रिपल सीईओ का कहना है कि सेलर की Bitcoin रणनीति पूरे क्रिप्टो बाजार को नुकसान पहुंचा रही है

TLDR

• Ripple के CEO Brad Garlinghouse ने कहा कि Strategy के प्रेफर्ड-शेयर फंडिंग मॉडल ने व्यापक क्रिप्टो बाजार को नुकसान पहुंचाया है
• उन्होंने इसे "financial engineering" कहा जो दीर्घकालिक मूल्य नहीं बनाती
• Strategy का STRC प्रेफर्ड स्टॉक रिकॉर्ड निम्न स्तर पर पहुंचा, जो अपने $100 के अंकित मूल्य से 25% नीचे कारोबार कर रहा था
• Strategy का सामान्य स्टॉक फरवरी 2024 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर गिरा, लगभग $82 पर बंद हुआ
• CryptoQuant ने Strategy से Bitcoin खरीदना रोकने और नकद भंडार फिर से बनाने का आग्रह किया

Ripple के CEO Brad Garlinghouse ने कहा कि वे अभी भी Bitcoin को लेकर आशावादी हैं। लेकिन उन्होंने स्पष्ट किया कि उन्हें Michael Saylor द्वारा इसे खरीदने के तरीके से आपत्ति है।

शुक्रवार को CNBC के एक साक्षात्कार में, Garlinghouse ने Bitcoin खरीदने के लिए नकदी जुटाने हेतु प्रेफर्ड शेयर जारी करने की Strategy की पद्धति की आलोचना की। उन्होंने इसे "financial engineering" कहा और कहा कि इसने व्यापक क्रिप्टो बाजार को नुकसान पहुंचाया है।

Garlinghouse Ripple चलाते हैं, जो XRP के पीछे की कंपनी है और Bitcoin की प्रतिद्वंद्वी है। उस प्रतिद्वंद्विता के बावजूद, उन्होंने कहा कि उनकी समस्या Bitcoin से नहीं, बल्कि फंडिंग के तरीके से है।

Strategy का मॉडल कैसे काम करता है

लगभग एक साल से, Strategy Bitcoin खरीदने के लिए प्रेफर्ड शेयर जारी कर रही है। इसका STRC प्रेफर्ड स्टॉक 11.5% वार्षिक लाभांश देता है और इसे $100 के करीब कारोबार करने के लिए डिज़ाइन किया गया था।

लेकिन गुरुवार को, STRC रिकॉर्ड निम्न स्तर पर गिर गया, जो उस $100 के अंकित मूल्य से 26% तक नीचे कारोबार कर रहा था। Garlinghouse ने इसे रणनीति का "damning indictment" बताया।

Strategy का सामान्य स्टॉक भी गिरा, फरवरी 2024 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंचा। शुक्रवार को यह लगभग $82 पर बंद हुआ। Bitcoin स्वयं सप्ताह के दौरान $59,000 से नीचे गिर गया।

जब STRC $100 से नीचे कारोबार करता है, तो Strategy की नए शेयर जारी करने और अधिक Bitcoin खरीदने की क्षमता प्रभावी रूप से रुक जाती है। कंपनी ने उस गतिविधि को रोक दिया है।

विश्लेषकों की राय

CryptoQuant ने इस सप्ताह एक रिपोर्ट जारी की जिसमें कहा गया कि Strategy को Bitcoin खरीदना बंद करना चाहिए और अपने नकद भंडार को फिर से बनाने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। फर्म ने कहा कि STRC के लाभांश भुगतान का समर्थन करने वाला कुशन सात वर्षों से अधिक की कवरेज से घटकर केवल लगभग 14 महीने रह गया है।

Benchmark-StoneX के विश्लेषक Mark Palmer ने सबसे गंभीर तुलनाओं को खारिज किया। उन्होंने कहा कि Strategy का फंडिंग इंजन "कम कुशल" हो गया है लेकिन टूटा नहीं है। उन्होंने STRC और पूरी तरह ध्वस्त हो चुकी संपत्तियों के बीच तुलना को अस्वीकार किया।

Strategy के मॉडल पर दबाव पूरे सप्ताह बढ़ता रहा है। Bitcoin की गिरती कीमतों और घटते STRC के संयोजन ने कंपनी को एक कठिन स्थिति में डाल दिया है।

Garlinghouse की आलोचना ने इस बढ़ते सवाल में एक उच्च-प्रोफ़ाइल आवाज़ जोड़ी है कि क्या Strategy का प्रेफर्ड-शेयर दृष्टिकोण टिकाऊ है। उन्होंने मॉडल की समस्याओं को सीधे Bitcoin के हाल ही में $59,000 से नीचे की गिरावट से जोड़ा।

उनका मूल तर्क यह है कि क्रिप्टो में स्थायी मूल्य उपयोगिता से आता है, न कि जटिल वित्तीय संरचनाओं से।

शुक्रवार तक, STRC अपने $100 के अंकित मूल्य से काफी नीचे बना हुआ है, और Strategy का सामान्य स्टॉक बहु-वर्षीय निम्न स्तरों के करीब कारोबार करना जारी रखता है।

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