MSCI इंडेक्स से बहिष्करण क्रिप्टो ट्रेजरी कंपनियों को जबरन बिक्री के जोखिम में डालता है

• विश्लेषकों का अनुमान है कि यदि निष्क्रिय फंडों को बेचना आवश्यक हो तो $15 बिलियन तक का मजबूर बहिर्वाह हो सकता है।
• Strategy प्रभावित फ्लोट-समायोजित बाजार पूंजीकरण का लगभग तीन-चौथाई हिस्सा रखती है।
• MSCI का अंतिम निर्णय 15 जनवरी तक आना है, फरवरी 2026 में संभावित कार्यान्वयन के साथ।

क्रिप्टो ट्रेजरी कंपनियों को भारी बिक्री दबाव का सामना करना पड़ सकता है यदि MSCI उन्हें अपने इक्विटी इंडेक्स से बाहर करने के प्रस्ताव को आगे बढ़ाता है।

अभियानकर्ताओं और विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि व्यापक रूप से ट्रैक किए जाने वाले बेंचमार्क से हटाने से निष्क्रिय फंडों को अरबों डॉलर के क्रिप्टो-लिंक्ड एक्सपोजर को ऑफलोड करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है।

बहस तीव्र हो गई है क्योंकि बाजार महीनों से गिरती कीमतों को पचा रहे हैं और इंडेक्स प्रदाता बड़ी डिजिटल संपत्ति होल्डिंग वाली फर्मों को कैसे वर्गीकृत करें, इसका पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं।

MSCI की निर्णय समयरेखा अब स्पष्ट होने के साथ, कंपनियां और निवेशक बारीकी से देख रहे हैं कि मुख्यधारा इक्विटी बेंचमार्क में क्रिप्टो के स्थान के लिए यह एक निर्णायक क्षण क्या बन सकता है।

संभावित बिक्री दबाव बढ़ रहा है

BitcoinForCorporations, प्रस्ताव का विरोध करने वाला एक समूह, अनुमान लगाता है कि बहिष्करण $10 बिलियन और $15 बिलियन के बीच क्रिप्टो-संबंधित बहिर्वाह को ट्रिगर कर सकता है।

यह गणना $113 बिलियन के संयुक्त फ्लोट-समायोजित बाजार पूंजीकरण वाली 39 कंपनियों की एक सत्यापित प्रारंभिक सूची पर आधारित है।

समान ब्रह्मांड की समीक्षा करने वाले विश्लेषक सभी प्रभावित फर्मों में लगभग $11.6 बिलियन के संभावित बहिर्वाह का अनुमान लगाते हैं।

सबसे बड़ा एक्सपोजर Michael Saylor की Strategy (पहले Microstrategy के रूप में जानी जाती थी) के पास है, जो कुल प्रभावित फ्लोट-समायोजित बाजार पूंजीकरण का 74.5% प्रतिनिधित्व करती है।

JPMorgan के विश्लेषण से पता चलता है कि यदि MSCI इंडेक्स से हटाया जाता है तो अकेले Strategy में $2.8 बिलियन का बहिर्वाह हो सकता है।

ऐसी मजबूर बिक्री उन क्रिप्टो बाजारों पर दबाव बढ़ा सकती है जो पहले से ही लगभग तीन महीनों से नीचे की ओर रुझान कर रहे हैं।

MSCI नियम क्यों मायने रखते हैं

MSCI ने अक्टूबर में घोषणा की थी कि वह निवेशकों से परामर्श कर रहा है कि क्या अपनी बैलेंस शीट का अधिकांश हिस्सा क्रिप्टो में रखने वाली कंपनियों को इसके इंडेक्स से बाहर किया जाना चाहिए।

इन बेंचमार्क का उपयोग दुनिया भर में निष्क्रिय निवेश फंडों द्वारा यह तय करने के लिए किया जाता है कि उन्हें कौन से स्टॉक रखने चाहिए।

परिणामस्वरूप, शामिल करना या बाहर करना सीधे किसी कंपनी की पूंजी और शेयरधारक आधार तक पहुंच को प्रभावित कर सकता है।

क्रिप्टो ट्रेजरी फर्मों के लिए, इंडेक्स सदस्यता तेजी से महत्वपूर्ण हो गई है क्योंकि संस्थागत स्वामित्व बढ़ता है।

कोई भी नियम परिवर्तन जो बहिष्करण की ओर ले जाता है, वह तकनीकी समायोजन नहीं होगा बल्कि वैश्विक परिसंपत्ति प्रबंधकों द्वारा इन कंपनियों के साथ कैसे व्यवहार किया जाता है, इसमें एक संरचनात्मक बदलाव होगा।

बैलेंस शीट बहस तेज होती है

BitcoinForCorporations का तर्क है कि बैलेंस शीट संरचना को निर्णायक कारक के रूप में उपयोग करना त्रुटिपूर्ण है।

समूह का कहना है कि एक एकल मेट्रिक यह नहीं दर्शाता है कि कोई कंपनी ग्राहकों, राजस्व और चल रहे संचालन के साथ वास्तविक व्यवसाय चलाती है या नहीं।

प्रस्तावित दृष्टिकोण के तहत, फर्मों को हटाया जा सकता है भले ही उनका मुख्य व्यवसाय मॉडल अपरिवर्तित रहे।

समूह ने MSCI से प्रस्ताव को छोड़ने और केवल क्रिप्टो एक्सपोजर के बजाय व्यावसायिक गतिविधि, वित्तीय प्रदर्शन और परिचालन विशेषताओं के आधार पर कंपनियों को वर्गीकृत करना जारी रखने का आग्रह किया है।

चिंता यह है कि नियम प्रभावी रूप से कंपनियों को डिजिटल संपत्ति रखने के लिए दंडित करेगा बिना यह आकलन किए कि वे संपत्तियां व्यापक कॉर्पोरेट रणनीति में कैसे फिट होती हैं।

MSCI से 15 जनवरी तक अपने अंतिम निष्कर्ष प्रकाशित करने की उम्मीद है।

यदि अनुमोदित किया जाता है, तो कार्यान्वयन फरवरी 2026 इंडेक्स समीक्षा के लिए निर्धारित किया जाएगा, जो निष्क्रिय फंडों द्वारा संभावित बड़े पैमाने पर पुनर्आवंटन के लिए मंच तैयार करेगा।

पोस्ट MSCI इंडेक्स बहिष्करण क्रिप्टो ट्रेजरी कंपनियों को मजबूर बिक्री के जोखिम में डालता है, पहली बार CoinJournal पर प्रकाशित हुआ।