बिटकॉइन एक्सचेंज प्रवाह में गिरावट बाजार के लिए एक लाल झंडा है: विश्लेषक

विश्लेषक चेतावनी देते हैं कि Bitcoin एक्सचेंज गतिविधि में गिरावट से कीमतें अधिक नाजुक हो सकती हैं, भले ही भारी बिक्री का दबाव न हो।

Bitcoin की कीमत सतह पर शांत दिखती है, लेकिन गहरे बाजार तंत्र इस रेंज के नीचे बढ़ती नाजुकता का संकेत देते हैं।

15 दिसंबर के विश्लेषण में, CryptoQuant के योगदानकर्ता XWIN Research Japan ने चेतावनी दी कि एक्सचेंजों के बीच Bitcoin (BTC) के प्रवाह में तेज गिरावट से आंतरिक बाजार तरलता कमजोर हो रही है। यह भारी बिक्री के दबाव की कमी के बावजूद अचानक और बड़े मूल्य आंदोलनों के जोखिम को बढ़ाता है।

एक्सचेंज तरलता चुपचाप सूख रही है

दिसंबर की शुरुआत से, Bitcoin अपने अक्टूबर के $126,000 के आसपास के शिखर से वापस आने के बाद लगभग $80,000 और $94,000 के बीच साइडवेज चल रहा है। हालांकि यह रेंज-बाउंड व्यवहार रचनात्मक प्रतीत हो सकता है, ऑन-चेन डेटा एक अधिक नाजुक कहानी बताता है।

XWIN ने इंटर-एक्सचेंज फ्लो पल्स की ओर इशारा किया, जो एक CryptoQuant मेट्रिक है जो एक्सचेंजों के बीच Bitcoin के प्रवाह को ट्रैक करता है। संकेतक लाल हो गया है, जो ट्रेडिंग स्थानों के बीच पूंजी के धीमे प्रवाह को दर्शाता है। 

जब पैसा एक्सचेंजों के बीच स्वतंत्र रूप से प्रवाहित होता है, तो आर्बिट्रेजर्स गहरी ऑर्डर बुक्स और स्थिर कीमतों का समर्थन करते हैं। हालांकि, जब वे प्रवाह कम होते हैं तो तरलता गिरती है। एक बार गति बनने के बाद, यहां तक कि अपेक्षाकृत छोटे ट्रेड भी कीमतों को हिलाना शुरू कर सकते हैं, स्लिपेज बढ़ा सकते हैं और तेज झूले का कारण बन सकते हैं।

यह ऐसे समय में हो रहा है जब एक्सचेंजों पर Bitcoin का बैलेंस ऐतिहासिक निचले स्तर के करीब है। हालांकि यह शांत बाजारों में सहायक हो सकता है, क्योंकि तत्काल बिक्री का दबाव कम होता है, यह अचानक खरीद या बिक्री को कुशन देने के लिए कम आपूर्ति भी छोड़ता है।

जैसा कि XWIN नोट करता है, चिंता अभी भारी वितरण की नहीं है, बल्कि एक नाजुक बाजार संरचना की है। पतले बफर्स और अभी भी लीवरेज के साथ, छोटे झटके भी जल्दी से बड़े मूल्य आंदोलनों में बदल सकते हैं।

डेरिवेटिव्स डेटा घबराहट नहीं, रीसेट की ओर इशारा करता है

एक अन्य Cryptoquant योगदानकर्ता अरब चेन से अलग डेटा इस विचार को मजबूत करता है कि बाजार ध्वस्त होने के बजाय ठंडा हो रहा है। Binance डेरिवेटिव्स मेट्रिक्स के लिए संयुक्त ओपन इंटरेस्ट और फंडिंग Z-स्कोर -0.28 के करीब है, जो इसके ऐतिहासिक औसत से थोड़ा नीचे है। 

वह संकेत बताता है कि ट्रेडर्स नए सट्टेबाजी दांव में कूदने के बजाय धीरे-धीरे लीवरेज और समग्र जोखिम को कम कर रहे हैं, संभवतः पिछली अतिशयता के जवाब में।

अतीत में, पुलबैक अक्सर तेजी से सकारात्मक Z-स्कोर के बाद होते थे, जो आमतौर पर अत्यधिक गर्म दौड़ के दौरान दिखाई देते थे। वर्तमान नकारात्मक रीडिंग एक अलग कहानी बताती है, जोखिम की एक कहानी जो धीरे-धीरे टेबल से उतारी जा रही है क्योंकि उच्च-जोखिम वाली स्थितियां समय के साथ खुल रही हैं।

Bitcoin मुख्य रूप से $90,000 के स्तर के आसपास मंडरा रहा है, भले ही डेरिवेटिव्स बाजार में गतिविधि ठंडी हो गई हो। ऐसा नहीं लगता कि उस पुलबैक को चलाने वाली जबरन लिक्विडेशन की लहर है, बल्कि ट्रेडर्स अपना लीवरेज कम कर रहे हैं।

हालांकि इसने अल्पकालिक तेजी को कुछ हद तक धीमा कर दिया है, कई विश्लेषक इसे अधिक गंभीर कमजोरी के संकेत के बजाय एक सकारात्मक रीसेट के रूप में देखते हैं। वे चेतावनी देते हैं कि जब तक एक्सचेंज तरलता में सुधार नहीं होता, Bitcoin स्थिर रुझान के बजाय किसी भी दिशा में अचानक आंदोलनों के प्रति संवेदनशील बना रह सकता है, भले ही दीर्घकालिक आपूर्ति गतिशीलता और संस्थागत अपनाने के लिए अभी भी अनुकूल हो।