मूडीज स्थिर मुद्राओं के लिए क्रेडिट रेटिंग फ्रेमवर्क प्रस्तावित करता है

मूडीज, एक प्रमुख वैश्विक एजेंसी जिसे व्यापक रूप से "बिग थ्री" क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों में से एक (S&P और फिच के साथ) के रूप में मान्यता प्राप्त है, ने स्टेबलकॉइन्स के मूल्यांकन के लिए एक नया दृष्टिकोण अपनाने का प्रस्ताव घोषित किया है। क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ने यह सुझाव तब अपनाया जब डिजिटल संपत्तियां पारंपरिक वित्त में तेजी से एकीकृत होने लगीं।

शुक्रवार, 12 दिसंबर को जारी एक बयान में, मूडीज ने स्टेबलकॉइन दायित्वों की क्रेडिट योग्यता का सावधानीपूर्वक आकलन करने के अपने इरादे की घोषणा की। इसके बाद, एजेंसी ने तदनुसार रेटिंग देने का वादा किया।

इस योजना को प्रभावी ढंग से लागू करने के लिए, मूडीज ने कहा कि वे सबसे पहले रिजर्व में प्रत्येक प्रकार की संपत्ति की जांच करेंगे जो स्टेबलकॉइन का समर्थन करती है। दूसरे, क्रेडिट रेटिंग एजेंसी इन संपत्तियों की गुणवत्ता का मूल्यांकन उनकी रेटिंग और संबंधित पक्षों के अनुसार करेगी।

मूडीज विशेष रूप से स्टेबलकॉइन्स को रेट करने का एक नया तरीका प्रस्तावित करता है 

मूडीज का नया फ्रेमवर्क सुझाव देता है कि अमेरिकी डॉलर से जुड़े दो टोकन, जो 1:1 के समर्थन का दावा करते हैं, उन्हें अलग-अलग रेटिंग दी जा सकती है, जो उनके समर्थन के लिए उपयोग की जाने वाली संपत्तियों के प्रकार पर निर्भर करता है।

सूत्रों ने बताया कि क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ने यह सुझाव ऐसे समय में जारी किया है जब कई वित्तीय संस्थान स्टेबलकॉइन्स को अपनाने या उनके उपयोग को बढ़ावा देने की तैयारी कर रहे हैं, विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका में। 

इस स्थिति के बाद, मूडीज ने विस्तार से बताया कि "हमारे प्रस्तावित विश्लेषण का दूसरा भाग बाजार मूल्य जोखिमों पर केंद्रित होगा, जिसमें प्रत्येक रिजर्व संपत्ति से जुड़े जोखिम का मूल्यांकन उसके प्रकार और परिपक्व होने तक के समय के आधार पर किया जाएगा।"

इस बयान का विस्तार करते हुए, मामले से परिचित सूत्रों ने बताया कि इस विश्लेषण के परिणामस्वरूप अग्रिम दरें होंगी जो प्रत्येक प्रकार की संपत्ति के मूल्य पर लागू होती हैं। इसके अलावा, उन्होंने स्वीकार किया कि एजेंसी का प्रस्ताव स्टेबलकॉइन की रेटिंग निर्धारित करते समय परिचालन जोखिम, तरलता जोखिम, प्रौद्योगिकी जोखिम और अन्य कारकों पर विचार करने की सिफारिश करता है।

जैसे ही यह प्रस्ताव प्रतिक्रिया के लिए जनता के साथ साझा किया गया, रिपोर्टों में उल्लेख किया गया कि टेथर, एक वित्तीय प्रौद्योगिकी कंपनी जो दुनिया के सबसे बड़े स्टेबलकॉइन जारी करती है, को अपने स्टेबलकॉइन का समर्थन करने वाले रिजर्व के संबंध में पारदर्शिता के बारे में अतीत में आलोचना का सामना करना पड़ा है।

इस आलोचना का समाधान करने के लिए, फिनटेक कंपनी ने बाजार को आश्वस्त करने के उद्देश्य से महत्वपूर्ण कदम उठाए। क्रिप्टो फर्म ने यह भी स्पष्ट किया कि वह जल्द ही अमेरिकी बाजार को लक्षित करने वाला स्टेबलकॉइन लॉन्च करने का इरादा रखती है।

इस बीच, अक्टूबर की रिपोर्ट में बताया गया कि टेथर ने घोषणा की है कि उसने अमेरिकी ट्रेजरी में लगभग $135 बिलियन का निवेश किया है। हाल ही में स्वीकृत यूएस स्टेबलकॉइन्स के लिए राष्ट्रीय नवाचार का मार्गदर्शन और स्थापना (GENIUS Act) के संबंध में, विश्वसनीय सूत्रों ने बताया कि यह विधेयक संयुक्त राज्य अमेरिका में भुगतान स्टेबलकॉइन्स के लिए पहला व्यापक संघीय नियामक ढांचा स्थापित करता है। इन सूत्रों ने उल्लेख किया कि विधेयक जारीकर्ताओं को अपने स्टेबलकॉइन्स का समर्थन करने के लिए अत्यधिक तरल रिजर्व बनाए रखने के लिए प्रोत्साहित करता है।

दूसरी ओर, विश्लेषकों ने तर्क दिया कि ऐसे रिजर्व में सुरक्षित संपत्तियां शामिल होनी चाहिए, जैसे बीमित बैंकों में जमा और अमेरिकी ट्रेजरी बिल। 

मूडीज का प्रस्ताव व्यक्तियों के बीच गर्म बहस उठाता है 

मूडीज के प्रस्ताव के बाद, इस सप्ताह की रिपोर्टों में बताया गया कि क्रेडिट रेटिंग एजेंसी ने एक रणनीतिक योजना प्रस्तुत की जिसमें बताया गया कि वह स्टेबलकॉइन्स का मूल्यांकन कैसे करेगी। 

इस विस्तृत योजना में, मूडीज ने कहा कि उसकी "क्रॉस-सेक्टर रेटिंग पद्धति" स्टेबलकॉइन्स पर वैश्विक स्तर पर लागू करने के लिए उपयुक्त विधि होगी, विशेष रूप से जहां इस क्रिप्टोकरेंसी को जारी करने और प्रबंधित करने के तरीके अन्य गतिविधियों से अलग रखे जाते हैं।

एजेंसी ने इन अलग की गई संपत्तियों को रिजर्व संपत्ति के रूप में संदर्भित किया। उनके अनुसार, प्रभावी पृथक्करण का अर्थ है कि इन रिजर्व संपत्तियों का उपयोग केवल स्टेबलकॉइन से जुड़े दायित्वों को पूरा करने में किया जा सकता है। यह तब भी लागू होता है जब जारीकर्ता या उसके सहयोगी दिवालिया हो जाते हैं।

उल्लेखनीय है कि मूडीज ने कथित तौर पर अपनी सुझाई गई प्रणाली पर बाजार प्रतिभागियों से टिप्पणियों के लिए जगह बनाई है। प्रतिक्रिया के लिए समय सीमा 26 जनवरी, 2026 तक निर्धारित है।

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