संस्थाएं Bitcoin की दैनिक आपूर्ति का 6 गुना खरीद रही हैं: क्या अगला लक्ष्य $96,000 है?

Capriole Investments के संस्थापक Charles Edwards के अनुसार, Bitcoin की ताज़ा तेज़ी संस्थागत मांग में तीव्र वृद्धि से प्रेरित है। उनका कहना है कि बड़े खरीदार अब प्रतिदिन खनन होने वाले BTC की लगभग छह गुना मात्रा को अवशोषित कर रहे हैं। इस स्थिति ने Capriole के कई दीर्घकालिक Bitcoin मॉडलों को फिर से तेजी के क्षेत्र में धकेल दिया है, और Edwards का तर्क है कि ऑन-चेन और तकनीकी दोनों स्थितियाँ अब ऊपर की ओर निरंतरता का समर्थन करती हैं।

5 मई की Substack पोस्ट जिसका शीर्षक था "Institutions are Guzzling Bitcoin," में Edwards ने कहा कि उनके पिछले अपडेट के बाद से संस्थागत प्रवाह तेज हो गया है, जो दैनिक खनन आपूर्ति के लगभग 577% तक पहुँच गया है। उन्होंने नोट किया कि Bitcoin ने उसी अवधि में 12% की बढ़त हासिल की है।

"संस्थाएं Bitcoin की दैनिक खनन आपूर्ति का 600%+ हड़प रही हैं। इससे पहले जब भी यह इतना अधिक रहा है, अगले सप्ताह में कीमत तेज़ी से बढ़ी है। जैसा कि चार्ट दिखाता है, हमने आमतौर पर सभी पूर्व मामलों में कुछ हफ्तों में यहाँ से दोहरे अंकों का रिटर्न देखा है।"

उस ऐतिहासिक पैटर्न के आधार पर, Edwards ने कहा कि एक तुलनीय चाल Bitcoin को $96,000 के करीब ले जाएगी। तर्क सीधा है: यदि संस्थागत मांग इतने बड़े अंतर से नई आपूर्ति से अधिक रहती है, तो उपलब्ध आपूर्ति तेज़ी से कम हो जाती है, खासकर उस बाज़ार में जहाँ दीर्घकालिक धारकों ने पहले से ही कमज़ोरी में बेचने की कम इच्छा दिखाई है।

Capriole मॉडल $71,000 से Bitcoin पर तेजी में आए

Edwards ने Capriole के आंतरिक मॉडलों की ओर भी इशारा किया, जिनमें Trend King और Macro Index शामिल हैं, जो दोनों $71,000 के आसपास लॉन्ग में पलट गए। Trend King, जिसे Edwards ने फर्म की सबसे लंबे समय से चल रही लाइव ट्रेडिंग रणनीति के रूप में वर्णित किया, वर्तमान में Bitcoin पर लीवरेज्ड लॉन्ग है। मॉडल मुख्यतः तकनीकी है, हालांकि इसमें चुनिंदा ऑन-चेन इनपुट भी शामिल हैं।

Capriole का केवल-फंडामेंटल Bitcoin मॉडल, Macro Index, भी उस स्थिति में आ गया है जिसे Edwards ने "रिकवरी" मोड के रूप में वर्णित किया। मॉडल 200 से अधिक ऑन-चेन और मैक्रो मार्केट डेटा पॉइंट्स को ट्रैक करता है, जो Bitcoin के मौलिक पृष्ठभूमि का एक समग्र दृष्टिकोण प्रदान करता है। Edwards ने कहा कि इसके रुझान "sticky रहते हैं," जिसका अर्थ है कि संकेत एक अल्पकालिक रणनीतिक ट्रेड के बारे में कम और एक व्यापक व्यवस्था परिवर्तन के बारे में अधिक है।

डेरिवेटिव डेटा तेजी के मामले में एक और परत जोड़ता है। Capriole का Bitcoin Perps Heat संकेतक, जो चार साल की सामान्यीकरण विंडो में फंडिंग दरों और ओपन इंटरेस्ट को मापकर परपेचुअल स्वैप बाज़ारों में सापेक्ष चरम सीमाओं को ट्रैक करता है, ने हाल ही में अत्यधिक शॉर्टिंग के बाद Edwards द्वारा "अत्यंत तेजी का दीर्घकालिक संकेत" कहा जाने वाला संकेत दिखाया।

यह महत्वपूर्ण है क्योंकि ब्रेकआउट से पहले बाज़ार की स्थिति रीसेट हो गई प्रतीत होती है। Edwards ने लिखा कि "मार्च/अप्रैल में डेरिवेटिव बाज़ारों पर पूर्ण आत्मसमर्पण हुआ," यह सुझाव देते हुए कि Bitcoin की ताज़ा ऊपरी चाल से पहले लीवरेज को बाहर कर दिया गया था। इस संदर्भ में, तेज़ी केवल अत्यधिक गर्म लॉन्ग का पीछा नहीं कर रही; यह उस अवधि के बाद उभर रही है जिसमें ट्रेडर अत्यधिक रक्षात्मक रुख अपना रहे थे।

SOPR ब्रेकआउट ऑन-चेन मोमेंटम की पुष्टि करता है

Spent Output Profit Ratio, या SOPR, थीसिस का एक और महत्वपूर्ण हिस्सा है। Edwards ने इस बात पर प्रकाश डाला कि SOPR ने 1 से नीचे काफी समय बिताया था, एक ऐसा क्षेत्र जिसे उन्होंने पिछले अंक में ऐतिहासिक रूप से "बेहतरीन Bitcoin अवसर" प्रदान करने वाला बताया था। नवीनतम नोट में, उन्होंने कहा कि मेट्रिक अब 1 से ऊपर बंद हो गया है, जो सकारात्मक मूल्य और ऑन-चेन मोमेंटम की वापसी का संकेत देता है।

"Bitcoin यहाँ अविश्वसनीय रूप से मजबूत दिख रहा है। यह सभी बाज़ारों के मुकाबले सापेक्ष शक्ति से भी समर्थित है, जो ईरान युद्ध शुरू होने के बाद से तली पकड़ चुका है और बेहतर प्रदर्शन कर रहा है। हम आज Bitcoin के लिए तकनीकी और मौलिक डेटा में लगातार मज़बूती देख रहे हैं।"

इक्विटी पृष्ठभूमि अधिक मिश्रित है, लेकिन Edwards के दृष्टिकोण में अभी भी व्यापक रूप से जोखिम वाली संपत्तियों के लिए सहायक है। उन्होंने कहा कि Capriole की "quiet strong market" रणनीति जोखिम-ऑन बनी हुई है, जबकि क्रेडिट स्प्रेड का संकुचन और अनुकूल VIX व्यवस्था वर्तमान ब्रेकआउट का समर्थन कर रहे हैं। S&P 500 ने भी एक नया सर्वकालिक उच्च स्तर दर्ज किया है, Edwards ने 7,000 को देखने के लिए प्रमुख साप्ताहिक स्तर के रूप में पहचाना है।

कुछ चेतावनियाँ हैं। Edwards ने advance-decline लाइन में कमज़ोरी, ईरान युद्ध से जुड़ी उच्च तेल कीमतें और दीर्घकालिक इक्विटी जोखिमों के रूप में gold-to-stock अनुपात को चिह्नित किया। लेकिन अभी के लिए, उन्होंने इन्हें एक पुष्ट मंदी के मोड़ के बजाय चेतावनियों के रूप में प्रस्तुत किया।

प्रेस समय पर, Bitcoin $81,429 पर कारोबार कर रहा था।