स्टेबलकॉइन के उपयोग में उल्लेखनीय वृद्धि, जबकि JPMorgan संशयवादी बना हुआ है
Stablecoins पहले से कहीं अधिक पैसा स्थानांतरित कर रहे हैं। हालांकि, JPMorgan Chase के विश्लेषकों के अनुसार, बड़ी बात सिर्फ वृद्धि नहीं है—बल्कि यह है कि वह पैसा कितनी कुशलता से चल रहा है।
तेज़ पैसा, जरूरी नहीं बड़ा बाज़ार
Stablecoin गतिविधि तेज़ी से बढ़ रही है क्योंकि अधिक भुगतान रियल-टाइम सिस्टम की ओर स्थानांतरित हो रहे हैं।
Nikolaos Panigirtzoglou के नेतृत्व में 2026 के एक शोध में, जिसे Moneywise ने संक्षेपित किया, JPMorgan ने अपेक्षाओं में एक सरल लेकिन शक्तिशाली बदलाव को उजागर किया:
उन्होंने जोड़ा:
इसका वास्तविक अर्थ:
लोग अब पैसे के लिए इंतजार नहीं करना चाहते—और तेज़ी से, उन्हें करना भी नहीं पड़ता। जैसे-जैसे भुगतान तात्कालिक होते जा रहे हैं, stablecoins को अधिक बार पुनः उपयोग किया जाता है। वह उच्च कारोबार—जिसे विश्लेषक velocity कहते हैं—का अर्थ है कि सिस्टम बहुत बड़ी आपूर्ति की आवश्यकता के बिना अधिक गतिविधि संभाल सकता है।
डेटा: उपयोग आगे भाग रहा है
कुल stablecoin बाज़ार अब $300 बिलियन से अधिक का है। यह प्रभावशाली है—लेकिन जो बात और अधिक उल्लेखनीय है वह यह है कि इन संपत्तियों का कितना उपयोग हो रहा है।
Andreessen Horowitz के अनुसार:
उसी फर्म का एक अन्य डेटासेट दर्शाता है:
यह क्यों अलग है:
भले ही सटीक संख्याएं भिन्न हों, दिशा स्पष्ट है—उपयोग बाज़ार आकार की तुलना में बहुत तेज़ी से बढ़ रहा है। यही वह अंतर है जिसकी ओर JPMorgan इशारा कर रहा है।
बदलाव को समझने का एक सरल तरीका
यहाँ जो हो रहा है उसे समझने का एक स्पष्ट तरीका है:
| मेट्रिक | 2022 | 2024 | 2026 (अनुमानित) | रुझान |
|---|---|---|---|---|
| Stablecoin मार्केट कैप | ~$150B | ~$250B | $300B+ | स्थिर वृद्धि |
| वार्षिक लेनदेन मात्रा | ~$6T | ~$20T | $17T–$46T | तीव्र वृद्धि |
| निहित Velocity (मात्रा ÷ मार्केट कैप) | ~40x | ~80x | 60x–150x | तेज़ी से बढ़ रहा है |
निष्कर्ष:
Stablecoins सिर्फ बढ़ नहीं रहे—वे अधिक कठिन काम कर रहे हैं। प्रत्येक डॉलर का अधिक बार उपयोग हो रहा है, यही कारण है कि लेनदेन मात्रा मार्केट कैप से आगे निकल रही है।
नियमन इसे मुख्यधारा में लाने में मदद कर रहा है
नियम भी अपनाने के साथ कदम मिलाने लगे हैं।
GENIUS Act अमेरिका में stablecoins के लिए एक स्पष्ट कानूनी ढांचा बनाने के पहले प्रमुख प्रयासों में से एक है।
कानून के अनुसार stablecoins को उच्च-गुणवत्ता वाले भंडार के साथ एक-से-एक समर्थित होना आवश्यक है, जैसे अमेरिकी डॉलर या Treasuries।
यह क्यों महत्वपूर्ण है:
जब नियम स्पष्ट होते हैं, तो अधिक व्यवसाय और संस्थान भाग लेने के लिए तैयार होते हैं। इससे केवल आपूर्ति नहीं बढ़ती—बल्कि stablecoins के उपयोग की आवृत्ति भी बढ़ती है, जो फिर से उच्च velocity में योगदान करती है।
आज बाज़ार पर कौन हावी है?
इस सारी वृद्धि के बावजूद, बाज़ार अभी भी कुछ प्रमुख खिलाड़ियों के बीच केंद्रित है:
| जारीकर्ता | प्रमुख Stablecoin | अनुमानित बाज़ार हिस्सेदारी | Velocity में भूमिका |
|---|---|---|---|
| Tether | USDT | ~65–70% | उच्च ट्रेडिंग गतिविधि, तेज़ कारोबार |
| Circle | USDC | ~20–25% | भुगतान और संस्थागत उपयोग |
| अन्य | विभिन्न | ~5–10% | छोटे लेकिन बढ़ते हुए |
यह हमें क्या बताता है:
सभी stablecoins एक जैसे व्यवहार नहीं करते। कुछ का ट्रेडिंग में भारी उपयोग होता है (उच्च velocity), जबकि अन्य भुगतान और वास्तविक दुनिया के वित्त में पकड़ बना रहे हैं। यह मिश्रण यह आकार देगा कि बाज़ार कैसे विकसित होता है।
तो वास्तव में क्या बदल रहा है?
पीछे हटकर देखें, तो एक स्पष्ट पैटर्न उभरता है:
- Stablecoins का अधिक बार उपयोग हो रहा है।
- लेनदेन तेज़ी से हो रहे हैं।
- सिस्टम अधिक कुशल होता जा रहा है।
यह एक बड़े बदलाव की ओर इशारा करता है:
Stablecoins अब केवल डिजिटल नकदी नहीं हैं। वे मुख्य वित्तीय बुनियादी ढांचा बनते जा रहे हैं।
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