बिटकॉइन OGs कवर्ड कॉल्स बेचकर मजबूत ETF मांग के बावजूद चुपचाप $BTC के अपसाइड को सीमित कर रहे हैं।

दीर्घकालिक धारक कवर्ड कॉल बेचते हैं, जिससे Bitcoin की कीमत पर दबाव पड़ता है, ETF मांग को ऑफसेट करता है और बाजार की गति को प्रभावित करता है।

हाल के बाजार गतिविधि से संकेत मिलता है कि दीर्घकालिक Bitcoin धारक, जिन्हें अक्सर "OGs" कहा जाता है, एक कवर्ड कॉल रणनीति लागू कर रहे हैं जो Bitcoin के स्पॉट मूल्य पर नीचे की ओर दबाव डालने में योगदान दे सकती है।

बाजार विश्लेषक जेफ पार्क ने बताया है कि कैसे ये रणनीतिक विकल्प व्यापार अल्पकालिक मूल्य गतिशीलता को प्रभावित करते हैं, पारंपरिक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) निवेशकों से बढ़ती रुचि के बावजूद।

कवर्ड कॉल Bitcoin पर नीचे की ओर दबाव डालते हैं

कवर्ड कॉल में अंतर्निहित परिसंपत्ति रखते हुए कॉल विकल्प बेचना शामिल है। Bitcoin के मामले में, OGs अपने लंबे समय से रखे BTC का उपयोग इन विकल्पों को लिखने और प्रीमियम एकत्र करने के लिए कर रहे हैं।

यह कार्रवाई नई मांग या ताजा तरलता नहीं लाती है, जो मूल्य वृद्धि की संभावना को सीमित करती है।

पार्क ने समझाया कि जब बाजार निर्माता इन कॉल विकल्पों को खरीदते हैं, तो वे स्पॉट BTC बेचकर अपने जोखिम को हेज करते हैं। यह गतिविधि बाजार मूल्य को नीचे की ओर धकेलती है, भले ही संस्थागत मांग मजबूत दिखाई दे।

चूंकि Bitcoin का उपयोग इन विकल्पों का समर्थन करने के लिए किया जाता है, यह एक दशक से अधिक समय से अछूता रहा है; यह नई बाजार भागीदारी में योगदान नहीं देता है बल्कि बिक्री-पक्ष का दबाव पैदा करता है।

कवर्ड कॉल का यह निरंतर प्रवाह का मतलब है कि OGs प्रभावी रूप से डेल्टा के शुद्ध विक्रेता हैं, जो तेजी की गति को कम कर रहे हैं। पार्क ने कहा कि जब तक व्हेल कॉल बेचना जारी रखेंगे, स्पॉट बाजार को ऊपर जाने में संघर्ष करना पड़ सकता है।

ETF मांग और मैक्रो कारक विरोधाभासी संकेत देते हैं

जबकि मूल Bitcoin विकल्प मूल्य आंदोलन को दबाते प्रतीत होते हैं, ETF उत्पादों से डेटा एक अलग कहानी बताता है। पारंपरिक निवेशक, जिनमें BlackRock के IBIT ETF में खरीदारी करने वाले भी शामिल हैं, लंबे एक्सपोजर प्राप्त करने के लिए प्रीमियम का भुगतान करने के लिए तैयार हैं।

ये संकेत संस्थागत निवेशकों से Bitcoin में लगातार रुचि दिखाते हैं, जो सामान्य परिस्थितियों में तेजी के संकेतक के रूप में कार्य करना चाहिए।

इसके बावजूद, Bitcoin टेक-हेवी इक्विटी इंडेक्स से अलग हो गया है, 2025 के दूसरे छमाही के दौरान व्यापक बाजार की तुलना में कम प्रदर्शन कर रहा है। जबकि अमेरिकी स्टॉक ने नए सर्वकालिक उच्च स्तर दर्ज किए, Bitcoin $90,000 के स्तर के पास पीछे हट गया।

इस मूल्य विचलन ने स्पॉट मूल्यांकन पर डेरिवेटिव बाजारों के चल रहे प्रभाव के बारे में चिंताएं बढ़ा दी हैं।

कुछ विश्लेषकों को उम्मीद है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व अपनी दर-कटौती नीति जारी रखने के बाद Bitcoin अपनी रैली फिर से शुरू करेगा। तरलता इंजेक्शन आमतौर पर Bitcoin जैसी जोखिम वाली संपत्तियों के लिए अनुकूल होते हैं।

CME Group का FedWatch टूल दिखाता है कि लगभग 24.4% व्यापारी जनवरी FOMC बैठक में एक और दर कटौती की उम्मीद करते हैं, जो निकट अवधि के मूल्य उत्प्रेरक के रूप में काम कर सकता है।

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Bitcoin के अगले कदम पर बाजार का दृष्टिकोण विभाजित रहता है

Bitcoin की तत्काल दिशा पर बाजार विभाजित रहता है। जबकि कुछ विश्लेषक तरलता की स्थिति में सुधार होने पर $90,000 से ऊपर नवीनीकृत तेजी की गति का अनुमान लगाते हैं, अन्य $76,000 की ओर संभावित गिरावट की चेतावनी देते हैं।

ये परस्पर विरोधी विचार मैक्रोइकोनॉमिक नीति और आंतरिक क्रिप्टो बाजार गतिशीलता दोनों में व्यापक अनिश्चितता को दर्शाते हैं। जब तक दीर्घकालिक धारक कवर्ड कॉल रणनीतियों के अपने उपयोग को कम नहीं करते, Bitcoin की कीमत बाहरी तेजी के संकेतों के बावजूद प्रतिरोध का सामना करती रह सकती है।

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