारित पहुंच भी चाहती है।

इस बीच, प्रवर्तन प्रश्न अनसुलझे रहते हैं। 3 अप्रैल को, EU अधिकारियों ने बहस की कि क्या प्रमुख क्रिप्टो फर्मों की निगरानी राष्ट्रीय नियामकों से ESMA, ब्लॉक के प्रतिभूति वॉचडॉग में स्थानांतरित होनी चाहिए। चर्चा सदस्य राज्यों में असंगत प्रवर्तन के बारे में चल रही चिंताओं को दर्शाती है—एक घर्षण बिंदु जिसे MiCA 2 को सीधे संबोधित करने की आवश्यकता हो सकती है।

व्यापारियों को क्या देखना चाहिए

जून 2027 की समीक्षा समय सीमा उद्योग को आगे क्या आता है इसे आकार देने के लिए लगभग 14 महीने देती है। EU में काम करने वाली फर्मों को सार्वजनिक परामर्श समयरेखा को बारीकी से ट्रैक करना चाहिए—प्रारंभिक जुड़ाव उन नियमों को प्रभावित कर सकता है जो अगले दशक के लिए यूरोपीय क्रिप्टो बाजारों को नियंत्रित करेंगे।

विशेष रूप से stablecoin जारीकर्ताओं के लिए, परिणाम बेहद मायने रखता है। Circle का निपटान प्रतिबंधों को ढीला करने का दबाव संकेत देता है कि वर्तमान नियम कहां परिचालन घर्षण पैदा करते हैं, और क्या MiCA 2 इन चिंताओं को संबोधित करता है यह निर्धारित करेगा कि यूरो-मूल्यवर्ग वाले stablecoin डॉलर विकल्पों के मुकाबले कितने प्रतिस्पर्धी बनते हैं।

केंद्रीकरण-बनाम-राष्ट्रीय-पर्यवेक्षण बहस भी ध्यान देने योग्य है। यदि ESMA को प्रमुख क्रिप्टो फर्मों की प्रत्यक्ष निगरानी मिलती है, तो पूरे ब्लॉक में अधिक समान—लेकिन संभावित रूप से सख्त—प्रवर्तन वातावरण की उम्मीद करें।

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