NYSE ने DTC पायलट के तहत टोकनाइज्ड स्टॉक्स और ETFs को सक्षम करने के लिए नियम सुधार का प्रस्ताव रखा

न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) ने अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) को एक प्रस्तावित नियम परिवर्तन प्रस्तुत किया है, जिसमें तीन वर्षीय Depository Trust Company पायलट कार्यक्रम के तहत पात्र स्टॉक्स और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स के टोकनाइज्ड संस्करणों को एक्सचेंज पर व्यापार करने की अनुमति मांगी गई है। 

फाइलिंग के अनुसार, एक टोकनाइज्ड सिक्योरिटी को प्रमुख पहलुओं में अपने पारंपरिक समकक्ष से मेल खाना होगा, जिसमें CUSIP, टिकर सिंबल, अधिकार, विशेषाधिकार और फंजिबिलिटी शामिल हैं, जबकि ट्रेडिंग उसी ऑर्डर बुक पर होगी और मानक प्रतिभूतियों की तरह ही निष्पादन प्राथमिकता नियमों का पालन करेगी। क्लियरिंग और सेटलमेंट T+1 आधार पर DTC के माध्यम से जारी रहेगी।

प्रस्ताव टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज के लिए नियम 7.50 बनाएगा और परिभाषाओं, ऑर्डर हैंडलिंग, रूटिंग, निष्पादन, क्लियरिंग और सेटलमेंट को कवर करने वाले कई मौजूदा प्रावधानों में संशोधन करेगा। एक्सचेंज ने कहा कि उसकी वर्तमान नियम पुस्तिका में टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज को इस प्रारूप में व्यापार करने का कोई तंत्र नहीं है। 

फाइलिंग 11 दिसंबर, 2025 की SEC स्टाफ नो-एक्शन लेटर में संदर्भित DTC पायलट कार्यक्रम से जुड़ी है और केवल उन्हीं प्रतिभूतियों और सदस्य फर्मों पर लागू होगी जो उस कार्यक्रम के लिए योग्य हैं। फाइलिंग में, एक्सचेंज ने पात्र फर्मों को DTC Eligible Participants और योग्य संपत्तियों को DTC Eligible Securities के रूप में वर्णित किया, जिसमें अनुमोदित इक्विटी और एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद शामिल हो सकते हैं।

मौजूदा बाजार संरचना के भीतर टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज को स्थापित करने का NYSE का प्रस्ताव 

एक्सचेंज के अनुसार, टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज को एक अलग ब्लॉकचेन स्थान पर स्थानांतरित करने के बजाय राष्ट्रीय बाजार प्रणाली का हिस्सा बनाए रखा जाएगा। ऑर्डर अभी भी NYSE के माध्यम से दर्ज किए जाएंगे, और टोकन-आधारित क्लियरिंग और सेटलमेंट का उपयोग केवल तभी किया जाएगा जब कोई पात्र प्रतिभागी ऑर्डर प्रविष्टि के समय वह विकल्प चुनता है। 

एक्सचेंज ने यह भी कहा कि यह मॉडल एक समानांतर बाजार बनाने के बजाय किसी सिक्योरिटी के टोकनाइज्ड और पारंपरिक संस्करणों को एक ही बुक पर सह-अस्तित्व में रहने की अनुमति देने के लिए है।

फाइलिंग का तर्क है कि मौजूदा अमेरिकी प्रतिभूति कानून अलग बाजार संरचना की आवश्यकता के बिना टोकनाइज्ड उपकरणों को समायोजित कर सकता है। यह प्रस्ताव को पहले के बाजार परिवर्तनों के संदर्भ में भी रखता है, जिसमें डेसिमलाइजेशन, इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स शामिल हैं। 

साथ ही, दस्तावेज़ में यह भी उल्लेख किया गया है कि टोकनाइजेशन नई परिचालन, कस्टडी, अनुपालन, सेटलमेंट, टैक्स-रिपोर्टिंग और मूल्य निर्धारण संबंधी विचार पेश करेगा, विशेष रूप से यदि इस मॉडल को बाद में व्यापक रूप से कारोबार की जाने वाली सूचीबद्ध प्रतिभूतियों से परे कम तरल या मूल्यांकन में कठिन संपत्तियों पर लागू किया जाए।

यह पोस्ट NYSE Proposes Rule Overhaul To Enable Tokenized Stocks And ETFs Under DTC Pilot सबसे पहले Metaverse Post पर प्रकाशित हुई।