फेडरल रिजर्व ने ब्याज लागतों के कमाई से अधिक होने के कारण लगातार तीसरी बार घाटे की रिपोर्ट दी

TLDR:

• फेडरल रिजर्व ने 2025 में $18.7 बिलियन का नुकसान दर्ज किया, जो लगातार तीसरे वर्ष घाटे में रहने का संकेत है।
• रिजर्व और रिवर्स रेपो पर बढ़ते ब्याज भुगतान बॉन्ड होल्डिंग्स से होने वाली आय से अधिक बने हुए हैं।
• नुकसान 2023 में चरम पर पहुंच गया और 2025 तक कम हो गया, जो दर दबाव के स्थिर होने के साथ क्रमिक बदलाव का संकेत देता है।
• Fed ने वर्षों के मुनाफे के बाद ट्रेजरी प्रेषण को रोक दिया है, जो चल रही बैलेंस-शीट तनाव को दर्शाता है। 

अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने 2025 में लगातार तीसरे वार्षिक परिचालन नुकसान की सूचना दी, जो एक दुर्लभ वित्तीय अवधि को बढ़ा रहा है। नवीनतम आंकड़ों ने $18.7 बिलियन का नुकसान दिखाया, जो स्थिर लाभप्रदता की लंबी अवधि के बाद 2023 में शुरू हुई प्रवृत्ति को जारी रखता है।

Fed का नुकसान तीसरे वर्ष में विस्तारित

द कोबेइसी लेटर द्वारा एक पोस्ट में साझा किए गए हालिया डेटा ने केंद्रीय बैंक के चल रहे नुकसान की पुष्टि की। ट्वीट ने नोट किया कि तीन वर्षों में कुल नुकसान $210.3 बिलियन तक पहुंच गया।

इसने यह भी बताया कि 2023 में सबसे गहरा नुकसान दर्ज किया गया, इसके बाद 2024 में छोटा घाटा और 2025 में संकीर्ण अंतर रहा।

https://twitter.com/KobeissiLetter/status/2045690597764186307?s=20

पोस्ट ने समझाया कि नुकसान बैंकों और मनी मार्केट फंड्स को उच्च ब्याज भुगतान से उत्पन्न होता है। साथ ही, बॉन्ड और मॉर्गेज-समर्थित प्रतिभूतियों से आय कम रही। खर्च और कमाई के बीच यह अंतर सितंबर 2022 से फेडरल रिजर्व को नकारात्मक क्षेत्र में रखे हुए है

इस अवधि से पहले, केंद्रीय बैंक के पास मुनाफे का लंबा रिकॉर्ड था। 2000 से 2007 तक, कमाई $20 बिलियन और $35 बिलियन के बीच स्थिर रही। हालांकि, 2008 के वित्तीय संकट के बाद मुनाफा बढ़ गया क्योंकि नीतिगत दरें गिरीं और संपत्ति खरीद बढ़ी।

2009 और 2015 के बीच, मुनाफा तेजी से बढ़ा, लगभग $115 बिलियन के शिखर तक पहुंच गया। उन वर्षों के दौरान, फेडरल रिजर्व ने बड़ी मात्रा में उच्च-उपज वाली प्रतिभूतियां रखीं जबकि फंडिंग लागत शून्य के करीब रही। परिणामस्वरूप, कमाई कई वर्षों तक ऊंची रही।

दर वृद्धि ने वित्तीय संरचना को बदल दिया

ब्याज दरों में वृद्धि के साथ वित्तीय स्थिति बदलने लगी। 2016 से 2022 तक, मुनाफा घटने लगा, हालांकि वे सकारात्मक रहे। उस अवधि के दौरान कमाई $55 बिलियन से $105 बिलियन की सीमा के भीतर रही।

2023 में स्थितियां बदल गईं जब आक्रामक दर वृद्धि ने पूरे सिस्टम में उधार लेने की लागत बढ़ा दी। फेडरल रिजर्व ने रिजर्व और रिवर्स रीपरचेज एग्रीमेंट्स पर अधिक ब्याज देना शुरू कर दिया। इस बीच, इसके मौजूदा बॉन्ड पोर्टफोलियो से रिटर्न कम दरों पर तय रहा।

इस बदलाव के कारण खर्च आय से अधिक हो गया, जिससे दशकों में पहली वार्षिक हानि हुई। घाटा 2023 में लगभग $115 बिलियन तक पहुंच गया, जो डेटा श्रृंखला में सबसे निचला बिंदु था। 2025 में कम होने से पहले 2024 में नुकसान लगभग $80 बिलियन पर जारी रहा।

साथ ही, फेडरल रिजर्व ने अमेरिकी ट्रेजरी को मुनाफा भेजना बंद कर दिया। इस विराम ने प्रेषण की लंबी श्रृंखला को समाप्त कर दिया जो 2008 से $1.36 ट्रिलियन से अधिक थी। यह परिवर्तन संरचनात्मक सीमा के बजाय वर्तमान वित्तीय स्थिति को दर्शाता है।

नुकसान के बावजूद, फेडरल रिजर्व सामान्य संचालन जारी रखता है। सिस्टम इसे सॉल्वेंसी चिंताओं का सामना किए बिना कमी को प्रबंधित करने की अनुमति देता है। केंद्रीय बैंक अपने कार्यों को रोकने के बजाय आस्थगित संपत्तियों को रिकॉर्ड करता है।

हालिया आंकड़े दिखाते हैं कि नुकसान का पैमाना कम होने लगा है। गहरे घाटे से 2025 में छोटे नुकसान की ओर बढ़ना गति में बदलाव का संकेत देता है। भविष्य के परिणाम ब्याज दर के रुझान और फंडिंग लागत में बदलाव पर निर्भर करेंगे।

द पोस्ट फेडरल रिजर्व रिपोर्ट्स थर्ड स्ट्रेट लॉस एज़ इंटरेस्ट कॉस्ट्स आउटपेस अर्निंग्स पहली बार Blockonomi पर प्रकाशित हुआ।