जेमिनी: "हम ट्रेडफाई और डीफाई के बीच बढ़ता हुआ अभिसरण देखेंगे"

क्रिप्टोनॉमिस्ट ने  पैट्रिक लियू, जेमिनी के इंस्टीट्यूशनल डायरेक्टर से यूरोपीय क्रिप्टो मार्केट और जेमिनी के हालिया प्रोडक्ट अपडेट्स पर उनके विचार साझा करने के लिए साक्षात्कार लिया।

आपने यूरोपियों के लिए एक वित्तीय "सुपर ऐप" बनाने की योजना की घोषणा की है। कौन से मुख्य फीचर्स या सेवाएं जेमिनी को मौजूदा नियोबैंक्स और क्रिप्टो प्लेटफॉर्म्स से अलग करेंगी?

हम लोगों को क्रिप्टो की दुनिया में निर्बाध और आत्मविश्वास के साथ शामिल होने में सक्षम बनाना चाहते हैं, और एक नवीन, ऑल-इन-वन क्रिप्टो सुपर ऐप के साथ उनके वित्त की क्षमता को अनलॉक करना चाहते हैं। हम यूरोप में रोजमर्रा के उपयोगकर्ताओं, उन्नत ट्रेडर्स और संस्थागत ग्राहकों दोनों के लिए उपयोग में आसान टूल्स की एक रेंज प्रदान कर रहे हैं। 

हम कुछ ऐसे यूरोपीय क्रिप्टो प्लेटफॉर्म्स में से एक हैं जो एक सिंगल, इंटुइटिव, सिक्योर प्लेटफॉर्म के भीतर प्रोडक्ट्स का विविध सूट ऑफर करते हैं, जिसमें 90+ टोकन के साथ हमारा स्पॉट एक्सचेंज, स्टेकिंग, टोकनाइज्ड स्टॉक्स और परपेचुअल्स शामिल हैं।

स्थापना के बाद से, हमने सुरक्षा, रेगुलेशन और कंप्लायंस के उच्चतम मानकों को पूरा करने का लक्ष्य रखा है, जिससे हम सबसे विश्वसनीय ब्रांड्स और क्रिप्टो में प्रवेश के लिए ऑनरैंप्स में से एक बन गए हैं। यूरोप में, जेमिनी ने आयरलैंड में एक EMI लाइसेंस, साथ ही MFSA से MiCA और MiFID II लाइसेंस प्राप्त किया है, जो क्षेत्र में विनियमित विकास के प्रति हमारी प्रतिबद्धता को साबित करता है।

EU में डेरिवेटिव्स और स्टेकिंग का लॉन्च एक बड़ा कदम है। आप इन प्रोडक्ट कैटेगरीज में संस्थागत ग्राहकों से कौन से डिमांड ट्रेंड्स देख रहे हैं?

जेमिनी प्लेटफॉर्म में डेरिवेटिव्स और स्टेकिंग को जोड़ना हमारी यूरोपीय विस्तार योजनाओं में एक बड़ा मील का पत्थर था। ये प्रोडक्ट्स संस्थानों को जेमिनी प्लेटफॉर्म के भीतर से अपने फंड्स को बढ़ाने के लिए अतिरिक्त तरीके प्रदान करते हैं, लेकिन विभिन्न जोखिम-भूख के लिए केटर करते हैं।

उनकी किसी भी निष्क्रिय संपत्ति के लिए, स्टेकिंग उन्हें SOL और ETH पर 8% तक ब्याज कमाने का एक तरीका प्रदान करता है, बिना किसी न्यूनतम या अधिकतम राशि के। 

दूसरी ओर, संस्थान तेजी से वैकल्पिक, जोखिम-प्रबंधित वित्तीय उपकरणों की मांग कर रहे हैं, और डेरिवेटिव्स उन्हें क्रिप्टो में लंबे या छोटे एक्सपोजर प्राप्त करने के लिए जटिल रणनीतियों को निष्पादित करने की अनुमति देते हैं। जेमिनी परपेचुअल्स के साथ, वे 100x तक के लीवरेज के साथ परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स का व्यापार कर सकते हैं ताकि केवल स्पॉट ट्रेडिंग की तुलना में उच्च रिटर्न अर्जित करने का प्रयास कर सकें।

पिछले वर्ष में क्रिप्टो के लिए संस्थागत भूख कैसे विकसित हुई है, और कौन से सेक्टर्स या संस्थानों के प्रोफाइल्स इस नवीनीकृत रुचि को चला रहे हैं?

एक अधिक सकारात्मक नियामक वातावरण और अमेरिकी सरकार द्वारा एक रणनीतिक बिटकॉइन रिजर्व के निर्माण ने निवेशकों के बीच भावना को बढ़ावा दिया है, और इसलिए संस्थान तेजी से क्रिप्टो एक्सपोजर के लिए बढ़ती ग्राहक मांग के अनुकूल हो रहे हैं।

हम अधिक संस्थानों को अपने बैलेंस शीट पर क्रिप्टो आवंटित करते हुए और मुद्रास्फीति के खिलाफ हेज के रूप में और क्रिप्टो के दीर्घकालिक विकास के अवसर का लाभ उठाने के लिए जेमिनी के डायरेक्ट कस्टडी सॉल्यूशन का उपयोग करते हुए देख रहे हैं। 

हम उन्हें जेमिनी परपेचुअल्स जैसे कैपिटल-एफिशिएंट इंस्ट्रूमेंट्स का उपयोग करते हुए भी देख रहे हैं, ताकि वे मजबूत, संस्थागत-ग्रेड जोखिम प्रबंधन से लाभ उठाते हुए परिष्कृत रणनीतियों को लागू कर सकें।

अमेरिका और यूरोप के बीच नियामक विचलन के साथ, जेमिनी इन दो प्रमुख बाजारों में अपनी संस्थागत पेशकश को कैसे अनुकूलित कर रहा है?

विभिन्न क्षेत्राधिकारों में अलग-अलग नियामक ढांचों के बावजूद, जेमिनी ने हमेशा क्षमा नहीं, अनुमति मांगने का प्रयास किया है, और संस्थानों के बीच विश्वास बनाने के लिए आवश्यक नियामक आवश्यकताओं को पूरा किया है। इस साल की शुरुआत में MiFID II लाइसेंस प्राप्त करना - जो कोई आसान काम नहीं था - इसका एक बेहतरीन उदाहरण है, जिससे हमें पूरे EU में विनियमित डेरिवेटिव्स की पेशकश करने की अनुमति मिलती है।

यूरोप में बढ़ती संस्थागत मांग को पूरा करने के लिए, हम अपनी स्थानीय संस्थागत टीम का विस्तार कर रहे हैं। हमने हाल ही में यूरोप में इंस्टीट्यूशनल सेल्स के एक नए डायरेक्टर, डैनी शीन को नियुक्त किया है, जो ग्राउंड पर क्लाइंट्स के साथ संबंधों को मजबूत करने का शानदार काम कर रहे हैं। BTC एम्स्टर्डम और पेरिस ब्लॉकचेन वीक जैसे प्रमुख इवेंट्स का स्पॉन्सरशिप भी नए संस्थागत ग्राहकों के साथ नेटवर्क करने का एक महत्वपूर्ण तरीका रहा है।

और अंत में, हम अपने प्लेटफॉर्म को स्थानीय संस्थानों के लिए उनकी फीडबैक सुनकर, नए प्रोडक्ट्स रोल आउट करके और प्रतिस्पर्धी प्राइसिंग ऑफर करके भी तैयार कर रहे हैं। आने वाले महीनों में, हम एक्टिवट्रेडर को अपडेट करेंगे - हमारा हाई-परफॉर्मेंस इंटरफेस जो एडवांस्ड ट्रेडर्स और संस्थानों के लिए बनाया गया है - ट्रेड्स को एक्जीक्यूट करते समय और जेमिनी के ऑर्डर बुक को देखते समय बेहतर अनुभव के लिए।

जेमिनी टोकनाइज्ड स्टॉक्स पेश करने वाला पहला क्रिप्टो प्लेटफॉर्म है — इस कदम के पीछे क्या विजन है, और आप अगले कुछ वर्षों में हाइब्रिड ट्रेडफाई-डीफाई एसेट्स को कैसे विकसित होते देखते हैं?

टोकनाइज्ड स्टॉक्स मूल रूप से हमारे संस्थापकों, कैमरन और टायलर द्वारा समर्थित थे, जिन्होंने देखा कि टोकनाइज्ड इक्विटीज कैसे मार्केट एक्सेस को व्यापक बना सकती हैं। हमने 3 सप्ताह से भी कम समय में आइडिया से लेकर लॉन्च तक टोकनाइज्ड स्टॉक्स को रोल आउट किया, जिससे हम इसे मार्केट में लाने वाले पहले क्रिप्टो प्लेटफॉर्म बन गए!

टोकनाइज्ड इक्विटीज क्रिप्टो-नेटिव इंफ्रास्ट्रक्चर को पारंपरिक फाइनेंस के साथ जोड़ती हैं, और वित्तीय अवसरों तक पहुंच को लोकतांत्रिक बनाती हैं जिनमें ऐतिहासिक रूप से महत्वपूर्ण बाधाएं हैं। उपयोगकर्ता सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनी के शेयरों जैसे माइक्रोस्ट्रैटेजी के ऑनचेन प्रतिनिधित्व का व्यापार सीधे अपने जेमिनी अकाउंट से कर सकते हैं। 

ब्रोकरेज अकाउंट की कोई आवश्यकता नहीं है, और उपयोगकर्ता फ्रैक्शनल शेयर्स तक पहुंच सकते हैं और स्टैंडर्ड मार्केट घंटों के बाहर ट्रेड कर सकते हैं। हम इसे क्रिप्टो के मूल सिद्धांतों का एक प्राकृतिक विस्तार मानते हैं: खुलापन, पहुंच और दक्षता। 

भविष्य में, मुझे लगता है कि हम ट्रेडफाई और डीफाई के बीच बढ़ते कन्वर्जेंस को देखेंगे। कंपनियों द्वारा अपने ट्रेजरी में बिटकॉइन रखने से लेकर ट्रेडिंग और सेटलमेंट के लिए स्टेबलकॉइन्स और ऑनचेन रेल्स के उपयोग तक, हाइब्रिड फाइनेंशियल सिस्टम्स अधिक दक्षता, पारदर्शिता और हमेशा-ऑन मार्केट एक्सेस लाएंगे।

आपके अनुसार यूरोप में क्रिप्टो प्लेटफॉर्म्स के संरचित वित्तीय उत्पादों में गहराई से विस्तार करने के रूप में सबसे बड़ी नियामक या परिचालन चुनौतियां क्या हैं?

क्रिप्टो सेक्टर तेजी से विकसित हो रहा है, और यह महत्वपूर्ण है कि रेगुलेशन्स गति बनाए रखने के लिए अनुकूल हों। यह देखना अच्छा है कि दुनिया का पहला व्यापक नियामक ढांचा, MiCA, अब पूरे EU में रोल आउट हो गया है। लेकिन यह परफेक्ट नहीं है, और मुझे यकीन है कि इसे उद्देश्य के लिए फिट रखने और फीडबैक को ऑनबोर्ड करने के लिए इसमें परिवर्तन किए जाएंगे; हम भविष्य में MiCA 2.0 देख सकते हैं, जैसा कि हमने MiFID II के साथ किया था।

परिचालन रूप से, हमने नए कानून की प्रत्याशा में अपने क्षेत्रीय ऑपरेटिंग मॉडल्स को विकसित होते देखा है। इसमें MiCA कस्टडी और ट्रेडिंग आवश्यकताओं का समर्थन करने के लिए क्षेत्रीय अनुपालन और ऑपरेशन्स टीमों का निर्माण करना, साथ ही यूरोप के AML मानकों को पूरा करने के लिए स्थानीय अनुपालन नेताओं की नियुक्ति करना शामिल है।

आपकी 2025 स्टेट ऑफ क्रिप्टो रिपोर्ट यूरोप को सबसे तेजी से बढ़ते क्षेत्रों में से एक के रूप में हाइलाइट करती है। आपको कौन से प्रमुख इनसाइट्स या उपयोगकर्ता व्यवहार सबसे अधिक उभरकर सामने आए?

यह देखना अच्छा है कि यूरोप क्रिप्टो स्वामित्व में अग्रणी है। UK में इस वर्ष 18% से 24% तक अपनाने में सबसे अधिक वृद्धि हुई, फ्रांस बहुत पीछे नहीं है। सकारात्मक नियामक परिवर्तन निश्चित रूप से इसमें भूमिका निभा रहे हैं।

परिणामों ने उन्नत क्रिप्टो निवेश विकल्पों के लिए बढ़ती मांग दिखाई, जो जेमिनी परपेचुअल्स की आवश्यकता को उजागर करती है। उदाहरण के लिए, UK क्रिप्टो धारकों में सर्वेक्षण किए गए सभी बाजारों में से क्रिप्टो परपेचुअल फ्यूचर्स के लिए सबसे मजबूत भूख थी, जिनमें से लगभग आधे ने इन प्रोडक्ट्स में निवेश करने में अपनी रुचि व्यक्त की।

यह देखना भी बहुत दिलचस्प था कि प्रो-क्रिप्टो ट्रम्प प्रशासन का अमेरिका से परे कितना बड़ा प्रभाव पड़ा है, यूरोप में लगभग 5 में से 1 गैर-मालिक कह रहे हैं कि इसके परिणामस्वरूप क्रिप्टो का मूल्य बढ़ेगा।

2026 की ओर देखते हुए, आपका मानना है कि कौन से प्रोडक्ट्स या मार्केट सेगमेंट्स यूरोप में क्रिप्टो अपनाने की अगली लहर को चलाएंगे?

यूरोप में क्रिप्टो लैंडस्केप फल-फूल रहा है, और मुझे विश्वास है कि यह अगले साल भी जारी रहेगा। एक क्षेत्र जिसके बारे में मैं वास्तव में उत्साहित हूं वह है प्रेडिक्शन मार्केट्स, जो आपको अनिवार्य रूप से किसी भी प्रकार की घटना पर एक मार्केट बनाने की अनुमति देता है, चाहे वह राजनीति हो या खेल। हमारी अमेरिकी इकाई को अभी CFTC से एक डेजिग्नेटेड कॉन्ट्रैक्ट मार्केट लाइसेंस प्राप्त हुआ है, जो हमें अमेरिकी ग्राहकों को प्रेडिक्शन मार्केट्स की पेशकश शुरू करने की अनुमति देगा। 

हम भविष्य में यूरोप में प्रेडिक्शन मार्केट्स की पेशकश करना चाहेंगे। हम वर्तमान में यह सुनिश्चित करने के लिए नियामक परिदृश्य की निगरानी कर रहे हैं कि हम ऐसा अनुपालन तरीके से कर सकें, और हमें विश्वास है कि यह हमारी प्रोडक्ट ऑफरिंग के लिए एक बेहतरीन अतिरिक्त होगा।