विश्लेषक बिटकॉइन की कीमत से परे देख रहे हैं क्योंकि टॉम ली ने संरचनात्मक बदलाव का संकेत दिया

Bitcoin की कीमत अभी भी सुर्खियों में बनी हुई है, लेकिन विश्लेषकों और संस्थागत रणनीतिकारों के बीच, ध्यान चुपचाप कहीं और स्थानांतरित हो रहा है।

इस बहस के बजाय कि क्या Bitcoin निकट अवधि में ऊपर की गति हासिल कर सकता है, बाजार पर्यवेक्षक तेजी से एक गहरे सवाल पर केंद्रित हैं: क्या वे संरचनात्मक संकेत जो कभी Bitcoin के चार साल के चक्र को विश्वसनीय रूप से निर्देशित करते थे, टूटने लगे हैं।

विश्लेषक अब Bitcoin की कीमत पर ध्यान नहीं दे रहे क्योंकि मांग संकेत चुपचाप खराब हो रहे हैं

यह बदलाव मांग संकेतकों के फीके पड़ने, बढ़ते एक्सचेंज प्रवाह और विश्लेषकों के बीच बढ़ती खाई की पृष्ठभूमि में आता है।

एक ओर, कुछ का मानना है कि Bitcoin एक पारंपरिक शिखर-पश्चात सुधार में प्रवेश कर रहा है। दूसरी ओर, अन्य तर्क देते हैं कि अग्रणी क्रिप्टो अपने ऐतिहासिक चक्र से पूरी तरह मुक्त हो सकता है।

विश्लेषक Daan Crypto Trades का तर्क है कि हाल के मूल्य व्यवहार ने पहले से ही Bitcoin की सबसे विश्वसनीय मौसमी धारणाओं में से एक को चुनौती दी है।

एक निश्चित टूटने का संकेत देने के बजाय, कमजोर प्रदर्शन घर्षण का सुझाव देता है। ETF प्रवाह और कॉर्पोरेट संचय को दीर्घकालिक धारक वितरण द्वारा अवशोषित किया जा रहा है, जो BTC कीमत पर उन प्रवाहों के प्रभाव को कम कर रहा है।

यह संरचनात्मक तनाव अमेरिकी स्पॉट बाजार डेटा में भी दिखाई देता है। Kyle Doops के अनुसार, Coinbase Bitcoin प्रीमियम, जिसे अक्सर अमेरिकी संस्थागत मांग के प्रॉक्सी के रूप में उपयोग किया जाता है, लंबे समय तक नकारात्मक बना हुआ है।

संदेश समर्पण नहीं है, बल्कि हिचकिचाहट है, जिसका अर्थ है कि पूंजी मौजूद है, फिर भी पीछा करने को तैयार नहीं है।

एक्सचेंज प्रवाह वितरण की ओर इशारा करते हैं, संचय की ओर नहीं

ऑन-चेन डेटा सावधानीपूर्वक व्याख्या की आवश्यकता को उजागर करता है, क्योंकि Bitcoin एक्सचेंज प्रवाह ऐतिहासिक रूप से देर-चक्र व्यवहार से जुड़े स्तरों तक बढ़ जाता है।

ऐतिहासिक रूप से, इसी तरह के उछाल शुरुआती संचय अवधि के बजाय लाभ-लेने के चरणों के साथ मेल खाते हैं।

यदि इतिहास बना रहता है, चक्र गणित अभी भी नीचे की ओर इशारा करता है जबकि संस्थान विभाजित लेकिन अनुशासित हैं

ऑन-चेन विश्लेषक Ali Charts का तर्क है कि संरचनात्मक परिवर्तनों के बावजूद, Bitcoin की समय सममिति हड़ताली बनी हुई है।

यदि वह पैटर्न बना रहता है, तो विश्लेषक सुझाव देता है कि बाजार अब अपनी सुधारात्मक खिड़की के अंदर हो सकता है। ऐतिहासिक रिट्रेसमेंट एक टिकाऊ रीसेट से पहले आगे नकारात्मकता का संकेत देते हैं।

संस्थागत स्तर पर, विचार अराजक हुए बिना अलग हो रहे हैं। Fundstrat के क्रिप्टो रणनीति प्रमुख Sean Farrell ने लंबी अवधि के बुलिश फ्रेमवर्क को बनाए रखते हुए निकट अवधि के दबावों को स्वीकार किया।

चक्र बहस अब संस्थागत है

उस संभावना को Tom Lee द्वारा प्रतिध्वनित किया गया है, जिनका दृष्टिकोण क्रिप्टो टिप्पणी में प्रवर्धित किया गया है, यह सुझाव देते हुए कि Bitcoin जल्द ही अपने 4-वर्षीय चक्र को तोड़ देगा।

Fidelity के Jurrien Timmer विपरीत रुख अपनाते हैं। Lark Davis के अनुसार, Timmer का मानना है कि Bitcoin के अक्टूबर शिखर ने मूल्य और समय दोनों के शीर्ष को चिह्नित किया, "2026... एक नीचे का वर्ष" के साथ और $65,000–$75,000 की रेंज में समर्थन बन रहा है।

एक साथ, ये दृष्टिकोण दिखाते हैं कि विश्लेषक अब केवल Bitcoin की कीमत पर केंद्रित क्यों नहीं हैं। अग्रणी क्रिप्टो का अगला कदम यह तय नहीं कर सकता कि कौन बुलिश या बियरिश था, बल्कि यह कि क्या वह ढांचा जिसने एक दशक से अधिक समय तक इसके बाजार को परिभाषित किया है, अभी भी लागू होता है।