बिटकॉइन जीत गया। वॉल स्ट्रीट अगली लड़ाई टोकनाइज्ड स्टॉक्स के लिए लड़ेगा: गैलेक्सी

क्या बैंक वास्तव में क्रिप्टो समर्थक हैं? Galaxy के Alex Thorn ने उजागर किया कि कैसे Wall Street लॉबिस्ट SEC में बंद दरवाजों के पीछे टोकनाइज़्ड स्टॉक्स के खिलाफ लड़ रहे हैं।

Wall Street ने चुपचाप अपना युद्धक्षेत्र बदल दिया है। बैंक और ब्रोकरेज अब सार्वजनिक रूप से Bitcoin और क्रिप्टो का समर्थन करते हैं। 

हालांकि, बंद दरवाजों के पीछे, उनके Washington लॉबिस्ट वास्तविक क्रिप्टो एकीकरण के खिलाफ लड़ रहे हैं। 

Galaxy के Alex Thorn ने इसे सीधे तौर पर उजागर किया। उन्होंने एक नए पत्र का विवरण पोस्ट किया जो Galaxy ने SEC को प्रस्तुत किया था, जो टोकनाइज़्ड स्टॉक्स पर SIFMA और Citadel की आपत्तियों का जवाब देता है।

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Wall Street का "तटस्थता" तर्क टिकता नहीं है

Thorn कहते हैं कि मौजूदा खिलाड़ी प्रौद्योगिकी तटस्थता की त्रुटिपूर्ण व्याख्या पर निर्भर हैं। उनका संस्करण मांग करता है कि ऑन-चेन सिस्टम पुरानी बुनियादी संरचना के हर हिस्से को दर्शाए। 

Galaxy का पत्र इसका विरोध करता है। 

वास्तविक तटस्थता, Thorn तर्क देते हैं, परिणामों के बारे में है, संरचना के बारे में नहीं। परीक्षण यह है कि क्या निवेशक सुरक्षा, बाजार अखंडता और पारदर्शिता प्राप्त की जाती है। यदि कोई ऑन-चेन बाजार विभिन्न तरीकों से उस स्तर को पार करता है, तो वह योग्य है। 

इसे पुराने स्कूल के मध्यस्थों की नकल करने के लिए मजबूर करना तटस्थता नहीं है। यह कानूनी भाषा में सजी हुई मौजूदा स्थिति की सुरक्षा है।

AMMs एक्सचेंज नहीं हैं, और LPs डीलर नहीं हैं

Galaxy का पत्र दो विशिष्ट दावों को संबोधित करता है जो नियामकों और मौजूदा खिलाड़ियों ने उठाए हैं। 

पहला यह है कि क्या योग्य स्वचालित बाजार निर्माताओं को एक्सचेंज माना जाता है। 

Thorn कहते हैं कि वे नहीं हैं। कानून के तहत एक एक्सचेंज एक संगठन, संघ या व्यक्तियों का समूह है। एक योग्य AMM कोड है। 

एक बार तैनात होने के बाद, कोई इसे नहीं चलाता। कोई ऑर्डर बुक प्रबंधित नहीं करता, ट्रेडिंग को रोकता नहीं है, या पहुंच को नियंत्रित नहीं करता। यह बस चलता है। इसे एक्सचेंज के रूप में टैग करना कानून की गलत व्याख्या है।

डीलर वर्गीकरण को भी समान उपचार मिलता है। 

योग्य AMMs पर तरलता प्रदाता अपनी स्वयं की संपत्ति प्रतिबद्ध करते हैं। उनके कोई ग्राहक नहीं हैं। वे ऑर्डर की मांग नहीं करते या दो-तरफा बाजारों का उद्धरण नहीं देते। इसके अलावा, वे एक पूल में संपत्ति जमा करते हैं और जब अन्य इसके खिलाफ व्यापार करते हैं तो शुल्क का हिस्सा कमाते हैं। 

Thorn कहते हैं कि यह अपनी बैलेंस शीट का उपयोग करने वाले निवेशक की तरह अधिक दिखता है न कि व्यवसाय चलाने वाले डीलर की तरह। सक्रिय LPs भी जो अपनी स्थिति को समायोजित कर रहे हैं, वे अभी भी केवल अपने लिए व्यापार कर रहे हैं।

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छद्म नाम, पारदर्शिता और MEV चिंताएं अतिशयोक्तिपूर्ण हैं

Galaxy का पत्र फ़ॉलबैक आपत्तियों को भी संबोधित करता है। 

छद्म नाम वॉलेट पर, उत्तर नियमित पहुंच बिंदुओं पर अनुपालन है। ट्रांसफर एजेंट स्वीकृत वॉलेट को सत्यापित पहचान से जोड़ सकते हैं। आर्किटेक्चर KYC को ब्लॉक नहीं करता। पारदर्शिता पर, Thorn कहते हैं कि मौजूदा खिलाड़ियों ने इसे उल्टा समझा है। 

सार्वजनिक ब्लॉकचेन पूर्ण ट्रेडिंग इतिहास, पूल स्थितियां, मूल्य निर्धारण वक्र और निष्पादन डेटा वास्तविक समय में प्रकाशित करते हैं। यह पुरानी प्रणाली की तुलना में अधिक पारदर्शी है, कम नहीं। 

MEV और हेरफेर पर, Galaxy कहता है कि जोखिम अतिरंजित हैं। MEV गैर-सार्वजनिक जानकारी का दुरुपयोग नहीं है। बड़ी घटनाएं टाली जा सकती हैं। और यदि कोई श्वेतसूची धारक दुर्व्यवहार करता है, तो उनकी पहचान का पता लगाया जा सकता है।

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