एलोन मस्क का आकर्षण स्पेसएक्स के प्रस्तावित $800 बिलियन आईपीओ के लिए बूस्टर है

एलोन मस्क अगले साल पब्लिक लिस्टिंग के लिए SpaceX को 800 अरब डॉलर के वैल्यूएशन की ओर बढ़ा रहे हैं, और यह पूरा कदम एलोन की लोगों को केवल आत्मविश्वास, पैमाने और निश्चितता और अराजकता के उस जंगली मिश्रण से समझाने की क्षमता पर भारी निर्भर करता है जो वह हर कमरे में लेकर आते हैं।

ब्रेट जॉनसन, SpaceX के CFO ने एक सेकेंडरी शेयर सेल का वर्णन किया जो कंपनी और योग्य शेयरधारकों को 421 डॉलर प्रति शेयर पर 2.56 अरब डॉलर तक बेचने की अनुमति देता है। इस 800 अरब डॉलर तक का रास्ता स्टारलिंक के विस्फोट, डायरेक्ट-टू-मोबाइल रोडमैप और चंद्रमा और मंगल मिशनों के लिए स्टारशिप प्रोग्राम में उठाए गए नए कदमों से जुड़ा है।

वैल्यूएशन बिक्री का 62.5 गुना होगा, जिससे SpaceX उस ब्रैकेट में आ जाएगा जहां केवल पलंतीर लगभग 70 गुना पर है। शुक्रवार को, एलोन ने X पर अपने प्रशंसकों से पूछा कि:-

वह व्यक्ति ऑर्बिटल AI डेटा सेंटर, स्टारशिप रन जो लोगों को मंगल ग्रह पर लाते हैं, और चंद्रमा पर संचालित कारखाने चाहता है। ये विचार एक ही थीम के अंतर्गत आते हैं, भविष्य की अंतरिक्ष अर्थव्यवस्था का एक बड़ा हिस्सा जो AI सिस्टम, रोबोटिक श्रम और पृथ्वी के बाहर यात्रा नेटवर्क पर बनाया गया है।

और हमारा लड़का आकर्षण, विश्वसनीयता और निवेशकों को यह विश्वास दिलाने की अपनी क्षमता पर निर्भर करता है कि यह एकमात्र कंपनी है जो उस दुनिया का निर्माण करने में सक्षम है।

विजन और कठिन संख्याओं के साथ निवेशकों को आगे बढ़ाना

यह रणनीति टेस्ला में हुई घटना को दर्शाती है, जहां एलोन ने संस्थानों द्वारा उन्हें गंभीरता से लेने से बहुत पहले रिटेल निवेशकों को आकर्षित किया था। SpaceX अब वही पैटर्न देख रहा है।

विश्लेषकों और फंड मैनेजरों का एक समूह तर्क देता है कि तेज स्टारलिंक विकास और लंबी अवधि के रोडमैप का मिश्रण SpaceX को Nvidia और Microsoft के समान श्रेणी में ला सकता है।

जेरेमी एबेलसन, इरविंग इन्वेस्टर्स के संस्थापक और SpaceX में एक निवेशक ने कहा कि कंपनी "एन ऑफ 1" है और उसका IPO "संभवतः सभी समयों का सबसे बड़ा रिटेल बिड होगा," यह जोड़ते हुए कि वैल्यूएशन को "जब यह पब्लिक होता है तो समझ में आने की जरूरत नहीं है।"

मॉर्गन स्टेनली ने अक्टूबर में अनुमान लगाया कि स्टारलिंक 2040 तक एक अरब से अधिक ग्राहकों तक पहुंच सकता है, जो SpaceX की अनुमानित 122 अरब डॉलर की बिक्री का लगभग तीन-चौथाई हिस्सा कवर करता है।

स्टारलिंक पहले से ही कंपनी के अधिकांश राजस्व का उत्पादन करता है, और एलोन की जल्द ही मोबाइल सेवा में भी प्रवेश करने की योजना है, विशेष रूप से T-Mobile के साथ साझेदारी के माध्यम से, जिसका उद्देश्य दूरस्थ उपयोगकर्ताओं को उपग्रह सिग्नल के माध्यम से जोड़ना है।

एडम जोनास के नेतृत्व में विश्लेषकों ने कहा कि स्टारलिंक अपनी डायरेक्ट-टू-मोबाइल क्षमता को 100 गुना से अधिक बढ़ा देगा, जिसमें EchoStar के साथ स्पेक्ट्रम समझौते से मदद मिलेगी, जो पूर्ण 5G कनेक्टिविटी को सक्षम बनाता है।

हालांकि, हर कोई EchoStar स्पेक्ट्रम के पर्याप्त होने से सहमत नहीं है।

देखिए, सिटीग्रुप के माइकल रॉलिंस ने कहा कि खरीदी गई मात्रा एक विघटनकारी मोबाइल नेटवर्क का समर्थन नहीं करेगी। मॉर्गन स्टेनली ने तर्क दिया कि कैरियर्स को क्रॉस-सेलिंग अभी भी उनके साथ सीधे प्रतिस्पर्धा किए बिना उच्च रिटर्न ला सकती है।

और पिचबुक के अली जवाहेरी ने कहा कि स्टारलिंक "सैद्धांतिक रूप से पृथ्वी पर हर सेल फोन में बीम कर सकता है," जिसे "लगभग असीमित कुल एड्रेसेबल मार्केट" के रूप में वर्णित किया।

इस लेख के लेखक को SpaceX के लॉन्च व्यवसाय के नियंत्रण के बारे में भी थोड़ी चिंता है। कंपनी NASA और US डिपार्टमेंट ऑफ डिफेंस के लिए मिशन उड़ाती है, और यहां तक कि AST SpaceMobile, स्टारलिंक का एक प्रतिद्वंद्वी, अपने उपग्रहों को कक्षा में स्थानांतरित करने के लिए फाल्कन 9 रॉकेट का उपयोग करता है।

मार्केट की भूख, फ्रॉथ और एलोन इफेक्ट का मूल्यांकन

विश्लेषक जॉर्ज फर्ग्यूसन ने बताया कि IPO के लिए समय "जितना अच्छा हो सकता है उतना अच्छा है," SpaceX की लो-अर्थ-ऑर्बिट इंटरनेट और लॉन्च ऑपरेशंस में ताकत को देखते हुए, हालांकि उन्होंने चेतावनी दी कि मार्केट फ्रॉथी है। उन्होंने यह भी कहा कि ब्लू ओरिजिन जैसी फर्म्स, जिन्हें जेफ बेजोस का समर्थन प्राप्त है, अगले कुछ वर्षों में प्रतिस्पर्धात्मक अंतर को कम कर सकती हैं।

जॉर्ज ने समझाया कि बहुत लंबे समय तक इंतजार करने से यह कम हो सकता है कि निवेशक SpaceX को कितना अनोखा मानते हैं: "जितना अधिक आप इस पर बैठते हैं, उतनी अधिक अन्य कंपनियां बना सकती हैं, अंतरिक्ष में लॉन्च करने में सफलता प्राप्त कर सकती हैं, और लोग आपको एक अनोखी कंपनी के रूप में कम मूल्य देंगे।"

न्यूबर्गर बर्मन की एवलिन चाउ ने कहा कि वैल्यूएशन के प्रति कम संवेदनशीलता SpaceX को एक पब्लिक कंपनी के रूप में संचालित करने के लिए जगह देती है। लेकिन ऑर्बिटल डेटा सेंटर बनाने के लिए बड़ी पूंजी, जटिल हार्डवेयर और कक्षा में विकिरण, रखरखाव और ऊर्जा जरूरतों के लिए उत्तर की आवश्यकता होती है।

एविएशन विश्लेषक रॉब स्टालार्ड ने IPO योजना को "इक्विटी मार्केट के फ्रॉथी होने का एक निश्चित संकेत" कहा। इस वर्ष अनुमानित 15 अरब डॉलर की बिक्री के साथ, 800 अरब डॉलर का वैल्यूएशन राजस्व का 80 गुना है। मॉर्गन स्टेनली ने कहा कि शेयर बिक्री में निर्धारित 800 अरब डॉलर का आंकड़ा भी SpaceX को छह सबसे बड़ी अमेरिकी रक्षा फर्मों के संयुक्त मूल्य से आगे रखेगा और इसे S&P 500 में 12 कंपनियों के ठीक पीछे रखेगा।

जवाहेरी ने निवेशकों द्वारा उन पर रखे गए विश्वास को "एलोन प्रीमियम" के रूप में वर्णित किया, जो केवल आकर्षण के माध्यम से कंपनियों के निर्माण के उनके रिकॉर्ड से जुड़ा है।

इस लेख के लेखक के पास टेस्ला है और विंडो खुलते ही SpaceX शेयर खरीदने की योजना है, इसलिए नहीं कि एलोन दुनिया में सबसे विशेष व्यक्ति हैं, बल्कि इसलिए कि यह बिल्कुल वैसा ही सर्कस है जिसके लिए मैं ट्रेडिंग फ्लोर पर लाइन में खड़े होने को तैयार हूं।