Bitcoin फंडिंग रेट नकारात्मक बनी हुई है, भले ही BTC की कीमत $75K से ऊपर ट्रेड कर रही है: क्या कारण है?

मुख्य बातें:

• नकारात्मक Bitcoin फ्यूचर्स फंडिंग दरें भावना में बदलाव के बजाय बेयर-मार्केट के नुकसान और मजबूर लिक्विडेशन का संकेत देती हैं। 

• Bitcoin ETF में संस्थागत प्रवाह और कॉर्पोरेट संचय से पता चलता है कि स्पॉट मांग मजबूत बनी हुई है।

Bitcoin (BTC) अमेरिकी शेयर बाजार खुलने पर शुरुआती ट्रेडिंग घंटों में बिक गया, रिबाउंड करने से पहले संक्षिप्त रूप से $75,000 का स्तर खो दिया। इस अप्रत्याशित मूल्य स्विंग ने लीवरेज्ड लॉन्ग (खरीद) BTC फ्यूचर्स पोजीशनों के $120 मिलियन के लिक्विडेशन को ट्रिगर किया। इस परीक्षा के दौरान, Bitcoin फंडिंग दर नकारात्मक बनी हुई है, जो आगे गिरावट और बियर्स के लिए संभावित लाभ का संकेत दे सकती है। 

सोमवार से नकारात्मक फंडिंग दर आदर्श रही है, जो बुलिश लीवरेज की मांग की कमी को दर्शाती है। नकारात्मक दरों का मतलब है कि शॉर्ट्स (विक्रेता) अपनी पोजीशन खुली रखने के लिए भुगतान कर रहे हैं। तटस्थ स्थितियों में, पूंजी की लागत और एक्सचेंज जोखिमों की भरपाई के लिए संकेतक 5% और 10% के बीच होना चाहिए। पहली नजर में, 20% दर दृढ़ता को दर्शाती है, लेकिन यह पूरी कहानी नहीं है।

लिक्विडेशन Bitcoin की नकारात्मक फंडिंग दर का समर्थन करते हैं

अधिकांश एक्सचेंजों पर परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट फंडिंग दरों की गणना हर 8 घंटे में की जाती है। 20% तक अस्थायी स्पाइक्स, चाहे सकारात्मक हों या नकारात्मक, अधिकांश ट्रेडर्स के लिए विशेष रूप से चिंताजनक नहीं हैं, क्योंकि वे 0.05% दैनिक शुल्क के बराबर हैं। सार में, भले ही पोजीशन में अत्यधिक उच्च लीवरेज हो, जैसे 20x, लागत 1% है। जब तक यह समस्या अधिक समय तक बनी नहीं रहती, यह शायद ही कोई बोझ है।

सोमवार से Bitcoin बियरिश पोजीशनों को $365 मिलियन के लिए बलपूर्वक लिक्विडेट किया गया है, जिसने स्वाभाविक रूप से शॉर्ट पोजीशनों पर कोलैटरल को घटा दिया है। ट्रेडर्स ने मार्जिन जोड़ने के लिए जल्दबाजी करने के बजाय चुपचाप बैठने का विकल्प चुना होगा, यह अनुमान लगाते हुए कि फंडिंग दरें अपने आप समायोजित हो जाएंगी। इस प्रकार, नकारात्मक फंडिंग दर दृढ़ता के बजाय बियर्स के नुकसान को दर्शाती है।

Bitcoin की इंट्राडे चालें पिछले कुछ हफ्तों से काफी हद तक S&P 500 इंडेक्स को ट्रैक कर रही हैं। गुरुवार को अमेरिकी शेयर बाजार सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर पहुंच गया जबकि Bitcoin अपने $126,200 के शिखर से दूर बना हुआ है। $76,000 के स्तर को फिर से स्थापित करने में लगातार विफलताएं BTC डेरिवेटिव बाजारों में उत्साह की कमी को आंशिक रूप से समझाती हैं। फिर भी, अमेरिकी आर्थिक डेटा का नवीनतम दौर Bitcoin सहित जोखिम बाजारों के लिए सहायक है।

गुरुवार को फेडरल रिजर्व द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, मार्च में अमेरिकी औद्योगिक उत्पादन पिछले महीने से 0.5% कम हो गया। उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुएं नकारात्मक मुख्य आकर्षण थीं, जिसमें ऑटोमोटिव उत्पादन 2.8% नीचे था। समानांतर में, 4 अप्रैल को समाप्त सप्ताह के दौरान जारी बेरोजगारी दावे 31,000 बढ़कर मौसमी रूप से समायोजित 1.818 मिलियन हो गए।

जबकि प्रतिकूल है, S&P 500 को बढ़ती आर्थिक मंदी से लाभ हुआ, जिसने सरकार को प्रोत्साहन उपायों में तेजी लाने के लिए मजबूर किया। मुद्रास्फीति पर ऊपर की ओर दबाव, जो तेल की कीमतों में उछाल से भी बढ़ा है, निश्चित-आय निवेश रखने के लिए प्रोत्साहन को कम करता है।

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Bitcoin विकल्प बाजार डेटा डाउनसाइड मूल्य सुरक्षा के लिए अत्यधिक मांग के कोई संकेत प्रदान नहीं करता है। Deribit पर पुट (बिक्री) विकल्पों पर भुगतान किया गया प्रीमियम पिछले सप्ताह समकक्ष कॉल (खरीद) उपकरणों से पीछे रहा है। पांच दिनों में अमेरिका-सूचीबद्ध Bitcoin स्पॉट ETF में $921 मिलियन के शुद्ध प्रवाह के साथ, Strategy (MSTR US) से निरंतर संचय के साथ, निवेशकों के विश्वास को बढ़ावा मिला। 

इस समय, Bitcoin की नकारात्मक फंडिंग दर अलार्म नहीं बढ़ाती है, खासकर जब से संस्थागत निवेशक की मांग BTC के स्पॉट बाजारों में मजबूत बनी हुई है।