BTC की ऑन-चेन गतिविधि 2 साल के निचले स्तर पर, BTC ने फिर से पकड़ बनाई

BTC के $80,000 से ऊपर वापसी के बावजूद Bitcoin की ऑन-चेन गतिविधि दो साल के निचले स्तर पर आ गई है, जिससे मूल्य शक्ति और नेटवर्क भागीदारी के बीच एक उल्लेखनीय अंतर पैदा हो गया है, जिसने कई एनालिटिक्स फर्मों का ध्यान आकर्षित किया है।

ऑन-चेन एनालिटिक्स प्लेटफॉर्म Santiment ने 4 मई को बताया कि Bitcoin के नेटवर्क का उपयोग दो साल के निचले स्तर पर आ गया है, जिसमें केवल 531K वॉलेट प्रतिदिन ट्रांसफर कर रहे हैं और प्रतिदिन 203K नए वॉलेट बनाए जा रहे हैं। यह गिरावट तब आई जब BTC तीन महीनों में पहली बार $80K से ऊपर लौटा।

मूल्य की वापसी स्वयं में काफी महत्वपूर्ण रही है। Bitcoin पिछले पांच हफ्तों में लगभग 22% चढ़ा है, फिर भी नेटवर्क की बेस लेयर एक अलग कहानी बताती है। सबसे तेज़ कन्फर्मेशन के लिए वर्तमान अनुशंसित शुल्क केवल 2 sat/vB है, जबकि दैनिक लेनदेन की संख्या लगभग 572,197 के आसपास मंडरा रही है, जो ब्लॉक स्पेस की कमज़ोर मांग के अनुरूप है।

प्रेस समय पर, BTC $81,663 पर कारोबार कर रहा था, जिसका बाज़ार पूंजीकरण लगभग $1.63 ट्रिलियन और 24 घंटे का वॉल्यूम लगभग $41.8 बिलियन था। Fear & Greed Index 46 पर दर्ज हुआ, जो मूल्य वापसी के बावजूद समग्र भावना को "Fear" क्षेत्र में रखता है।

नेटवर्क शांत रहने के बावजूद BTC क्यों बढ़ सकता है

ऑन-चेन गतिविधि और मूल्य लंबे समय तक अलग-अलग दिशाओं में जा सकते हैं। स्पॉट ETF मांग, डेरिवेटिव पोजिशनिंग, या बड़े धारकों के केंद्रित संचय से प्रेरित रैली जरूरी नहीं कि वह व्यापक वॉलेट-स्तरीय गतिविधि उत्पन्न करे जो रिटेल भागीदारी से आती है।

Glassnode ने अपने नवीनतम साप्ताहिक पल्स में नोट किया कि "ETF मांग मजबूत बनी हुई है, जबकि ऑन-चेन गतिविधि ठंडी पड़ रही है, जो बेहतर भावना के साथ समेकन का संकेत दे रही है।" यह फ्रेमिंग सुझाव देती है कि वर्तमान कदम संस्थागत चैनलों द्वारा संचालित हो रहा है जो व्यक्तिगत ऑन-चेन वॉलेट की बजाय कस्टोडियन और फंड के माध्यम से रूट होते हैं।

यह अंतर अभूतपूर्व नहीं है। पिछले चक्रों में मूल्य ने ऑन-चेन भागीदारी का नेतृत्व किया है, जिसमें नेटवर्क मेट्रिक्स तभी पकड़ में आए जब निरंतर मूल्य शक्ति ने नए उपयोगकर्ताओं को वापस आकर्षित किया। हालांकि, Santiment ने चेतावनी दी कि मूल्य रैली के दौरान कम नेटवर्क गतिविधि एक ऐसे कदम का संकेत भी हो सकती है जिसमें "मजबूत आधार का अभाव है," हालांकि यह एक पुष्ट परिणाम की बजाय एक व्याख्यात्मक निर्णय है।

यह स्थिति क्रिप्टो बाज़ार के अन्य क्षेत्रों में हो रहे घटनाक्रमों के विपरीत भी है। KelpDAO का Chainlink CCIP में माइग्रेशन और GoMining का GoBTC लॉन्च दोनों सक्रिय ऑन-चेन डिप्लॉयमेंट को दर्शाते हैं, जो यह रेखांकित करते हैं कि शांत-नेटवर्क की गतिशीलता Bitcoin की बेस लेयर के लिए विशिष्ट है न कि क्रिप्टो-व्यापक घटना।

कौन से संकेत इस रैली की पुष्टि या चुनौती देंगे

Bitcoin की मूल्य वापसी को मजबूत आधार मिलने के लिए, विश्लेषक वर्तमान 531K स्तर से ऊपर दैनिक सक्रिय पतों में सुधार और प्रतिदिन 203K से अधिक नए वॉलेट निर्माण में वृद्धि पर नज़र रखेंगे। वर्तमान 2 sat/vB फ्लोर से ऊपर शुल्क दबाव की निरंतर वापसी ब्लॉक स्पेस की वास्तविक मांग का संकेत होगी।

1 जून को CME Group के Bitcoin वोलेटिलिटी फ्यूचर्स लॉन्च से नई हेजिंग डायनामिक्स आ सकती हैं जो मूल्य और भागीदारी मेट्रिक्स दोनों को प्रभावित कर सकती हैं। चाहे संस्थागत मांग रिटेल की अनुपस्थिति की भरपाई करती रहे, यही संभवतः यह निर्धारित करेगा कि यह अंतर ऊपर की ओर हल होता है या सुधरता है।

यदि ऑन-चेन मेट्रिक्स दबी रहती हैं जबकि मूल्य टिका रहता है, तो बाज़ार एक ऐसे चरण में प्रवेश कर सकता है जहां ETF जैसे ऑफ-चेन वाहन प्रभावी रूप से स्पॉट मूल्य को बेस-लेयर उपयोग से अलग कर देते हैं, यह एक संरचनात्मक बदलाव होगा जो विश्लेषकों द्वारा आगे नेटवर्क स्वास्थ्य संकेतों की व्याख्या करने के तरीके को पुनर्परिभाषित करेगा।

अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय या निवेश सलाह का गठन नहीं करता। क्रिप्टोकरेंसी और डिजिटल एसेट बाज़ारों में महत्वपूर्ण जोखिम होता है। निर्णय लेने से पहले हमेशा अपना स्वयं का शोध करें।